鋼市“下半場”仍有機會

2026-04-16 11:18:46

　　張秋生

　　7月1日過後，鋼市正式開啟“下半場”。筆者認為，進入下半年，全球經濟將繼續穩步複蘇，國內貨幣政策收緊預期加強，政策麵對大宗商品價格的調控導向不會變；在減產預期下，國內粗鋼供應有望回落，需求維持小幅增長態勢；原燃料價格將高位回落，鋼企利潤空間相對增大。

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　　第一，政策麵對大宗商品價格的調控進入平穩期。6月2ri，guowuyuanzonglilikeqiangtichu，jinyibuweishichangzhutifangquanfuneng，jianshaobudangganyu。zheshuomingguojiaduidazongshangpinjiagedejianguantaiduyousuohuanhe，yujiduanqineibuhuizaichutaigengyanlidetiaokongcuoshi。

　　第二，粗鋼供應減少預期增強。隨著去產能“回頭看”檢查工作的展開，近期河北唐山再度限產，消息麵炒作山東、江蘇地區限產。截至6月25日，全國高爐開工率達到79.7%，同比下降12.1%；產能利用率達到91.2%，同比下降2.3%。獨立電爐鋼企開工率達到71.3%，同比下降4.2%；產能利用率達到69.3%，同比增長9.6%。筆者預計，第三季度，鋼企生產積極性仍然較高，若限產執行到位，鋼企開工率有望高位回落。

　　筆者認為，今年鋼鐵產能、產量“雙控”政策不會變，但執行節奏有望放緩、力度有望減小。按照下半年粗鋼產量不超過去年同期來測算，下半年必須壓減粗鋼產量3700萬噸，月均壓減粗鋼產量617萬噸，粗鋼供應減少預期增強。

　　第三，資金麵逐步好轉。截至6月27日，全國發行新增地方債僅為1.44萬億元，占全年新增地方債發行額度的32.2%。5月份開始，新增地方債發行量明顯增加，5月份發行新增地方債5701.3億元。筆者預計，下半年將迎來地方債發行高峰期，資金麵將明顯好轉。

　　disi，guoneixuqiubaochizhengzengchang。zaiqianqigangjiadafubodongdeyingxiangxia，zhongduanxuqiushoudaoyizhidanbingweixiaoshi。bizherenwei，houqisuizhezijinmianhaozhuan，gangcaixuqiujiangzhubuhuinuan，gongchengjixie、汽車、家電等製造業開始補庫。總體來看，在鋼價企穩反彈、市場情緒和資金麵好轉、終端需求釋放、下遊企業補庫等因素的共同作用下，下半年鋼材需求仍然可期，但強度將弱於上半年。具體來看：

　　一是基建投資小幅增長。今年前5個月，我國基建投資同比增長11.8%。

　　二是重大項目開工數量增多。5月份，全國各地共開工項目9922個，環比增長13.9%，總投資額達2.35萬億元。隨著資金到位情況好轉，下半年重大項目開工數量有望繼續增加。

　　三是國家嚴控鐵路規劃建設。近期，國務院辦公廳轉發國家發展改革委與有關部門和單位起草的《關於進一步做好鐵路規劃建設工作的意見》，明確提出要嚴格控製建設既有高鐵的平行線路，既有高鐵能力利用率不足80%的，不允許新建平行線路；嚴禁以新建城際鐵路、市域（郊）鐵路名義違規變相建設地鐵、輕軌，對地鐵和輕軌準入門檻做了明確要求。在筆者看來，新規出台後，一大批城市的“高鐵夢”“地鐵夢”將被擱淺。目前，沒有高鐵或地鐵的城市，若經濟、人口、城際關係、區域性發展等各項指標難以達到要求，將很難再建設高鐵或地鐵。

　　四是房地產投資增速放緩，但需求保持韌性。今年前5個月，我國房屋新開工麵積、商品房銷售麵積、房屋竣工麵積同比分別增長6.9%、36.3%、16.4%。但從4月份以來，重慶、廣東廣州、四川成都、浙江杭州等60多個城市先後上調房貸利率，對房地產投資形成一定利空。筆者預計，下半年房地產投資、銷售麵積、新開工麵積同比增速將放緩。

　　五是製造業進入景氣周期，訂單飽滿。當前，工程機械、汽車、造船、家電等製造業需求保持高韌性。今年前5個月，我國挖掘機和裝載機銷量分別達到20萬台和7.3萬台，同比分別增長37.7%和34%；重卡銷量達到88.6萬輛左右，同比增長37.6%；汽車銷量達到1087.5萬輛，同比增長36.6%；空調出口量同比增長14.6%，冰箱出口量同比增長35.9%，洗衣機出口量同比增長27.2%。

　　總體來看，進入第三季度，各地加快重大項目施工，工程機械需求逐步增多。同時，汽車、家電市場開始為消費旺季提前備貨，預計下半年製造業需求整體逐步增多。此外，碳達峰、碳中和有望帶來近百萬億元的清潔能源市場，風電、光伏、核電、天然氣、電動汽車、輸電設施等清潔能源用鋼需求也將穩步增長。

　　第五，高成本對鋼價仍有支撐。筆者預計，進入第三季度，鋼鐵原燃料整體走勢相對較強，鐵礦石、焦煤價格易漲難跌，焦炭、廢鋼價格相對堅挺，高成本對鋼價的支撐作用仍然明顯。

　　第六，期貨價格有望震蕩上漲。目前，螺紋鋼期貨和熱卷期貨價格已經調整了1個多月，價格最大跌幅分別達到1582元/噸和1776元/噸。筆者預計，此輪期貨價格調整已經基本到位，目前，螺紋鋼期貨4600元/噸、熱卷期貨4950元/噸的價格已經接近底部，預計第三季度有望震蕩上漲。

　　《中國冶金報》（2021年7月6日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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