今年煤焦供需由緊向鬆價格重心或下移

2026-04-16 09:21:34

　　馮豔成

　　回顧2021年，煤炭相關品種——動力煤、焦煤、焦炭期貨價格出現了較為罕見的集體大漲大跌行情，成為大宗商品市場關注的焦點。其中，2021年上半年焦炭期貨價格多次出現趨勢性的寬幅震蕩，下半年動力煤成為推動煤炭行情走勢的主要品種，帶動焦煤、焦炭期貨價格大幅波動。從價格整體表現來看，焦煤是3個品種中價格漲幅最大的品種，截至2021年12月29日，焦煤主力合約價格全年漲幅近34.73%，焦炭、動力煤價格漲幅分別為3.49%、2.34%。

　　從驅動因素來看，2021年上半年全國粗鋼產量壓減任務的提出致使煤焦市場需求走弱預期大增。但從實際情況來看，除了河北省鋼廠加大限產力度、粗鋼產量下降外，其他省份並未實施減量計劃。2021nianshangbannian，zhengticugangchanliangbujiangfanzeng，jiaomeixuqiubiaoxianlianghao，diejiameijiaozhuchandishanxishengkaizhanhuanbaoduchagongzuo，gongyingduanchuxianjieduanxingxiahua，duokongyinsujiaozhixiacuchengshuangjiao（焦煤、焦炭）期貨價格寬幅震蕩運行。2021年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)，各(ge)地(di)鋼(gang)廠(chang)陸(lu)續(xu)開(kai)始(shi)執(zhi)行(xing)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)壓(ya)減(jian)政(zheng)策(ce)，原(yuan)材(cai)料(liao)需(xu)求(qiu)走(zou)弱(ruo)，但(dan)是(shi)由(you)於(yu)動(dong)力(li)煤(mei)供(gong)需(xu)偏(pian)緊(jin)矛(mao)盾(dun)凸(tu)顯(xian)，煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)持(chi)續(xu)偏(pian)強(qiang)。在(zai)成(cheng)本(ben)抬(tai)升(sheng)的(de)影(ying)響(xiang)下(xia)，焦(jiao)煤(mei)、焦炭價格進一步跟隨上漲。在一係列保供穩價政策作用下，，2021年10月下旬開始，煤炭3個品種（動力煤、焦煤、焦炭）價格逐步向合理區間回歸。

　　2020年，焦化行業加快了落後產能的淘汰進程，全年焦化產能淨退出約2200萬噸。2021年，焦化產能主要以淨新增為主。據數據統計，2021年全年淘汰焦化產能2536萬噸，新增5049萬噸，淨新增2513萬噸，已將2020年產能退出缺口彌補。不過，雖然焦化產能逐漸回補，但2021年焦炭產量將呈現同比負增長。國家統計局數據顯示，2021年前11個月焦炭產量為42839萬噸，累計同比下降1.6%，主要原因在於焦化產能利用率持續下滑。調研數據顯示，2021年全樣本焦化產能利用率由年初的90%降至年底的70%。2021nian，jiaohuazhuchanqumianlinduocihuanbaoducha，zhengtihuanbaozhengcequyan，xiabanniannenghaoshuangkongzhengcejiama，xiayoucugangchanliangyajianjinchengjiakuai，zhengceshiyadiejiaxuqiuhuiluo，zhishijiaotanchanliangtongbifuzengchang。

　　2022年我國焦化產能仍將有一定淨增量，預計2022年全年淘汰焦化產能5373萬噸，新增7133萬噸，淨新增1760萬噸。從利潤角度來看，2021年上半年噸焦盈利727元，但下半年隨著煉焦成本的抬升，噸焦盈利降至243元，年底噸焦即時盈利100元左右。隨著原煤價格的整體下移，2022年噸焦盈利有望回暖，利於焦炭供應的恢複。整體來看，預計2022年焦炭供應或穩中有增，不過受粗鋼產量平控預期的製約，焦炭供應增長空間有限。

　　需求方麵，2021年焦炭需求整體呈前強後弱走勢。2021年上半年，大部分地區粗鋼產量壓減任務並未有效實施，粗鋼、生鐵產量大幅增加，帶動焦炭需求走強；下半年，各地加快推進粗鋼產量壓減任務進程，鋼廠高爐鐵水產量持續下滑，致使焦炭需求走弱。調研數據顯示，全國247家樣本鋼廠全年日均鐵水產量為228萬噸，其中2021年上半年日均鐵水產量為239.5萬噸，下半年日均鐵水產量為216.5萬噸，年底已降至200萬噸左右。國家統計局數據顯示，2021年前11個月，粗鋼、生鐵累計產量均已同比負增長。

　　2021年10月13日工信部發布的《關於開展京津冀及周邊地區2021-2022年采暖季鋼鐵行業錯峰生產的通知》要求，2022年1月1日至2022年3月15日，“2+26”城市鋼鐵企業錯峰生產比例不低於上一年同期粗鋼產量的30%。以此比例計算，2022年“2+26”城市第1季度粗鋼月均產量與2021年11月份相當，也就意味著這些城市2022年第1季度對於焦炭的需求回升空間有限，需求增量或表現在第2季ji度du及ji以yi後hou。對dui於yu其qi他ta省sheng份fen，尤you其qi是shi南nan方fang地di區qu，由you於yu沒mei有you進jin一yi步bu的de政zheng策ce約yue束shu，鋼gang廠chang提ti產chan預yu期qi將jiang強qiang於yu北bei方fang地di區qu，對dui焦jiao炭tan需xu求qiu形xing成cheng利li好hao。整zheng體ti來lai看kan，預yu計ji在zai“雙碳”政策的大背景下，粗鋼產量壓減政策仍將執行，焦炭需求支撐不強。

　　庫存方麵，由於2021年上半年焦炭需求較為旺盛，而供應出現階段性的下滑，下半年供應與需求同步回落，焦炭庫存總體呈去庫趨勢，全年降庫290萬噸左右，目前庫存處於曆史低位水平。2022年，考慮到焦炭供應穩中有增、需求或繼續平控，供需關係或轉向寬鬆，焦炭有一定累庫風險。

　　綜合來看，2021年上半年焦炭供需兩旺、下半年供需雙弱，供需關係總體呈緊平衡格局，庫存得以持續消化，焦炭價格在成本的推動下整體表現偏強。2022年，隨著新增產能的陸續釋放以及噸焦盈利的回升，焦炭供應或穩中有增。在需求端，第1季度采暖季錯峰生產政策仍將對焦炭需求形成壓製，第2季度及以後有望持續回暖，但粗鋼平控政策存在不確定性，屆時需重點關注；在價格方麵，在保供穩價政策的約束下，焦煤、焦炭價格驅動將回歸到自身基本麵以及黑色金屬產業鏈上，從焦炭供需的階段性變化預期來看，預計2022年焦炭價格或表現為震蕩偏弱，中長期價格重心或將有所下移。

　　《中國冶金報》（2022年1月6日 03版三版）

來源：

編輯：宋玉錚

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