12月LPR繼續“按兵不動”

2026-04-16 08:11:27

　　12月20日，全國銀行間同業拆借中心公布新一期貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。業內人士認為，近幾月LPR均“按兵不動”，主要與央行中期借貸便利（MLF）等政策利率維持不變有關，而展望未來，LPR仍存在下行空間。

　　招聯首席研究員董希淼分析稱，12月15日，央行開展6500億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.75%、2.0%，均維持不變。LPR在MLF基礎上加點而來，MLF維持不變，LPR下降的可能性較小。

　　董希淼也說，本月LPR維持不變，主要的考慮可能是市場利率已經較低以及內外均衡問題。今年以來，我國LPR已下行3次，市場利率處於相對較低的水平。央行第三季度貨幣政策執行報告顯示，9月企業貸款加權平均利率為4.0%，同比下降了0.59個百分點，處於有統計以來低位。但以美國為代表的發達經濟體持續大幅度加息，在一定程度上影響我國貨幣政策調整的空間。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬也表示，12月5日，5000億元降準資金落地，可以降低金融機構資金成本每年約56億元。按照當前全年20萬億元的貸款新增規模測算，可支持全部貸款利率下調約3個基點。由於LPR報價調整步長至少為5個基點，僅靠0.25個百分點的降準帶動LPR下調的可能性較為有限。

　　展望未來，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期存款利率較大幅度下調，有望令報價行壓縮5年期以上LPR報價加點。9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調，其他銀行也在跟進；整體上看，本輪存款利率下調幅度明顯大於4月的年內首次存款利率調整。“這將有效降低銀行邊際資金成本，為報價行下調LPR報價加點提供動力。綜合以上，我們判斷2023年1月1日房貸重定價日過後，5年期以上LPR報價有可能下調0.15個百分點。”他說。

　　董希淼說，2023年降準、降jiang息xi仍reng然ran具ju有you較jiao大da的de可ke能neng性xing。通tong過guo適shi時shi降jiang低di存cun款kuan準zhun備bei金jin率lv，將jiang為wei金jin融rong機ji構gou提ti供gong長chang期qi穩wen定ding的de低di成cheng本ben資zi金jin，優you化hua金jin融rong機ji構gou資zi金jin結jie構gou，並bing向xiang市shi場chang發fa出chu穩wen增zeng長chang、擴內需的明確信號。同時，引導LPR適度下行，降低實體經濟融資成本和個人消費信貸負擔，進一步激發有效融資需求。

來源：經濟參考報

編輯：張雨恬

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