近期焦炭期貨價格波動加劇
短期建議觀望或逢高偏空對待

2026-04-16 12:46:36

　　馮豔成

　　春節假期結束後首周（2月7日~11日），煤炭期貨市場價格波動較為劇烈，再次出現了動力煤價格強勢拉漲，進而帶動焦煤、焦jiao炭tan價jia格ge跟gen漲zhang的de格ge局ju。對dui此ci，國guo家jia發fa展zhan改gai革ge委wei等deng部bu門men給gei予yu了le高gao度du關guan注zhu，並bing采cai取qu了le相xiang關guan平ping抑yi市shi場chang情qing緒xu的de措cuo施shi，同tong時shi鄭zheng州zhou商shang品pin交jiao易yi所suo進jin一yi步bu上shang調tiao了le動dong力li煤mei的de交jiao易yi保bao證zheng金jin，隨sui後hou動dong力li煤mei、焦煤、焦炭價格均呈現衝高回落的走勢。另外，今年1月份信貸、社融等金融數據超市場預期，在鐵礦石、螺紋鋼等金融屬性相對較強的品種帶動下，焦煤、焦炭亦有跟隨上漲的情況，導致價格波動較為劇烈。上周（2月7日~11日），動力煤ZC2205合約價格周漲幅為5.27%，焦煤JM2205周漲幅為3.75%，焦炭J2205周漲幅為2.72%。

　　焦炭現貨方麵，近期焦炭現貨價格偏弱運行，截至2月14日，市場主流焦炭價格已連續2輪下調，累計下降400元/噸(dun)。此(ci)輪(lun)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)下(xia)調(tiao)主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)在(zai)於(yu)北(bei)京(jing)冬(dong)奧(ao)會(hui)舉(ju)辦(ban)期(qi)間(jian)京(jing)津(jin)冀(ji)及(ji)周(zhou)邊(bian)地(di)區(qu)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)力(li)度(du)加(jia)大(da)，尤(you)其(qi)河(he)北(bei)地(di)區(qu)鋼(gang)廠(chang)高(gao)爐(lu)有(you)新(xin)增(zeng)檢(jian)修(xiu)計(ji)劃(hua)，鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)下(xia)滑(hua)，焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)在(zai)需(xu)求(qiu)回(hui)落(luo)的(de)壓(ya)力(li)下(xia)運(yun)行(xing)。隨(sui)著(zhe)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)的(de)下(xia)跌(die)，焦(jiao)企(qi)盈(ying)利(li)陷(xian)入(ru)虧(kui)損(sun)狀(zhuang)態(tai)，2月11日調研數據顯示，全國獨立焦企平均噸焦虧損84元。

　　煤炭方麵，自2021年10月份國家發展改革委對煤炭價格進行幹預後，5500K動力煤坑口價格以及港口價格分別降至710元/噸、850元/噸左右。但今年1月份以來，動力煤價格逐步反彈，截至2月11日，坑口價格漲至930元/噸左右，港口價格漲至1100元/噸dun以yi上shang。此ci段duan時shi間jian煤mei炭tan價jia格ge上shang漲zhang有you兩liang方fang麵mian原yuan因yin，一yi方fang麵mian，目mu前qian仍reng處chu於yu采cai暖nuan季ji，下xia遊you行xing業ye用yong電dian量liang增zeng加jia，並bing且qie春chun節jie期qi間jian部bu分fen煤mei礦kuang放fang假jia停ting產chan，電dian廠chang積ji極ji補bu庫ku帶dai來lai的de需xu求qiu超chao預yu期qi；另一方麵，印度尼西亞今年1月份的煤炭出口禁令對國內煤炭價格上漲有一定的催化作用。

　　從目前情況來看，印度尼西亞已在2月初解除了煤炭出口禁令；另外，國家發展改革委表示，正月初三以來，各地區煤炭產量快速回升，已基本恢複至春節前水平，全國統調電廠存煤量仍保持在1.65億噸以上，較2021年同期增加超過4000萬噸。2月9ri，guojiafazhangaigeweidengbumenduijiancefaxiandebufenmeitanjiagexugaoqiyejinxingleyuetantixing，yaoqiuqiyezhuajinhezhazhenggai，qiangtiaomeitanshengchanqiyeyaozhuajinhuifuzhengchangshengchangongying，yangeluoshiguojiameitanbaogongwenjiadezhengceyaoqiu，cujinmeitanjiagewendingyunxingzaiheliqujian。shouciyingxiang，yujihouqidonglimeijiagehuoyoujinyibuhuiluokongjian。

