高庫存、低利潤焦化廠限產範圍擴大

2026-04-16 10:00:07

　　馮豔成

　　上周（11月15日~19日），焦炭期貨價格整體呈震蕩偏弱走勢，周跌幅為6.48%。其中，11月15日，焦炭J2201主力合約價格在焦煤的帶動下再次大幅下跌，當日跌幅超9%，隨後幾個交易日小幅反彈，價格收於2800元/噸左右。焦煤期貨價格相對於焦炭表現更弱，周跌幅超17%，價格收於1850元/噸左右，領跌黑色金屬板塊。

　　現貨方麵，11月15日~19日，焦炭現貨價格再次完成兩輪400元/噸的下跌。至此，焦炭價格自11月初已連續完成6輪下跌，累計跌幅為1200元/噸。目前鋼廠調降焦價意願仍在，不排除有進一步下調的可能。焦炭港口貿易價格同步回落，11月19日，日照港準一級冶金焦出庫報價降至2950元/噸，環比前一周下跌450元/噸，較11月初下跌1300元/噸。基差方麵，以港口主流焦炭貿易價格折算，焦炭J2201主力合約基差縮小至400元/噸左右，仍處於較大幅度貼水狀態。

　　煤炭方麵，國家發展改革委表示，11月份以來，全國統調電廠日均供煤達到810萬噸，較去年同期日均供煤增加超過30%，近期連續數日突破900萬噸，曆史峰值達到943萬噸。電廠日均供煤量比耗煤量多170萬噸以上，最高達到293萬噸，存煤水平進一步提升。11月20日，電廠存煤量達到1.43億噸，比10月底增加3500萬噸以上，可用23天，今冬明春發電供暖用煤得到有力保障。煤炭價格基本穩定，主要港口5500K動力煤價格在1100元/噸左右，坑口價格維持在900元/噸左右。煉焦煤方麵，在焦炭價格大幅下跌的壓力下，煉焦原煤、精煤價格進一步下行。其中，11月15日~19日，山西省臨汾市煉焦原煤價格下跌400元/噸左右，報價為1200元/噸；低硫主焦煤價格下跌850元/噸，報價為2800元/噸。

　　回到焦炭基本麵上，上周（11月15日~19日），焦炭供需端維持穩中有降趨勢，焦化廠累庫壓力明顯。

　　具(ju)體(ti)來(lai)看(kan)，盈(ying)利(li)方(fang)麵(mian)，目(mu)前(qian)，鋼(gang)廠(chang)已(yi)連(lian)續(xu)多(duo)輪(lun)下(xia)調(tiao)鋼(gang)價(jia)，且(qie)進(jin)一(yi)步(bu)調(tiao)降(jiang)情(qing)緒(xu)仍(reng)在(zai)。焦(jiao)炭(tan)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)承(cheng)壓(ya)下(xia)行(xing)，而(er)焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)相(xiang)對(dui)滯(zhi)後(hou)，同(tong)時(shi)焦(jiao)企(qi)控(kong)製(zhi)采(cai)購(gou)節(jie)奏(zou)，致(zhi)使(shi)降(jiang)價(jia)後(hou)的(de)資(zi)源(yuan)暫(zan)時(shi)未(wei)進(jin)入(ru)焦(jiao)企(qi)，焦(jiao)企(qi)以(yi)消(xiao)耗(hao)前(qian)期(qi)高(gao)價(jia)庫(ku)存(cun)為(wei)主(zhu)，因(yin)此(ci)出(chu)現(xian)普(pu)遍(bian)虧(kui)損(sun)情(qing)況(kuang)。11月15日~19日，全國30家獨立焦企平均噸焦虧損126元，環比下降92元，同比大幅下降610元，虧損程度已是近5年來最大水平。後期焦企盈利情況或隨著焦煤價格的持續回調而好轉。

