近(jin)期(qi)主(zhu)流(liu)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)持(chi)續(xu)走(zou)低(di)
，供(gong)應(ying)高(gao)水(shui)平(ping)壓(ya)力(li)短(duan)期(qi)內(nei)未(wei)能(neng)得(de)到(dao)有(you)效(xiao)改(gai)善(shan)。原(yuan)料(liao)價(jia)格(ge)高(gao)企(qi)
，鋼(gang)廠(chang)利(li)潤(run)壓(ya)縮(suo)
，產(chan)量(liang)仍(reng)處(chu)高(gao)位(wei)
，需(xu)求(qiu)下(xia)滑(hua)的(de)壓(ya)力(li)在(zai)逐(zhu)步(bu)釋(shi)放(fang)。分(fen)析(xi)人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)，隨(sui)著(zhe)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)的(de)加(jia)劇(ju)，在(zai)需(xu)求(qiu)麵(mian)暫(zan)無(wu)明(ming)顯(xian)利(li)好(hao)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)

，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格(ge)短(duan)期(qi)內(nei)將(jiang)繼(ji)續(xu)維(wei)持(chi)弱(ruo)勢(shi)，下(xia)行(xing)壓(ya)力(li)較(jiao)前(qian)期(qi)有(you)所(suo)增(zeng)大(da)。鐵(tie)礦(kuang)石(shi)拐(guai)點(dian)或(huo)已(yi)顯(xian)現(xian)
，礦(kuang)價(jia)最(zui)好(hao)的(de)階(jie)段(duan)已(yi)經(jing)過(guo)去(qu)
，貨(huo)源(yuan)供(gong)應(ying)壓(ya)力(li)開(kai)始(shi)增(zeng)加(jia)。

　　周末，最悲觀的莫過於鋼坯
，有小夥伴直言，鋼價止不住的往下跌
，止不住的往下跌啊！誰能力挽狂瀾？

　　很多人在問，鋼價是要“崩”的節奏嗎？

　　有消息稱
，6月13日15時起唐山市豐潤區獨立軋鋼企業執行停產，由區電管辦(發改局)負責對停產企業進行摘表斷電。

　　“鋼坯周六降50元/噸

，周日又降30元/噸。進入6月份以來，鋼坯已經下跌140元/噸了。”唐山地區的一位鋼企人士說。

　　一yi位wei不bu願yuan署shu名ming的de行xing業ye人ren士shi告gao訴su記ji者zhe

，目mu前qian價jia格ge下xia降jiang是shi符fu合he曆li史shi規gui律lv的de，曆li年nian這zhe個ge時shi候hou也ye是shi基ji差cha縮suo窄zhai的de時shi間jian點dian。一yi方fang麵mian
，淡dan季ji需xu求qiu轉zhuan弱ruo
，南nan方fang雨yu水shui天tian氣qi是shi主zhu要yao原yuan因yin；另一方麵
，大家對遠期市場需求並不看好，從新的宏觀數據可以看出來，房地產
、固定資產投資、工業增加等宏觀需求均大幅下降。

　　上周建築鋼材價格以下跌為主，華南、西(xi)北(bei)和(he)東(dong)北(bei)螺(luo)紋(wen)庫(ku)存(cun)小(xiao)幅(fu)減(jian)少(shao)，其(qi)餘(yu)地(di)區(qu)螺(luo)線(xian)庫(ku)存(cun)均(jun)呈(cheng)上(shang)升(sheng)態(tai)勢(shi)。具(ju)體(ti)來(lai)看(kan)

，本(ben)周(zhou)受(shou)原(yuan)料(liao)上(shang)漲(zhang)影(ying)響(xiang)，鋼(gang)廠(chang)利(li)潤(run)小(xiao)幅(fu)壓(ya)縮(suo)，但(dan)獲(huo)利(li)尚(shang)可(ke)，故(gu)本(ben)周(zhou)產(chan)量(liang)仍(reng)有(you)增(zeng)加(jia)
，不(bu)過(guo)短(duan)期(qi)增(zeng)幅(fu)有(you)限(xian)。

　　從庫存來看，上周鋼廠庫存
、社會庫存雙增，表明貿易商出貨不暢，接單意願不強；需xu求qiu來lai看kan，終zhong端duan需xu求qiu持chi續xu走zou弱ruo，同tong時shi投tou機ji需xu求qiu表biao現xian不bu佳jia，價jia格ge雖sui有you成cheng本ben支zhi撐cheng
，但dan市shi場chang偏pian空kong情qing緒xu未wei有you明ming顯xian轉zhuan變bian，當dang前qian操cao作zuo仍reng以yi主zhu動dong降jiang庫ku為wei主zhu。“預計本周庫存小幅增加
，市場價格或呈偏弱振蕩態勢運行。”國泰君安期貨黑色研究員馬亮說。

