李文婧

　　今年上半年，鐵合金期貨價格走勢總體衝高回落。截至6月23日，錳矽期貨主力合約價格從今年上半年最高點9170元/噸下跌至7760元/噸，跌幅為5.1%
；矽鐵期貨主力合約價格從今年初的8312元/噸上漲至8390元/噸，漲幅為1.0%。

　　從基本麵上來看，錳矽、矽鐵基本麵略有差異。今年上半年，除了自身產量的變化之外，錳矽基本麵更多受到錳礦的影響，成本高企；矽鐵則在金屬鎂及出口需求方麵受到支撐。

　　從供給方麵來看，今年上半年，錳矽產量減少

，矽鐵產量持續攀升。數據顯示
，1月—5月份，錳矽產量為436萬噸，同比下降2.5%。其中

，5月份錳矽產量為88萬噸，同比下降5.8%。矽鐵的生產利潤則維持高位水平，1月—5月份最高利潤達到2000元/噸，6月底下降至500元/噸。矽鐵產量逐月攀升，根據我的鋼鐵網統計

，1月—5月份，矽鐵產量為265萬噸，同比上升2.0%。

　　congxuqiufangmianlaikan，tiehejinxiayouweiliangang，xuqiutongbipiancha，danguitiedechukoujijinshumeixuqiuyousuozhicheng。guitiedechukouxuqiuzaijinnianchuewuchongtufashenghoudadaogaofeng。guojiatongjijushujuxianshi，1月—5月份

，我國矽鐵出口量為34萬噸，同比增長88%
；金屬鎂產量維持增長使得矽鐵75A價格強於75C。

　　2022年上半年

，錳矽基本麵總體可以總結為成本支撐疊加供需回落。5月份後錳矽減產
，供需由鬆轉緊，邊際好轉；矽鐵則是高利潤、高產量、高出口，但5月份後，國外矽鐵價格大跌，出口轉差，高利潤拖累矽鐵價格。

　　展望今年下半年，筆者認為，錳矽和矽鐵的基本麵都會發生一些變化。

　　錳(meng)矽(gui)產(chan)量(liang)下(xia)降(jiang)的(de)態(tai)勢(shi)會(hui)持(chi)續(xu)一(yi)段(duan)時(shi)間(jian)，這(zhe)會(hui)使(shi)得(de)錳(meng)矽(gui)供(gong)需(xu)端(duan)出(chu)現(xian)缺(que)口(kou)，錳(meng)矽(gui)價(jia)格(ge)或(huo)出(chu)現(xian)進(jin)一(yi)步(bu)下(xia)跌(die)。筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)，錳(meng)矽(gui)的(de)剛(gang)性(xing)需(xu)求(qiu)仍(reng)然(ran)存(cun)在(zai)，由(you)於(yu)政(zheng)策(ce)轉(zhuan)暖(nuan)
，房(fang)地(di)產(chan)銷(xiao)售(shou)轉(zhuan)好(hao)，錳(meng)矽(gui)市(shi)場(chang)出(chu)現(xian)的(de)缺(que)口(kou)將(jiang)對(dui)錳(meng)矽(gui)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)形(xing)成(cheng)支(zhi)撐(cheng)
，期(qi)貨(huo)盤(pan)麵(mian)深(shen)度(du)貼(tie)水(shui)的(de)情(qing)況(kuang)將(jiang)得(de)到(dao)修(xiu)複(fu)，錳(meng)矽(gui)價(jia)格(ge)將(jiang)出(chu)現(xian)一(yi)波(bo)需(xu)求(qiu)疊(die)加(jia)婧(jing)基差修複的上漲。矽鐵的情況略有不同，隨著矽鐵產量的上升
，市場缺口轉為過剩。筆者預估，今年下半年矽鐵價格波動將較為平緩。

　　《中國冶金報》（2022年6月30日 03版三版）