　　回到焦炭基本麵來看，目前處於北京冬奧會舉辦期間，京津冀及周邊地區環保限產政策趨嚴，焦炭供需兩端生產均受到一定影響。

　　具體來看，供給方麵，自2021年12月份以來，環保限產階段性放鬆，焦化廠有逐步複產的動作，全樣本獨立焦企產能利用率由70%提升至76%左右。但今年2月份以來，春節放假因素疊加北京冬奧會開幕，京津冀及周邊地區環保限產政策再度趨嚴，焦炭供應邊際回落，2月11日調研數據顯示，焦炭產能利用率再度下滑至68.6%，較春節前數據下降6.5個百分點，較2021年同期下降21.32個ge百bai分fen點dian。當dang前qian，噸dun焦jiao利li潤run已yi處chu於yu虧kui損sun狀zhuang態tai，且qie接jie近jin近jin幾ji年nian來lai最zui差cha水shui平ping，噸dun焦jiao盈ying利li不bu佳jia對dui企qi業ye生sheng產chan有you一yi定ding消xiao極ji作zuo用yong，但dan目mu前qian尚shang未wei出chu現xian因yin虧kui損sun而er大da規gui模mo停ting限xian產chan的de情qing況kuang，焦jiao炭tan供gong應ying階jie段duan性xing下xia滑hua主zhu要yao仍reng是shi受shou環huan保bao限xian產chan政zheng策ce的de製zhi約yue。預yu計ji在zai采cai暖nuan季ji、北京冬奧會未結束前，焦化產能利用率或保持低位運行。

　　需求方麵，2021年11月份，我國提前超額完成了“粗鋼產量同比不增”的預期目標任務，各地區鋼廠在12月份迎來恢複性生產態勢，247家鋼廠日均鐵水產量一度回升至220萬噸，較低點增加超20萬噸。但同樣進入今年2月yue份fen後hou，北bei京jing冬dong奧ao會hui正zheng式shi開kai幕mu，京jing津jin冀ji及ji周zhou邊bian地di區qu環huan保bao限xian產chan政zheng策ce加jia嚴yan，尤you其qi是shi在zai河he北bei唐tang山shan地di區qu，部bu分fen鋼gang廠chang高gao爐lu檢jian修xiu計ji劃hua增zeng加jia，致zhi使shi焦jiao炭tan剛gang性xing需xu求qiu回hui落luo。2月11日調研數據顯示，高爐煉鐵產能利用率為76.57%，較春節前下降4.94個百分點，同比下降14.64個百分點；日均鐵水產量為206.04萬噸，較春節前下降13.31萬噸，同比下降37.02萬噸。

　　庫存方麵，今年初以來，焦炭整體有小幅累庫，目前總庫存約1100萬噸，與2021年同期水平相當。分結構來看，近期由於鋼廠高爐生產受限，鋼廠對焦炭的采購節奏放緩，廠內焦炭庫存可用天數持續增加；而焦化廠出貨難度增加，焦炭庫存再次階段性累積。上周（2月7日~11日），焦化廠焦炭庫存為161.6萬噸，較春節前增加43.8萬噸，同比上升122.12萬噸。春節期間，貿易市場交投情緒不高，港口焦炭庫存持續呈小幅下降趨勢。

　　綜zong合he來lai看kan，近jin期qi受shou北bei京jing冬dong奧ao會hui環huan保bao限xian產chan的de影ying響xiang，焦jiao炭tan供gong需xu兩liang端duan呈cheng現xian雙shuang弱ruo態tai勢shi，庫ku存cun主zhu要yao在zai上shang遊you累lei積ji，焦jiao炭tan現xian貨huo價jia格ge處chu於yu下xia跌die趨qu勢shi。對dui於yu近jin期qi煤mei炭tan價jia格ge的de異yi動dong，國guo家jia發fa展zhan改gai革ge委wei等deng部bu門men再zai次ci加jia大da了le煤mei炭tan“保供穩價”的政策幹預力度，煤炭市場炒作情緒降溫，焦炭期貨價格也受到一定牽連。從期貨價格的走勢來看，自2021年12月份以來，焦炭基本運行於2900元/噸~3200元/噸的箱體中，目前價格靠近箱體上端，短期在需求下降及政策幹預的情況下，建議觀望或逢高偏空對待。

　　《中國冶金報》（2022年2月17日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

下一篇：低產量疊加低庫存螺紋鋼期貨偏強運行

版權說明

【1】凡本網注明"來源：中國冶金報—中國鋼鐵新聞網"的所有作品，版權均屬於中國鋼鐵新聞網。媒體轉載、摘編本網所刊作品時，需經書麵授權。轉載時需注明來源於《中國冶金報—中國鋼鐵新聞網》及作者姓名。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。
【2】凡本網注明"來源：XXX（非中國鋼鐵新聞網）"的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在於傳遞更多信息，並不代表本網讚同其觀點，不構成投資建議。
【3】如果您對新聞發表評論，請遵守國家相關法律、法規，尊重網上道德，並承擔一切因您的行為而直接或間接引起的法律責任。
【4】如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯係的。電話：010—010-64411649