上周（5月23日~27日，下同），“雙焦”（焦煤、焦炭）期貨價格整體延續前期區間震蕩走勢。上周“雙焦”價格呈先抑後揚走勢，創近期新低
，觸及年均線後有反彈表現。其中，焦炭主力J2209合約價格運行於3200元/噸~3500元/噸；焦煤主力JM2209合約價格運行於2450元/噸~2700元/噸；動力煤價格維持窄幅震蕩走勢，市場活躍度仍保持低迷狀態。

　　在煤炭政策方麵，上周
，國家發展改革委對煤炭價格調控監管政策進行了進一步的解讀，明確提出對哄抬價格的煤炭經營者將依法處罰：經營者存在哄抬價格行為的，有關部門可責令其改正，沒收違法所得，並處違法所得5倍以下的罰款；沒有違法所得的
，處5萬元以上
、50萬元以下的罰款，情節較重的處50萬元以上、300萬元以下的罰款；情qing節jie嚴yan重zhong的de
，責ze令ling停ting業ye整zheng頓dun或huo吊diao銷xiao營ying業ye執zhi照zhao。另ling外wai，對dui於yu發fa現xian煤mei炭tan價jia格ge超chao出chu合he理li區qu間jian且qie經jing提ti醒xing約yue談tan拒ju不bu改gai正zheng的de，將jiang作zuo為wei涉she嫌xian哄hong抬tai價jia格ge的de企qi業ye上shang報bao給gei有you關guan部bu門men依yi法fa查zha處chu。

　　進入6yuefenhou
，quanguogaowentianqijuduo，shehuimianjiangyinglaiyongdiangaofengjieduan，qiemuqianquanguoxinguanfeiyanyiqingxingshiyoumingxianhaozhuan，fugongfuchanzaiji，gongyeyongdianxuqiuyejiangyinglaifandan。2021年nian，由you於yu煤mei炭tan出chu現xian供gong不bu應ying求qiu的de局ju麵mian，疊die加jia資zi本ben惡e意yi炒chao作zuo，煤mei炭tan價jia格ge無wu序xu上shang漲zhang，給gei下xia遊you工gong業ye企qi業ye帶dai來lai較jiao大da衝chong擊ji
，部bu分fen地di區qu甚shen至zhi出chu現xian拉la閘zha限xian電dian的de情qing況kuang。為wei此ci，國guo家jia相xiang關guan部bu門men近jin1年來大力推出一係列煤炭“保供穩價”政策，一方麵積極新增國內煤炭產能，確保煤炭供給穩步增加，今年前4個月


，我國原煤產量達14.48億噸
，實現同比兩位數的增長（10.5%）；另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)積(ji)極(ji)出(chu)台(tai)煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)調(tiao)控(kong)監(jian)管(guan)政(zheng)策(ce)

，不(bu)僅(jin)提(ti)出(chu)了(le)煤(mei)炭(tan)中(zhong)長(chang)期(qi)交(jiao)易(yi)價(jia)格(ge)合(he)理(li)區(qu)間(jian)，還(hai)明(ming)確(que)了(le)煤(mei)炭(tan)領(ling)域(yu)哄(hong)抬(tai)價(jia)格(ge)行(xing)為(wei)的(de)具(ju)體(ti)認(ren)定(ding)標(biao)準(zhun)。一(yi)係(xi)列(lie)煤(mei)炭(tan)“保供穩價”政策的出台與實施
，預計今年在煤炭消費旺季期間，煤炭市場將回歸平穩運行。

　　對於煉焦煤方麵，煤炭“保供穩價”政策對其影響相對較小，但總體有利於焦煤的增產。從產量數據來看，今年前4個月，我國煉焦煤產量共1.63億噸，同比增長2.12%。焦煤的增產也緩解了其供給不足的問題，但焦煤仍麵臨著結構性供應緊張的矛盾，即優質進口焦煤仍有較大缺口。今年前4個月
，我國進口煉焦煤共7536.3萬噸，同比下降16.43%。其中
，近期從蒙古國進口焦煤量穩步提升，中蒙最大煤炭通關口岸——甘其毛都口岸日通關量已提升至400車以上，此前為100車~200車，不過距正常通關量（800車~1000車）尚有一定差距；另外，自去年10月份就閉關的內蒙古自治區策克口岸也於5月25rihuifutongguan，houqixuchixuguanzhujinkoujiaomeidebianhuaqingkuang。dangqian，xiayoujiaohuachangneijiaomeikucunchuyulishizuidishuiping，yinci，zaijiaomeigongxupianjinguanxishangweidedaoniuzhuanzhiqian，jiaomeiduijiaotandechengbenzhichengzuoyongrengjiaoqiang。

　　回到焦炭基本麵上來看，上周焦炭市場整體呈供應略有收緊、需求穩中有增、庫存保持低位、噸焦利潤陷入虧損的態勢。

　　上周
，焦炭現貨市場價格再次落地1輪調降。至此，焦炭價格已連續下跌4輪，累計下跌800元/噸，而上遊原料煤的價格跌幅不及焦炭價格的跌幅，因此，目前噸焦盈利也呈虧損狀態。上周
，獨立焦企平均噸焦虧損48元

