馮豔成

　　7月下旬，焦煤、焦炭期貨價格迎來止跌反彈，反彈幅度均為300元/噸左右。進入8月份以來，“雙焦”期貨價格反彈趨勢放緩
，整體呈現區間震蕩走勢
，價格重心略有上移。截至8月15日，焦炭主力J2209合約價格主要運行於2800元/噸～3000元/噸區間內
，焦煤主力JM2209合約價格主要運行於2100元/噸～2300元/噸區間內。現貨市場在期價反彈的帶動下由跌轉漲，焦炭價格完成1輪200元/噸上漲
，且未來現貨仍有1輪提漲預期；焦煤價格亦有不同程度跟漲
，市場情緒較6月、7月份時明顯回暖。

　　從影響因素來看

，國際形勢方麵
，美國7月份CPI（消費者物價指數）shujulvehaoyushichangyuqi，meilianchujiaxiyalilveyouhuanjie。shouciyingxiang
，dazongshangpinjiageyinglaijieduanxingfandan。buguo，meiguotongzhangxingshiyiranyanjun，weilaijixujiaxidegailvjiaoda
，qiduiquanqiudazongshangpinjiagederaodongrengcun。guoneifangmian

，muqianheisejinshuzhongduanxuqiurengweibaituodimizhuangtai，jianzhugangcairichengjiaoliangxiangduipiandi。zaiciqingkuangxia，gangchanggaoluyizhubufuchan，shichangduiyugongxucuopeirengcunyouyilv，zaochengjinqiheisejinshupanmianjiagezhendangyunxing。“雙焦”價格自7月下旬以來的反彈走勢，主要反映出鋼廠高爐的複產預期，有利於刺激原材料端需求上升，並促使“雙焦”價格偏強運行，而近期鋼廠複產預期正逐步兌現
，盤麵缺乏進一步的上漲驅動力，進而呈現出跟隨板塊震蕩運行的走勢。

　　從基本麵變化來看，焦炭需求止降回升，供給同步好轉，總體庫存仍維持相對低位。

　　從需求方麵來看，6月、7月份，受黑色金屬終端需求低迷、鋼廠虧損嚴重
、廠內成材庫存累積等因素影響，鋼廠開始陸續對高爐進行停產檢修
，致使焦炭需求量持續下降

，日均鐵水產量由今年初以來的最高值243萬噸下降至213wandun，weiwangniantongqizuidishuiping。jingliyiduanshijiandejianchanhou
，gangchangchengcaikucunyalideyishifang，youqiluowengangkucunyijiangzhitongqipiandishuiping
，chengcaijiagejigangchangyingliqingkuangjunyousuogaishan。jinru8月份以來，鋼廠高爐陸續複產。數據顯示
，截至8月12日
，247家鋼廠高爐日均鐵水產量回升至218.67萬噸，周環比增加4.36萬噸，同比下降11.66萬噸。至於未來日均鐵水產量能恢複至何種程度，仍需視終端需求的變化情況而定。

　　8月15日國家統計局發布數據顯示
，7月份，我國生鐵產量為7049萬噸，環比下降8.31%，同比下降3.6%；粗鋼產量為8143萬噸，環比下降10.25%，同比下降6.4%。1月—7月份，我國生鐵累計產量為51090萬噸
，同比下降3.6%；粗鋼累計產量為60928萬噸，同比下降6.4%。從壓減粗鋼產量的角度來看，若今年粗鋼產量能夠實現同比持平（2021年粗鋼產量為10.33億噸），則8月—12月份的月均粗鋼產量應不超過8470萬噸（此值已高於7月份的粗鋼產量），表明今年下半年粗鋼控產壓力將有所緩解
，粗鋼產量具備一定回升空間；若今年粗鋼產量同比下降1636萬噸，則8月—12月份的月均粗鋼產量將低於7月份的粗鋼產量。因此，今年粗鋼壓產任務已提前至年中階段進行，未來將繼續維持當前的生產水平
，預計可順利完成壓減任務。

　　從供給方麵來看
，目前
，焦炭供應能力已相對充足。在此背景下，下遊需求的變化對焦企生產節奏起到明顯的拉動和抑製作用。6月、7yuefen，gangchanggaolujinrujianxiujieduan
，jiaotanrijunxiaohaoliangxiajiang，gangchangduijiaotancaiquanxucaigouhuojianshaocaigoudecuoshi。yinci，zaixuqiuxiajiangdeqingkuangxia，jiaoqiweikongzhichangneikucunyali，kaishitongbujiangdijiaolukaigonglv。er8yuefenyilai
，gaolufuchanyouxiaotishenglejiaotancaigoudejijixing
，tongshiladongjiaoqikaigonglvhuisheng。jiaoqijiangdijiaohuachannengliyonglvyeshoudaodunjiaoyinglibianhuadeyingxiang。jiezhi8月12日，全國獨立焦企產能利用率回升至68.56%，周環比回升4.06個百分點，同比下降13.54個百分點。月度數據顯示，7月份我國焦炭產量為3880萬噸，環比大幅下降6.42%，同比微增0.03%。1月—7月份，我國焦炭累計產量達27656萬噸，同比微增0.53%。

　　從庫存方麵來看，7yuefenyilai，jiaotanzongtikucunliangchixuzaidiweipaihuai
，meiyouchuxianjinyibudejiangku
，jibenyuquniantongqichiping。danconggehuanjielaikan，gangchangjiaotanshangchuyujiangkuqushi，gaolufuchanhou，changneikucunkeyongtianshuyouzengzhuanjiang，gangchangzanshimeiyoujiadaduijiaotandebukulidu。congjinnianshichangdeyunxingqingkuanglaikan，jinguangangchangduanjiaotankucunchixuxiajiang，danyouyuzhongduanxuqiudimijigangchangchengcaikucunliangpiangao，gangchangduijiaotandebukuyiyuanshoudaojidayizhi；jinqimaoyishangduijiaotandecaigouyiyuanxiangduijiji，zhuyaoyuanyujiaotanqijiafandanjiezoulingxianyuxianhuo，yiduchengxianshengshuizhuangtai，chuxianmaixianmaiqidetaolikongjian
，yincigangkoujiaotankucunjinqichuxianleikuqingkuang；得益於下遊采購需求的好轉，焦企端焦炭庫存壓力得到釋放
，但其對價格的支撐作用較為有限。

　　整體來看，目前黑色金屬市場情緒較6月
、7月份時已明顯好轉
，產業鏈各環節生產節奏陸續恢複，“雙焦”價格迎來階段性反彈。但需注意的是，國內黑色金屬終端需求仍沒有明顯改善

，國際環境擾動因素仍存，“雙焦”價格缺乏進一步上漲的驅動力，短期或多跟隨鋼礦價格走勢運行，後期需重點關注“金九銀十”階段需求的變化。

　　《中國冶金報》（2022年08月18日 03版三版）