　　值得注意的是，進入6月份以來，鋼材庫存在增加。數據顯示，6月3號當周的鋼材社會庫存增加30.95萬噸

，鋼廠庫存增加13.99萬噸，合計增加44.94萬噸
，增庫時點較去年有所提前，從4月下旬開始庫存降庫速度開始持續放緩

，2019年3月29日鋼廠+社會庫存較去年同期低366.92萬噸，而截至6月14日要比去年同期高162.95萬噸。

　　馬亮認為

，造成庫存降速持續放緩，且於本周出現累庫的主要原因有兩方麵：一是需求的持續下滑，根據Mysteel統計的成交數據顯示，5月開始終端成交呈現出逐步下降的態勢，並且最新發布的5月房地產數據也出現了全麵的增速下滑，進入6月後建材將麵臨需求淡季，且地產5月(yue)份(fen)也(ye)出(chu)現(xian)了(le)下(xia)滑(hua)的(de)苗(miao)頭(tou)，後(hou)期(qi)需(xu)求(qiu)不(bu)容(rong)樂(le)觀(guan)。二(er)是(shi)汽(qi)車(che)方(fang)麵(mian)
，則(ze)延(yan)續(xu)了(le)之(zhi)前(qian)的(de)頹(tui)勢(shi)
，產(chan)銷(xiao)增(zeng)速(su)仍(reng)在(zai)下(xia)滑(hua)。在(zai)需(xu)求(qiu)下(xia)滑(hua)的(de)同(tong)時(shi)
，鋼(gang)廠(chang)的(de)產(chan)量(liang)卻(que)仍(reng)然(ran)處(chu)於(yu)高(gao)位(wei)

，1—5月我國粗鋼產量同比增速高達10.20%，最新的微觀數據也顯示鋼廠雖然近期利潤有所下滑，但產量仍然在高位徘徊。

　　據悉，由於近期鐵礦石價格的大幅上漲
，而鋼價持續偏弱，鋼廠利潤出現了快速收縮，部分成本偏高的熱卷廠已經出現虧損（完全成本），但(dan)據(ju)調(tiao)研(yan)情(qing)況(kuang)顯(xian)示(shi)
，目(mu)前(qian)這(zhe)些(xie)廠(chang)暫(zan)時(shi)並(bing)沒(mei)有(you)減(jian)產(chan)的(de)意(yi)願(yuan)，表(biao)示(shi)隻(zhi)有(you)觸(chu)及(ji)到(dao)現(xian)金(jin)成(cheng)本(ben)才(cai)有(you)可(ke)能(neng)考(kao)慮(lv)減(jian)產(chan)，目(mu)前(qian)的(de)熱(re)卷(juan)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)距(ju)離(li)這(zhe)些(xie)廠(chang)的(de)現(xian)金(jin)成(cheng)本(ben)大(da)約(yue)還(hai)有(you)100—150元/噸的空間。

　　天風期貨研究總監周耀臣告訴記者，今年鐵礦石價格上漲也大幅壓縮了企業利潤，鋼材的利潤從800元/噸
，跌至200—300元/噸低位，目前鋼鐵利潤的情況不是很樂觀。

　　上(shang)述(shu)行(xing)業(ye)人(ren)士(shi)指(zhi)出(chu)，近(jin)期(qi)鋼(gang)材(cai)供(gong)需(xu)的(de)矛(mao)盾(dun)出(chu)現(xian)了(le)快(kuai)速(su)積(ji)累(lei)，上(shang)周(zhou)鋼(gang)材(cai)的(de)社(she)庫(ku)廠(chang)庫(ku)雙(shuang)增(zeng)
，庫(ku)存(cun)拐(guai)點(dian)隱(yin)現(xian)
，螺(luo)卷(juan)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)持(chi)續(xu)偏(pian)弱(ruo)，目(mu)前(qian)鋼(gang)材(cai)的(de)高(gao)產(chan)量(liang)遭(zao)遇(yu)需(xu)求(qiu)的(de)下(xia)滑(hua)，矛(mao)盾(dun)開(kai)始(shi)逐(zhu)步(bu)顯(xian)現(xian)，若(ruo)鋼(gang)價(jia)繼(ji)續(xu)走(zou)弱(ruo)，進(jin)一(yi)步(bu)觸(chu)及(ji)部(bu)分(fen)鋼(gang)廠(chang)的(de)現(xian)金(jin)成(cheng)本(ben)
，有(you)可(ke)能(neng)引(yin)發(fa)鋼(gang)廠(chang)的(de)檢(jian)修(xiu)減(jian)產(chan)
，從(cong)而(er)打(da)壓(ya)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)，通(tong)過(guo)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)的(de)方(fang)式(shi)緩(huan)解(jie)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)尖(jian)銳(rui)的(de)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)。