　　供給方麵，近期，中焦協焦炭市場委員會召開市場分析會，各地參會焦企反映：由於焦煤、焦炭價格下跌節奏、幅度不一致，焦企普遍陷入深度虧損狀態，為減少損失，焦企已經普遍開始大幅限產。截至11月16日，山西地區焦企限產幅度平均達到40%，個別焦企已經在準備進行燜爐；河北、江蘇、安徽、河南地區焦企限產幅度達到30%以上，內蒙古、陝西、雲貴地區焦企限產幅度已經達到45%；山東地區焦企限產幅度維持在50%。若短期內市場形勢不能緩解，各焦企準備將限產幅度進一步加大，直至燜爐停產。調研數據顯示，11月15日~19日，全樣本獨立焦企產能利用率為67.19%，環比大幅下降4.62個百分點，同比下降20.58個百分點，創近幾年新低；樣本獨立焦企以及鋼廠聯合焦企焦炭日均產量合計為102.74萬噸，環比下降3.56萬噸，同比下降21.84萬噸。

　　需求方麵，當前，雖然粗鋼前10個月累計產量同比已轉為負增長（-0.7%），但鋼鐵行業粗鋼產量壓減政策仍在執行。分省份來看，今年粗鋼累計產量前10的省份中，河北省產量降幅最大，約為10%。河北省粗鋼產量已得到有效壓減，但仍將繼續執行較為嚴格的限產政策。目前，該省多個城市已於11月15日實施錯峰生產，並要求2022年1月初至3月中旬，各有關市鋼鐵企業錯峰生產比例不低於上一年同期粗鋼產量的30%。山東省、江蘇省粗鋼產量降幅緊隨其後，分別為1.74%、0.49%。此外，今年粗鋼累計產量前10的省份中產量增幅仍較大的有廣西壯族自治區、湖北省、山西省，增幅分別為10.47%、9.38%、5.45%，yuleijichanliangtongbibuzengdemubiaorengyouyidingjuli。yinci，niandiqianzhesangediqudegangqirengjiangmianlinxianchankaoyan。zongtilaikan，zaicugangchanliangyajianzhengcedezhiyuexia，duanqijiaotanxuqiuhuonanyouzengliang，dagailvweichidixuqiuzhuangtai。

　　庫存方麵，上周（11月15日~19日），焦炭總庫存為1014.83wandun，huanbibianhuabuda，dankucunjiegourengzaibuduanehua。jiaotanxianhuojiagerengchuyuxiadiequshi，gangchangjiaqiangduijiaotancaigoudekongzhi，changneikucunchixuxiajiang。xiangfan，jiaoqiduanchuhuobushunchang，leikuyalijinyibuzengjia。shangzhou，quanyangbendulijiaoqijiaotankucunwei217.81萬噸，環比大幅增加41.43萬噸，同比增加151.62萬噸，庫存創近4年來新高。目前，焦化廠端已采取主動限產措施，後期待焦炭價格穩住，庫存問題或能得到緩解。

　　綜zong合he來lai看kan，當dang前qian焦jiao炭tan基ji本ben麵mian仍reng呈cheng供gong需xu兩liang弱ruo態tai勢shi，低di需xu求qiu已yi是shi不bu爭zheng的de事shi實shi，但dan是shi焦jiao企qi因yin虧kui損sun問wen題ti有you繼ji續xu降jiang低di供gong應ying量liang的de預yu期qi，不bu排pai除chu因yin低di供gong應ying而er刺ci激ji市shi場chang情qing緒xu回hui暖nuan，焦jiao炭tan期qi貨huo價jia格ge率lv先xian反fan彈dan的de可ke能neng性xing；lingwai，jiaomeigongxushihengmaodundedaojinyibuhuanjie，jiaomeiduijiaotanjiagedezhichengbuzai，jiaomeishangzhangqudongjianruo。yinci，duanqirengjianyiguanzhufengdizuoduojiaohualirundejihui。

　　《中國冶金報》（2021年11月25日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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