馮豔成

　　上周（3月1日~5日），焦炭主力合約J2105繼續呈震蕩下跌走勢，價格跌至2350元/噸附近


，周跌幅達7.47%。將時間拉長來看
，自今年1月初以來，焦炭期價已下跌近700元/噸，且尚未有企穩跡象。現貨方麵，焦企已在上周陸續將第二輪焦價下調100元/噸，上周五（3月5日）山西省部分鋼廠已開始第三輪調降100元/噸，焦炭現貨價格總體繼續承壓運行。

　　焦價兩輪調降後
，焦化企業噸焦盈利繼續收窄，上周調研數據顯示，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利為872元，環比下降70元
，但仍大幅高於往年同期水平
，焦企整體盈利情況依然良好。鋼廠利潤方麵，近期受粗鋼產量同比下降以及3月份終端需求恢複預期的提振
，成材價格表現強勢
，使得鋼廠盈利率再度回升，上周五數據顯示，全國247家鋼廠盈利率為90.04%，環比前一周增加4.33個百分點，同比增加3.46個百分點。鋼廠盈利情況好轉

，但空間依然較小
，擴張預期仍存，預計短期焦企仍有讓利行為。

　　從基本麵來看，焦炭供需偏緊態勢有所改善，庫存低位企穩。

　　供應方麵
，盡管當前焦炭價格處於下跌趨勢中
，但受高利潤的刺激，企業仍維持偏高的生產積極性。上周調研數據顯示
，100家焦企產能利用率為80.21%，環比上升0.72個百分點，同比上升9.6gebaifendian，zhengtichuyugaogonggeizhuangtai。muqianlaikan，zaijiaohuachannengzhubuhuibuyijiduanqixuqiushangweichuxianmingxianzengliangdeqingkuangxia，jiaotangongyingpianjintaishiyiyousuogaishan，gongyingzuiweijinzhangdeshiqiyijingguoqu，ergongyingdemingxianzengjia，jianghuidailaiyidingleikufengxian。

　　需求方麵
，當前鋼廠高爐日均鐵水產量整體變化不大，維持在245萬噸左右，高於去年同期約30wandun，jiaotanzhenshixuqiuxiangduiwending。buguo，jinrihebeitangshandiquyintianqiyinsuyingxiang，cunzaijieduanxinghuanbaoxianchanqingkuang。caigouxuqiufangmian，yinjiaojiachuyuruoshixiadieguochengzhong
，qieduanqizanwuqiwenjixiang，gangchangyijimaoyishangduijiaotandecaigouqingxubugao，bufengangchangyoukongzhidaohuoxianxiang
，zheyeshidejiaohuachangdechuhuoyalizengjia。

　　庫存方麵
，上周，焦炭總庫存為726.75萬噸
，環比大幅上升46.44萬噸，同比下降97.31萬(wan)噸(dun)。在(zai)真(zhen)實(shi)需(xu)求(qiu)保(bao)持(chi)高(gao)位(wei)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，焦(jiao)炭(tan)出(chu)現(xian)累(lei)庫(ku)情(qing)況(kuang)，一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)表(biao)明(ming)焦(jiao)炭(tan)供(gong)需(xu)關(guan)係(xi)正(zheng)在(zai)發(fa)生(sheng)轉(zhuan)變(bian)，後(hou)期(qi)若(ruo)需(xu)求(qiu)增(zeng)加(jia)幅(fu)度(du)不(bu)及(ji)預(yu)期(qi)，焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)可(ke)能(neng)會(hui)進(jin)一(yi)步(bu)增(zeng)加(jia)。分(fen)結(jie)構(gou)來(lai)看(kan)，焦(jiao)化(hua)廠(chang)
、鋼廠以及港口庫存均呈增加走勢。其中
，鋼廠累庫尤為明顯
，上周為475.11萬噸，環比上升28.65萬噸，同比上升11.35wandun，gangchangjiaotankucunyishengzhizhongweipiangaoshuiping。jiaohuachangneijiaotankucunrengchuyuzhongweihelishuiping
，shangyouyidingzengchangkongjian，buguo，kucunguogaojianghuishijiaohuachangdikangjiaojiaxiadiedexinxinjianruo。gangkoujiaotankucunzengfubuda，yiranchuyulishidiwei。

　　zhengtilaikan，muqian，gangchangxiangyuanliaoduanxunzhaolirundeyiyuanrengqianglie，diejiajinqijiaotangongyingzengliangdayuxuqiuzengliang
，leikuyalizengjia，zhishijiaojiaxiadiefengxianshangweijiechu。lingwai，jinqiguanyujinniancugangchanliangtongbixiajiangdeyuqizengjia
，duiyuancailiaoshichangbuli
，jiaotanqixianhuojiagejunchengyayunxing。panmianshang
，yujizaishichangpubiantiaojiangdepiankongqingxuyingxiangxia
，jiaojiazhengtihuojixuyizhendangpianruozoushiweizhu。jinqixuduoguanzhuxuqiuduanbianhuaqingkuang。