多位固收分析師認為
，今年地方債整體發行進度較往年加快，6月份地方債發行約9000億元的規模或將成為年內最高峰值。

　　其實，市場對6月份會迎來地方債發行高峰已有預期，多家券商此前已經發布研報有過相關預測，對實際發行規模超出已有預期。申萬宏源(5.080, -0.04, -0.78%)證券固收首席分析師孟祥娟認為，中共中央辦公廳、國務院辦公廳於6月10日印發的《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》（以下簡稱《通知》）在基建定調、地方債使用和城投定位三大方麵做出了較大調整
，預計將對基建投資總量和節奏、地方債使用範圍和城投債投資產生較大的影響。

　　從發行進度來看，地方債中按用途分類後的專項債或將加快發行。2019年
，我國地方債新增額度總計3.08萬億元，其中一般債券9300億元和專項債2.15萬億元。根據財政部公布的1月至5月地方債發行數據，今年前5個月分別發行新增一般債券5998億元和新增專項債券8598億元。以此計算
，前5個月新增一般債完成度為64.5%，新增專項債完成度為40%。有固收分析師指出

，考慮到今年9月前要完成地方債新增債券發行，預計6月至9月專項債發行將麵臨較大壓力。

　　有小券商固收分析師介紹，近期地方債放量發行，對利率債二級市場產生了一定的擠出效應，但衝擊程度不會像去年8月和9月那麼顯著。

　　華(hua)創(chuang)證(zheng)券(quan)固(gu)收(shou)分(fen)析(xi)師(shi)周(zhou)冠(guan)南(nan)認(ren)為(wei)，地(di)方(fang)債(zhai)供(gong)給(gei)增(zeng)加(jia)會(hui)造(zao)成(cheng)債(zhai)市(shi)節(jie)奏(zou)或(huo)情(qing)緒(xu)的(de)擾(rao)動(dong)，但(dan)不(bu)會(hui)改(gai)變(bian)收(shou)益(yi)率(lv)運(yun)行(xing)趨(qu)勢(shi)。對(dui)債(zhai)市(shi)真(zhen)正(zheng)造(zao)成(cheng)壓(ya)製(zhi)的(de)是(shi)專(zhuan)項(xiang)債(zhai)規(gui)模(mo)放(fang)量(liang)帶(dai)動(dong)市(shi)場(chang)對(dui)基(ji)建(jian)衝(chong)高(gao)預(yu)期(qi)變(bian)化(hua)

，在(zai)總(zong)需(xu)求(qiu)下(xia)行(xing)背(bei)景(jing)下(xia)，預(yu)期(qi)擾(rao)動(dong)則(ze)更(geng)多(duo)顯(xian)現(xian)配(pei)置(zhi)機(ji)會(hui)。

　　6月份，地方債不僅發行量創出年內新高，也刷新了自2018年9月以來淨融資規模。據Wind資訊數據，6月地方債淨融資規模約6525億元，顯著高於前5個月月均約3000億元的淨融資規模。

　　除了淨融資規模增加，《通知》中“允許將部分專項債券作為一定比例的項目資本金”對dui基ji建jian投tou資zi會hui產chan生sheng撬qiao動dong作zuo用yong。孟meng祥xiang娟juan認ren為wei，在zai之zhi前qian政zheng策ce框kuang架jia下xia
，專zhuan項xiang債zhai不bu能neng作zuo為wei項xiang目mu資zi本ben金jin，至zhi少shao是shi不bu明ming確que的de。如ru今jin專zhuan項xiang債zhai券quan可ke以yi合he法fa地di作zuo為wei項xiang目mu資zi本ben金jin，這zhe將jiang較jiao大da推tui升sheng專zhuan項xiang政zheng府fu債zhai對dui基ji建jian的de拉la動dong能neng力li。

　　國泰君安(18.210, -0.03, -0.16%)證券固收分析師覃漢在研報中指出
，從2019年已發專項債的資金投向看，土地儲備和棚戶區改造是最主要的投向，其次為城鄉建設和基礎設施建設，再次為收費公路
、軌交、隧道和機場等交通基建。其中
，土地儲備項目隻能用土儲專項債融資，考慮到需要滿足“重大項目+經營性專項收入”、需要市場化融資配合等條件，預計能作資本金的專項債規模占比相對有限，其中高速公路、地鐵項目和棚改等項目有望最先受益。