　　值得注意的是
，大商所14日晚間發布公告稱
，為進一步遏製潛在過度投機行為、有效防範風險
，確保市場安全穩定運行，自2019年6月18日結算時起，將對鐵礦石期貨1909合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別調整為8%和10%。

　　有行業人士認為，交易所提保證金
，某種程度上在國際化品種製度市場化背景下，潛在提示市場風險的一種表現。

　　董dong凱kai豔yan認ren為wei，上shang周zhou國guo內nei鋼gang材cai市shi場chang價jia格ge振zhen蕩dang趨qu弱ruo運yun行xing。從cong目mu前qian市shi場chang情qing況kuang來lai看kan，短duan期qi內nei的de現xian貨huo操cao作zuo依yi舊jiu以yi出chu貨huo降jiang庫ku為wei主zhu，而er前qian期qi主zhu流liu品pin種zhong的de庫ku存cun持chi續xu下xia降jiang給gei市shi場chang帶dai來lai利li好hao提ti振zhen，但dan本ben周zhou的de庫ku存cun增zeng加jia使shi得de市shi場chang看kan空kong情qing緒xu加jia重zhong。其qi次ci，生sheng產chan企qi業ye方fang麵mian雖sui然ran受shou坯pi料liao價jia格ge表biao現xian堅jian挺ting影ying響xiang而er有you成cheng本ben支zhi撐cheng，但dan現xian貨huo資zi源yuan利li潤run在zai不bu斷duan壓ya縮suo，少shao部bu分fen品pin種zhong甚shen至zhi持chi續xu處chu於yu倒dao掛gua狀zhuang態tai，在zai需xu求qiu麵mian暫zan無wu明ming顯xian好hao轉zhuan可ke能neng的de情qing況kuang下xia短duan期qi內nei價jia格ge將jiang繼ji續xu趨qu弱ruo運yun行xing，不bu過guo跌die幅fu有you限xian。預yu計ji本ben周zhou國guo內nei鋼gang材cai市shi場chang價jia格ge或huo維wei持chi振zhen蕩dang趨qu弱ruo運yun行xing。

　　銀河期貨研究所認為，本月數據公布的房地產、土地購置、基建
、製zhi造zao業ye等deng方fang麵mian的de宏hong觀guan經jing濟ji數shu據ju顯xian示shi，需xu求qiu季ji節jie性xing走zou弱ruo，且qie部bu分fen重zhong點dian行xing業ye出chu現xian走zou弱ruo的de趨qu勢shi。在zai供gong應ying端duan受shou行xing政zheng限xian產chan不bu升sheng級ji的de前qian提ti下xia，市shi場chang化hua倒dao逼bi鋼gang廠chang虧kui損sun並bing減jian產chan的de路lu徑jing將jiang會hui更geng加jia清qing晰xi。

　　據Mysteel本周調研主流鋼坯含稅成本3194元/噸，較上周增加72元/噸，對應長流程螺紋現金成本約3600元。目前螺紋、熱卷現貨在3800左右
，鋼坯出廠價3470元/噸（本周末累積下跌70元/噸），主流資源接近尚未到達現金成本減產線，冷軋、酸洗等部分資源已經跌至虧損
，後期來自於基料轉普卷和螺紋的壓力較大。

　　銀河期貨認為，鐵礦石基本麵最好的階段或已過去。5月以來澳巴合計周發貨量較3—4月份每周增加350—400萬(wan)噸(dun)，隨(sui)著(zhe)發(fa)貨(huo)資(zi)源(yuan)持(chi)續(xu)到(dao)港(gang)，預(yu)計(ji)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)下(xia)降(jiang)最(zui)快(kuai)的(de)階(jie)段(duan)已(yi)經(jing)過(guo)去(qu)。目(mu)前(qian)需(xu)求(qiu)端(duan)壓(ya)力(li)剛(gang)剛(gang)開(kai)啟(qi)，由(you)於(yu)鋼(gang)廠(chang)尚(shang)未(wei)到(dao)達(da)虧(kui)損(sun)減(jian)產(chan)線(xian)，對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)原(yuan)料(liao)端(duan)的(de)傳(chuan)導(dao)尚(shang)未(wei)集(ji)中(zhong)體(ti)現(xian)，但(dan)鋼(gang)廠(chang)接(jie)單(dan)不(bu)好(hao)的(de)壓(ya)力(li)一(yi)定(ding)會(hui)向(xiang)上(shang)遊(you)原(yuan)料(liao)采(cai)購(gou)端(duan)傳(chuan)導(dao)，從(cong)當(dang)前(qian)利(li)潤(run)空(kong)間(jian)和(he)傳(chuan)導(dao)過(guo)程(cheng)判(pan)斷(duan)
，現(xian)貨(huo)銷(xiao)售(shou)壓(ya)力(li)大(da)約(yue)會(hui)在(zai)本(ben)月(yue)底(di)開(kai)始(shi)出(chu)現(xian)。