發行遇冷

　　據中國貨幣網的同業存單發行信息表顯示，6月3日，發行同業存單的銀行中
，以寧夏銀行、徽商銀行、中原銀行、包商銀行、紹興銀行、蘇州銀行等在內的城商行
、農商行占大多數。從收益率來看
，阜新銀行發行的同業存單
，收益率最高，為3.6%，威海銀行、寧夏銀行、廣東華興銀行緊隨其後
，收益率均為3.49%。從發行量來看
，包商銀行將發行一隻10億元半年期同業存單，排名第一，發行利率為3.25%，另有291.8億元同業存單有待發行。數據顯示，6月3日銀行同業存單計劃發行額為320.8億元，但實際發行規模僅為190.7億元，縮水四成，同業存單發行難度增大、詢價低迷、認購率大幅下滑也成為不爭的事實。

　　時間線拉長，從前幾天的發行狀況來看，同業存單市場更顯冷清
，5月28日同業存單市場計劃發行248.2億元
，但實際發行規模僅108.8億元。5月27日，同業存單計劃發行規模為917.2億元，而實際發行規模為654.8億元。

　　為何近期同業存單發行再次遇冷
？分析人士認為，同業存單市場的冷清或與近期金融機構的謹慎情緒有關。在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，同業存單市場發行降低的原因，還是受到“包商接管事件”的影響，此外，其他中小銀行暴露出的內部風險，也會對中小銀行票據融資等帶來較大的影響。

　　認購不足頻現

　　據北京商報記者統計，2019年開年至今，銀行已累計發行超過1.03萬隻同業存單。而這一數據相較去年明顯有所下降

，2018年同期銀行累計發行的同業存單數量為10577隻。但就短期情況而言
，同業市場的熱度下滑較為明顯，認購率也較此前大幅降低。5月以來
，有多家銀行發行的同業存單未獲足額認購，包括重慶農商行、溫州銀行、錦州銀行等多家中小銀行。

　　北京商報記者在中國貨幣網看到，重慶農商行在5月23日發行的“重慶農村商業銀行股份有限公司2019年第114期同業存單”的計劃發行量為3.8億元
，但實際發行量僅3.5億元。該存單期限為9個月
，利率3.3%。“溫州銀行股份有限公司2019年第050期同業存單”的計劃發行量為11億元，但實際發行量僅10.3億元。而錦州銀行的實際發行量更低

，該行“錦州銀行股份有限公司2019年第135期同業存單”參考收益率為3.05%，計劃發行量為2.5億元，但實際發行量僅為0.5億元。

　　“由you於yu經jing濟ji下xia行xing壓ya力li比bi較jiao大da
，尤you其qi是shi過guo去qu很hen多duo中zhong小xiao銀yin行xing的de擴kuo張zhang比bi較jiao快kuai，資zi金jin需xu求qiu主zhu要yao通tong過guo同tong業ye存cun單dan來lai發fa行xing。現xian在zai隨sui著zhe中zhong小xiao銀yin行xing風feng險xian的de逐zhu步bu暴bao露lu，這zhe些xie銀yin行xing急ji需xu補bu充chong新xin的de同tong業ye存cun款kuan，而er很hen多duo金jin融rong機ji構gou對dui購gou買mai這zhe些xie中zhong小xiao金jin融rong機ji構gou的de同tong業ye存cun單dan非fei常chang謹jin慎shen
，遇yu冷leng也ye就jiu不bu足zu為wei怪guai了le。” 北京科技大學經濟管理學院金融工程係教授劉澄在接受北京商報記者采訪時表示。事實上，早在2014年(nian)，銀(yin)行(xing)同(tong)業(ye)存(cun)單(dan)就(jiu)曾(zeng)出(chu)現(xian)過(guo)認(ren)購(gou)不(bu)足(zu)的(de)情(qing)況(kuang)，彼(bi)時(shi)遇(yu)冷(leng)的(de)銀(yin)行(xing)中(zhong)甚(shen)至(zhi)不(bu)乏(fa)國(guo)有(you)銀(yin)行(xing)和(he)大(da)型(xing)股(gu)份(fen)製(zhi)銀(yin)行(xing)，遇(yu)冷(leng)的(de)原(yuan)因(yin)主(zhu)要(yao)是(shi)同(tong)期(qi)同(tong)業(ye)存(cun)單(dan)發(fa)行(xing)量(liang)比(bi)較(jiao)大(da)，加(jia)上(shang)債(zhai)券(quan)供(gong)給(gei)比(bi)較(jiao)足(zu)，需(xu)求(qiu)端(duan)消(xiao)化(hua)不(bu)了(le)。2018年5月
，銀保監會修訂並發布了《商業銀行流動性風險管理辦法》，其中淨穩定資金比例、流動性匹配率等指標的界定，使得機構趨向於發行更加長期的同業存單來迎合監管要求。

　　嗬護中小銀行流動性

　　從最近同業存單市場的表現來看，地方中小銀行的資金壓力相對更大。北京商報記者注意到

，截至6月3日，6月前三天發行的同業存單為15隻。從此前單個銀行同業存單利率來看，紹興銀行、蘇州銀行發行的同業存單利率已超過3.4%，而例如華夏銀行、渤海銀行等同期發行的同業存單利率僅在2.9%左右。

　　“包商接管事件”對銀行間市場流動性衝擊較為明顯
，特別是中小銀行負債壓力顯著提高，且影響或持續發酵。6月2日，央行官網發布《中國人民銀行有關負責人答記者問》，央行相關負責人表示，“包bao商shang銀yin行xing被bei接jie管guan
，完wan全quan是shi一yi個ge個ge案an，我wo們men需xu要yao客ke觀guan冷leng靜jing看kan待dai
，最zui近jin，市shi場chang上shang有you人ren擔dan心xin
，接jie管guan包bao商shang銀yin行xing後hou，是shi否fou會hui有you其qi他ta機ji構gou也ye被bei接jie管guan，請qing大da家jia放fang心xin，目mu前qian還hai沒mei有you這zhe個ge打da算suan。如ru果guo哪na個ge機ji構gou需xu要yao流liu動dong性xing支zhi持chi
，或huo增zeng資zi擴kuo股gu，完wan全quan可ke以yi通tong過guo市shi場chang化hua方fang式shi進jin行xing。當dang前qian金jin融rong市shi場chang流liu動dong性xing總zong體ti充chong裕yu
，金jin融rong風feng險xian總zong體ti可ke控kong，我wo們men有you信xin心xin堅jian決jue維wei護hu金jin融rong體ti係xi的de穩wen定ding”。央行有關負責人如是說。

　　王紅英進一步指出，央行負責人的表態對整個市場的穩定性起到了“定心針”dezuoyong，shishishangxianzaideyinxingtixi，zhengtiyunyinghaishixiangduibijiaowendingde
，yinxingjiandezhegeshichangyebaozhengzhongxiaoyinxingliudongxingdexiangduichongyuhepingwen，erqieyouyujingjijiegoudetiaozheng，xuduozhongxiaoyinxingdefangdaiguimoshijishangshizaixiajiangde，congzhegejiaodulaishuo，weichizhengchangdeyinxingliudongxingwanquanmeiyouwenti。