，周環比下降110元，全國多地焦企陷入虧損困境，市場抵觸降價情緒愈加濃厚。從下遊來看
，近期終端需求複蘇仍沒有明顯好轉
，且南方多地進入雨季
、北(bei)方(fang)麵(mian)臨(lin)高(gao)溫(wen)天(tian)氣(qi)，成(cheng)材(cai)消(xiao)費(fei)壓(ya)力(li)增(zeng)加(jia)，鋼(gang)廠(chang)現(xian)貨(huo)銷(xiao)售(shou)困(kun)難(nan)
，廠(chang)內(nei)庫(ku)存(cun)高(gao)企(qi)，成(cheng)材(cai)價(jia)格(ge)呈(cheng)震(zhen)蕩(dang)下(xia)行(xing)趨(qu)勢(shi)。盡(jin)管(guan)上(shang)遊(you)原(yuan)材(cai)料(liao)焦(jiao)炭(tan)已(yi)給(gei)出(chu)讓(rang)利(li)空(kong)間(jian)
，但(dan)鋼(gang)廠(chang)利(li)潤(run)仍(reng)沒(mei)有(you)改(gai)善(shan)。5月25日數據顯示，河北唐山地區鋼廠平均毛利潤為-102元/噸。因此，目前焦化廠及鋼廠均處於虧損狀態。

　　從焦炭供給方麵來看，上周
，焦企生產積極性下降明顯。數據顯示
，獨立焦企產能利用率為80.67%

，周環比下降1.49個百分點，同比下降7.7個百分點。據了解，目前焦化市場總體執行限產30%的措施。一方麵
，焦化市場整體形成共識，采取限產、減少發貨等形式來降低焦炭供應以穩住焦炭價格


；另ling一yi方fang麵mian，焦jiao化hua廠chang限xian產chan將jiang降jiang低di焦jiao煤mei的de需xu求qiu量liang
，從cong而er進jin一yi步bu將jiang虧kui損sun壓ya力li向xiang原yuan料liao端duan傳chuan導dao以yi降jiang低di采cai購gou成cheng本ben。預yu計ji在zai焦jiao化hua市shi場chang未wei走zou出chu虧kui損sun困kun境jing之zhi前qian
，焦jiao炭tan供gong應ying或huo保bao持chi收shou緊jin趨qu勢shi。

　　從焦炭需求方麵來看

，鋼廠端近期一直處於虧損狀態，部分地區鋼廠已大幅減少短流程（電弧爐）的開工
，鋼材產量略有下降，但鋼廠長流程生產仍保持良好。上周數據顯示，247家鋼廠日均鐵水產量進一步增加至240.88萬噸，周環比增加1.34萬噸，同比下降3.43萬噸
，鐵水產量已處於相對高位水平

，焦炭剛性需求保持良好。鋼廠焦炭庫存周環比變化不大，維持在曆史低位區間，5yuefenyilaijiaotanjiagechixuxiaxing，qiegangchanggangcaikucunjiyananyiduixian
，zijinyalishidegangchangmeiyoumingxiandebukucunyiyuan，jibenweichianxucaigou。xuzhuyideshi，maoyishangzailianxu3周的拋貨後，上周港口焦炭庫存有所回升
，近期需關注貿易商的集港能否帶動焦炭價格企穩。

　　綜zong合he來lai看kan
，煤mei炭tan消xiao費fei旺wang季ji即ji將jiang來lai臨lin，在zai保bao供gong穩wen價jia政zheng策ce的de調tiao控kong下xia，預yu計ji類lei似si去qu年nian煤mei炭tan價jia格ge無wu序xu上shang漲zhang的de局ju麵mian不bu會hui再zai現xian。焦jiao炭tan價jia格ge在zai多duo輪lun下xia跌die後hou，多duo數shu焦jiao企qi也ye陷xian入ru虧kui損sun困kun境jing，焦jiao企qi采cai取qu限xian產chan措cuo施shi以yi爭zheng取qu穩wen住zhu焦jiao炭tan價jia格ge。同tong時shi，需xu求qiu端duan日ri均jun鐵tie水shui產chan量liang處chu於yu高gao位wei水shui平ping
，且qie鋼gang材cai端duan焦jiao炭tan庫ku存cun偏pian低di
，焦jiao炭tan現xian貨huo價jia格ge下xia跌die空kong間jian或huo有you限xian

，但dan暫zan時shi沒mei有you進jin一yi步bu的de上shang漲zhang驅qu動dong力li。目mu前qian鋼gang材cai消xiao費fei仍reng麵mian臨lin一yi定ding壓ya力li，需xu關guan注zhu在zai全quan國guo疫yi情qing形xing勢shi明ming顯xian好hao轉zhuan後hou，終zhong端duan需xu求qiu市shi場chang能neng否fou兌dui現xian向xiang好hao預yu期qi。

　　《中國冶金報》（2022年06月02日 03版三版）