日前，在上期所特別支持下，美爾雅期貨線上舉辦了“期貨大講堂產業沙龍群英會暨第四屆櫻花論壇”，累計在線觀看逾6萬人次。期貨日報記者了解到，當前，在全球市場黑天鵝事件頻發
、各類資產跌幅較大的情況下
，螺紋鋼走出了一波強勢行情
，市場中甚至有了“螺紋金”的說法。因此，以螺紋鋼為代表的黑色係品種成為市場關注的焦點。

　　鋼材供給過剩壓力或逐步顯現

　　在(zai)東(dong)嶺(ling)集(ji)團(tuan)黑(hei)色(se)研(yan)究(jiu)院(yuan)院(yuan)長(chang)吳(wu)偉(wei)看(kan)來(lai)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格(ge)堅(jian)挺(ting)主(zhu)要(yao)是(shi)因(yin)為(wei)廢(fei)鋼(gang)減(jian)量(liang)，鋼(gang)廠(chang)在(zai)沒(mei)有(you)虧(kui)損(sun)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)主(zhu)動(dong)減(jian)產(chan)。另(ling)外(wai)，國(guo)內(nei)的(de)疫(yi)情(qing)得(de)到(dao)了(le)較(jiao)好(hao)的(de)控(kong)製(zhi)
，超(chao)出(chu)了(le)市(shi)場(chang)此(ci)前(qian)的(de)預(yu)期(qi)。春(chun)節(jie)有(you)機(ji)構(gou)預(yu)計(ji)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)2月份庫存會累積2000萬噸左右，但實際來看，鐵礦石庫存反而小幅下降
，這也是螺紋鋼價格堅挺的原因之一。

　　youyubencishangzhangqudongshishijianxingde，yiqingzaiquanqiufanweineichixukuosan
，hangzhouhuishanjiaoyizongjianliangyubiaoshi

，yiqingduiheisegongyepinyingxiangjiaoda，yuwangnianxiangbixingqingchayixingjiaoda。dangqianbunengzhikanguoneishichangdegongxumian，gengduoxuyaokaolvguowaixuqiuxiahuadechongji。

　　“因為鋼材產業的自身鏈條較長，疫情的影響會逐步傳導
，所以本次疫情影響深遠。”梁(liang)煜(yu)認(ren)為(wei)
，未(wei)來(lai)值(zhi)得(de)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)

，國(guo)外(wai)部(bu)分(fen)鋼(gang)材(cai)資(zi)源(yuan)價(jia)格(ge)比(bi)國(guo)內(nei)市(shi)場(chang)略(lve)低(di)，國(guo)外(wai)的(de)需(xu)求(qiu)受(shou)到(dao)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)出(chu)現(xian)萎(wei)縮(suo)後(hou)，部(bu)分(fen)低(di)成(cheng)本(ben)材(cai)料(liao)逐(zhu)步(bu)流(liu)向(xiang)國(guo)內(nei)。未(wei)來(lai)隨(sui)著(zhe)國(guo)外(wai)的(de)低(di)價(jia)資(zi)源(yuan)陸(lu)續(xu)進(jin)入(ru)我(wo)國(guo)，鋼(gang)材(cai)的(de)供(gong)給(gei)過(guo)剩(sheng)壓(ya)力(li)會(hui)逐(zhu)步(bu)顯(xian)現(xian)。

　　具體來看，睿穀投資黑色研究總監薑榮貞表示，當前螺紋鋼的供需基本麵較好
，國內需求逐步啟動，特別是華南

、華hua東dong區qu域yu啟qi動dong較jiao快kuai，成cheng交jiao量liang和he表biao觀guan需xu求qiu已yi達da到dao去qu年nian同tong期qi水shui平ping。但dan供gong給gei端duan目mu前qian恢hui複fu較jiao慢man，廢fei鋼gang供gong應ying偏pian少shao
，華hua北bei產chan量liang偏pian低di
，較jiao去qu年nian的de產chan量liang高gao點dian，目mu前qian還hai有you90萬噸左右的差距。從價格上看，華北3400元/噸左右的價格偏低，華東3400元/噸左右的價格較為適中，仍有上漲空間，但速度和漲幅均不會太大。

　　“未來，成材剛性成本支撐可能會被打破。”liangyubiaoshi，muqianguoneidezhengtixuqiushuipingruozengchang
，zaigongxuchuyuruopinghengdeqingkuangxia，duanqigangjiachuxianjijuxiadiedekenengxingjiaoxiao。danzaiguowaiyiqingmanyandeyalixia
，shichangkenengchuxianzhendangxiadie。

　　鐵礦石價格不確定性增加

　　鐵礦石方麵，薑榮貞認為，未來的行情不確定因素較多
，從國內庫存降低、鋼廠需求啟動的方麵看，鐵礦石供應整體處於偏緊狀態，國外鋼廠也在逐漸減產。供給端方麵，目前發往歐洲
、日韓的鐵礦石貨量已經出現下降，發往中國的量上升。但南非、印度等主要供應國也開始受疫情的影響
，巴西、澳洲疫情正在蔓延
，如果封港，國內鐵礦石價格則會上升。因此，整體的供需未來可能發生扭曲，價格並不確定。

　　焦jiao炭tan方fang麵mian，有you市shi場chang人ren士shi告gao訴su記ji者zhe
，焦jiao化hua廠chang的de利li潤run情qing況kuang將jiang直zhi接jie影ying響xiang焦jiao炭tan供gong應ying，目mu前qian焦jiao化hua利li潤run水shui平ping與yu鋼gang材cai的de利li潤run率lv水shui平ping一yi致zhi，都dou屬shu於yu偏pian低di的de情qing況kuang，而er焦jiao炭tan的de成cheng本ben支zhi撐cheng比bi鋼gang材cai要yao強qiang。

　　實(shi)際(ji)上(shang)，焦(jiao)炭(tan)主(zhu)要(yao)受(shou)上(shang)下(xia)遊(you)其(qi)他(ta)品(pin)種(zhong)影(ying)響(xiang)。梁(liang)煜(yu)表(biao)示(shi)，過(guo)去(qu)幾(ji)年(nian)
，隨(sui)著(zhe)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)抬(tai)升(sheng)，焦(jiao)炭(tan)需(xu)求(qiu)每(mei)年(nian)都(dou)有(you)一(yi)定(ding)的(de)增(zeng)長(chang)

，焦(jiao)化(hua)廠(chang)的(de)利(li)潤(run)尚(shang)好(hao)，較(jiao)少(shao)出(chu)現(xian)利(li)潤(run)下(xia)滑(hua)或(huo)虧(kui)損(sun)的(de)情(qing)況(kuang)。當(dang)前(qian)，焦(jiao)炭(tan)遠(yuan)月(yue)貼(tie)水(shui)，市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)遠(yuan)月(yue)需(xu)求(qiu)減(jian)少(shao)，價(jia)格(ge)下(xia)降(jiang)
，利(li)潤(run)空(kong)間(jian)被(bei)大(da)幅(fu)壓(ya)縮(suo)。