鐵礦石期貨價格震蕩上漲走勢還能持續嗎？
預計在鋼廠補庫完成後回歸合理區間

2026-04-16 09:57:52

　　張豐睿

　　截至2022年1月19日，大商所鐵礦石期貨主力2205合約已經由2021年7月份以來的最低點512元/噸上漲至735元/噸附近，漲幅達43.55%zuoyou。zhebotiekuangshijiagezhendangshangzhanghainengchixuduojiu？bizherenwei，suiranyoushangyilunbaodiehoudechaodiexiufuyinsuzai，danshiciluntiekuangshijiageshangzhanggengduodeyuanyinhaishibeigangchangzaijididetiekuangshikucunbeijingzhixiadebukuxingqingsuodaidong，yujigangchangbukuwanchenghoutiekuangshijiagejianghuiguiheliqujian。

　　2021年7yuefenyilaidetiekuangshijiagebaodiexingqing，zhuyaoshiyouyuguoneigangchangjijijianchan，guoneitiekuangshixuqiudafuxiajiangdaozhide。zaiciqingkuangxia，gangchangfenfenbashoulidetiekuangshichangxieliangduiwaipaoshou，fanghuanguoneixianhuocaigoujiezou，laihuanjiezishentiekuangshikucunyali。tongshi，zaicugangquchanliangzhengceyangezhixingheshichangchiyoudongaohuiqijianhuanbaozhengcequyanyuqideqingkuangxia，yixieqiyejiliyasuozishenkucun，zhibaoliuzhengchangshengchandeyuanliao，bingbaochisuiyongsuicaidecaigoufangshi。

　　那麼，是什麼因素導致鋼廠又開始出現補庫動作，進而拉動這一波鐵礦石價格上漲呢？綜合分析，有以下幾點因素。

　　首先，整體的宏觀背景在預期上出現了較大的轉變。2021nianxiabannianyilai，bufenfangdichanqiyedetourongzizhuangkuangchuxianlejiaodadekunjing，fangdichanshichangchuxianleyihengdajituanweidaibiaodegaofuzhaiqiyepinpinbaolei。muqianwoguojingjiduifangdichanxingyedeyilaichengduxiangduilaishuoyijiujiaogao，yincifangdichanqiyededamianjibaolei，duiguoneijingjiyezaochenglemingxiandechongji，tongshiguoneixinguanfeiyanyiqingdejianxiexingbaofa，shijingjifazhanshoudaoleyidingchengdudezuai。weilebimianjingjichuxiandafududexiahua，guojiashidangfangsonglebufenduifangdichanxingyedezhengcelidu。lingwai，weilehuanjieyiqingduiguoneishichangdechongji，quebaojingjipingwenyunxing，yangxingzai2021年12月15日進行了“降準”操作。隨著整體宏觀政策的轉變，市場信心得到一定程度的提振。

　　其次，鐵礦石行業自身的供需結構出現了邊際改善。隨著前期粗鋼去產量政策的嚴格執行、能耗雙控期間的加嚴政策執行，二者疊加，國內粗鋼產量在短期內快速壓縮。2021年11月份就提前完成了全年粗鋼壓減任務，因此在進入12月份後，部分地區不承擔“秋冬季限產”任務的部分企業開始陸續複產。

　　中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2021年12月下旬，國內重點鋼鐵企業共生產生鐵2074.8萬噸，日均產量達188.62萬噸，環比增長15.27%。同時，根據中國鋼鐵工業協會對重點鋼企產量估算，2021年12月下旬全國共生產生鐵2450.26萬噸，日均生鐵產量為222.75萬噸，環比增長12.58%，較11月份的日均產量低點194.85萬噸上升了14.32%。另外，2021年12月20日召開的全國工業和信息化工作會議沒有再提2022年粗鋼去產量的政策。同時，隨著時間進入2022年1月份，唐山地區前期為“退後十”（在全國重點城市空氣質量排名中退出後十位）jinxingdegangtieqiyejiayanxianchanzhengcefangsong，yecijilegangchangduitiekuangshixuqiudezengjia。zhengtilaikan，duanqiguoneishengtiechanliangdekuaisushangsheng，duitiekuangshixuqiuyouzhejidadetizhen，tiekuangshizishendegongxujiegouchuxianlebianjigaishan。

