上(shang)周(zhou)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)貨(huo)延(yan)續(xu)跌(die)勢(shi)，並(bing)帶(dai)領(ling)黑(hei)色(se)係(xi)商(shang)品(pin)期(qi)貨(huo)一(yi)並(bing)走(zou)弱(ruo)。展(zhan)望(wang)後(hou)市(shi)
，機(ji)構(gou)人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)
，近(jin)期(qi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)現(xian)價(jia)差(cha)加(jia)速(su)回(hui)歸(gui)
，前(qian)期(qi)引(yin)領(ling)上(shang)漲(zhang)的(de)供(gong)需(xu)緊(jin)張(zhang)邏(luo)輯(ji)被(bei)瓦(wa)解(jie)，後(hou)市(shi)仍(reng)將(jiang)偏(pian)弱(ruo)運(yun)行(xing)；而er對dui於yu上shang周zhou同tong樣yang大da跌die的de焦jiao炭tan

，機ji構gou認ren為wei，在zai環huan保bao和he供gong給gei側ce結jie構gou性xing改gai革ge持chi續xu推tui進jin的de背bei景jing下xia，焦jiao炭tan下xia半ban年nian有you望wang成cheng為wei黑hei色se係xi中zhong比bi較jiao堅jian挺ting的de品pin種zhong。

　　黑色係大幅回調 

　　之前引領大宗商品漲勢的鐵礦石期貨近期遭遇“滑鐵盧”，連帶黑色係其他品種集體“栽了跟頭”。

　　Wind數據顯示，上周
，鐵礦指數大幅下跌18.53%
，交易金額累計達1.28萬億元
，鐵礦石期貨主力2001合約則累跌11.80%；螺紋鋼主力1910合約、焦炭主力2001合約、熱軋卷板主力1910合約分別累計下跌5.90%、6.79%、3.95%。

　　據中國海關發布的數據，中國7月鐵礦石進口量環比激增21%，至1月以來最高水平
，原因是來自澳大利亞和巴西礦產商的供應增多
；中國7月鐵礦砂及其精礦進口量為9101.6萬噸，遠高於6月的7508萬噸，也高於去年同期水平。

　　國泰君安期貨分析師馬亮認為鐵礦石領跌主要有兩方麵因素；一yi是shi鐵tie礦kuang石shi自zi身shen的de供gong需xu矛mao盾dun持chi續xu緩huan和he，並bing且qie有you望wang在zai下xia半ban年nian得de到dao根gen本ben性xing的de解jie決jue。供gong應ying的de恢hui複fu速su度du較jiao快kuai，超chao出chu市shi場chang預yu期qi，即ji使shi鋼gang廠chang能neng夠gou維wei持chi上shang半ban年nian的de高gao需xu求qiu
，下xia半ban年nian鐵tie礦kuang石shi也ye不bu會hui存cun在zai供gong應ying缺que口kou，所suo以yi上shang半ban年nian支zhi撐cheng鐵tie礦kuang石shi根gen本ben的de缺que口kou邏luo輯ji不bu複fu存cun在zai
；二是近期受成本塌陷邏輯主導，產業鏈開啟共振下跌
，供需惡化、利潤收縮導致原料需求崩塌從而引發成本塌陷的惡性循環。

　　焦炭價格中樞有望上移 

　　在利空頻出疊加市場悲觀情緒難以快速修複的背景下，該如何布局黑色係？

　　minshengzhengquanwangjiechaobiaoshi
，congxianzaikanheisechanyelian，gangcaichanliangshoudianlujianchanyingxiangkaishixiajiang，gongyingyalihuanjie，gangcaijiageqiwen，suiranzaixuqiuchezhouxiagangcaifandanlidukenengbuda
，danshiyouyujiaotanquchannengyijihuanbaoxianchandaozhijiaotanjinrugongxujinpingheng，jiaotanyouwangzhidiehuisheng，bujujiaotanduodanshenglvhuojiaogao。

　　現貨市場方麵
，瑞達期貨研報指出，國內焦炭現貨市場穩中偏強
，多數貿易商暫停報價
，成交較少；孝義地區相關環保文件出台，8月8日至20日焦化企業實施限產減排措施
，要求5.5米及以上焦爐延長出焦時間至48小時，5.5米以下焦爐延長出焦時間至56小時
；山東個別鋼廠接受焦企二輪提漲
，港口市場信心增強

，預計焦炭現貨市場偏強運行。

　　上shang海hai鋼gang聯lian鋼gang材cai首shou席xi分fen析xi師shi汪wang建jian華hua向xiang記ji者zhe表biao示shi
，下xia半ban年nian在zai所suo有you的de黑hei色se係xi品pin種zhong中zhong，走zou勢shi比bi較jiao堅jian挺ting可ke能neng就jiu是shi焦jiao炭tan。汪wang建jian華hua認ren為wei，焦jiao炭tan的de隱yin性xing庫ku存cun顯xian性xing化hua
，給gei市shi場chang一yi種zhong庫ku存cun偏pian高gao的de感gan覺jiao，實shi際ji上shang獨du立li焦jiao化hua企qi業ye的de庫ku存cun並bing不bu高gao，一yi旦dan焦jiao炭tan庫ku存cun尤you其qi是shi港gang口kou庫ku存cun降jiang下xia來lai，焦jiao炭tan價jia格ge便bian會hui反fan彈dan


；對於鋼鐵供給端，鋼鐵需求下降的空間有限，一旦9、10月份需求回升，鋼價反彈，焦炭的供需可能就會偏緊，價格有望進一步上漲。