　　再者，國內疫情再次多點散發，導致鋼廠對後期的市場流通產生了擔憂。近期國內陝西、天津、henandengdizaicichuxianyiqingkuosandeqingkuang。weilekongzhiyiqingduiwaijixukuosan，shangshudiqujuncaiqulebutongdefangyicuoshi，qizhongduicheliangyunshujunyoubutongchengdudeyingxiang。linjinnianguan，bufengangchangdanxinhouqiyincheliangyunshuyingxiangzishendetiekuangshiyunshuqingkuang，yincikaishitiqiancaigou，tiqianyunshu，baozhanghouqishengchansuoxu。

　　最後，每年第1季度都是澳大利亞、巴西傳統的極端天氣多發季節，而市場又常常借此機會來炒作鐵礦石的發運問題，左右市場情緒，因此市場有所擔憂。

　　通(tong)過(guo)上(shang)述(shu)分(fen)析(xi)可(ke)以(yi)看(kan)到(dao)，本(ben)輪(lun)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)，主(zhu)要(yao)是(shi)由(you)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)有(you)所(suo)好(hao)轉(zhuan)，同(tong)時(shi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)自(zi)身(shen)的(de)供(gong)需(xu)狀(zhuang)況(kuang)存(cun)在(zai)小(xiao)幅(fu)的(de)邊(bian)際(ji)改(gai)善(shan)，疊(die)加(jia)市(shi)場(chang)炒(chao)作(zuo)因(yin)素(su)，導(dao)致(zhi)的(de)一(yi)波(bo)鋼(gang)廠(chang)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)補(bu)庫(ku)操(cao)作(zuo)所(suo)帶(dai)動(dong)。

　　不過，目前環京地區鋼廠生產依舊受“秋冬季限產”影ying響xiang。而er海hai外wai礦kuang山shan雖sui然ran將jiang遭zao遇yu季ji節jie性xing極ji端duan天tian氣qi，但dan其qi在zai年nian度du的de指zhi導dao產chan量liang裏li已yi經jing充chong分fen考kao慮lv了le此ci因yin素su的de影ying響xiang，因yin此ci不bu會hui對dui鐵tie礦kuang石shi供gong應ying產chan生sheng較jiao大da影ying響xiang。隨sui著zhe近jin期qi的de補bu庫ku，大da部bu分fen鋼gang廠chang庫ku存cun已yi經jing出chu現xian了le明ming顯xian上shang升sheng。因yin此ci，預yu計ji鋼gang廠chang補bu庫ku完wan成cheng後hou鐵tie礦kuang石shi價jia格ge將jiang回hui歸gui合he理li區qu間jian。

　　（作者係蘭格鋼鐵網鐵礦石首席分析師）

　　《中國冶金報》（2022年1月20日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

下一篇：焦炭剛性需求回暖現貨市場迎連續提漲

版權說明

【1】凡本網注明"來源：中國冶金報—中國鋼鐵新聞網"的所有作品，版權均屬於中國鋼鐵新聞網。媒體轉載、摘編本網所刊作品時，需經書麵授權。轉載時需注明來源於《中國冶金報—中國鋼鐵新聞網》及作者姓名。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。
【2】凡本網注明"來源：XXX（非中國鋼鐵新聞網）"的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在於傳遞更多信息，並不代表本網讚同其觀點，不構成投資建議。
【3】如果您對新聞發表評論，請遵守國家相關法律、法規，尊重網上道德，並承擔一切因您的行為而直接或間接引起的法律責任。
【4】如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯係的。電話：010—010-64411649