上周（11月2日~6日），焦炭期貨主力J2101合約價格強勢上漲。截至上周五（11月6日）收盤時，焦炭價格已突破2400元/噸，當周上漲幅度達10.44%。現貨方麵

，上周，焦炭產地價格順利進行第6輪50元/噸(dun)提(ti)價(jia)。此(ci)輪(lun)提(ti)價(jia)落(luo)地(di)節(jie)奏(zou)依(yi)然(ran)較(jiao)快(kuai)
，一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)表(biao)明(ming)下(xia)遊(you)鋼(gang)廠(chang)高(gao)爐(lu)需(xu)求(qiu)較(jiao)好(hao)，焦(jiao)價(jia)上(shang)調(tiao)幅(fu)度(du)仍(reng)在(zai)鋼(gang)廠(chang)可(ke)接(jie)受(shou)範(fan)圍(wei)內(nei)。近(jin)期(qi)，山(shan)西(xi)省(sheng)去(qu)產(chan)能(neng)政(zheng)策(ce)導(dao)致(zhi)的(de)供(gong)給(gei)減(jian)量(liang)將(jiang)逐(zhu)步(bu)顯(xian)現(xian)，焦(jiao)炭(tan)供(gong)需(xu)偏(pian)緊(jin)態(tai)勢(shi)加(jia)劇(ju)，市(shi)場(chang)看(kan)漲(zhang)情(qing)緒(xu)仍(reng)在(zai)。

　　自8月份以來，焦炭現貨價格已累計上漲300元/噸，焦企盈利空間持續擴張。上周，數據顯示，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利達480.88元
，環比上升42.52元，同比上升434.1元；分區域來看
，山西省
、山東省、河北省、江蘇省平均噸焦盈利已超500元。

　　從基本麵來看，焦炭供需偏緊態勢進一步加劇，去庫存趨勢尚未結束。

　　供給端，上周，全國100家焦企的產能利用率為82.80%，環比小幅下降0.19個百分點，同比上升6.06gebaifendian。dangqianjiaoqiyinglifenghou
，shengchanjijixingbujian，gediqujiaoqiduochuyumanfuheshengchanzhuangtai，channengliyonglvzaigaoweixiaofubodong。qizhong，huabeidiquchannengliyonglvzaijin2周迅速下降超3個百分點，主要是山西省焦化在產產能在10月底集中關停退出所致。

　　去產能政策方麵，10月份
，山西省已集中退出一批4.3米在產焦爐。據了解
，截至目前，已有接近1400wandunjiaohuachannengwanchengtuichu，bufenyanhouguantingdeqiyeyezaijijituijin
，yujibenyuezhongxunrengjiangyouqiyeluxuguanting。ciqian
，shichangduiqiyezhixingquchannengzhengceqingkuangduochihuaiyitaidu，danmuqianlaikan
，zhengceluoshiqingkuanglianghao，chaochushichangyuqi，zheyeshicijijiaojiachixushangzhangdezhijieyuanyin。lingwai
，henanshengjiaohuaquchannengyebeitishangricheng。shangzhou，henanshengyinfa《河南省2020-2021年秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案》，文件明確要求，在2020年底前，根據國家和河南省落後產能淘汰標準，淘汰炭化室高度為4.3米及以下焦爐39座（合計產能1200萬噸），推動獨立焦化企業產能逐步退出。調研情況顯示，目前已關停產能340萬噸，剩餘待關停產能860萬噸。今年是藍天保衛戰的收官之年，屆時需做重點關注。

　　需求端，近期下遊鋼材消費回暖，導致螺紋鋼
、rezhajuanbandengchanpinjiagefandan。lingwai，tiekuangshijiagexiadie，shidegaoluyunyingyaliyousuohuanjie，zaiyingliqingkuangxia
，gaoluzhudongjianchandekenengxingbuda，jiaotanxuqiurengweichizaigaowei。shangzhou
，quanguo247家鋼廠高爐日均鐵水產量為245.60萬噸，繼續緩慢下降
，但仍較去年同期高出近30萬噸。但需注意的是，各地區秋冬季環保限產政策對高爐生產的影響將不可避免，預計焦炭需求或繼續緩慢回落。

　　庫存方麵，供給端在產產能的退出加劇了焦炭供應偏緊態勢
，需求端韌性仍強，這使得焦炭仍處於去庫存過程中。上周，焦炭總庫存為710.23萬噸，環比下降2.14萬噸，同比下降250.57萬噸。分結構來看，焦企庫存已降至25萬噸左右
，較去年同期下降46.06萬噸；鋼廠焦炭庫存接近去年同期水平，近期有一定的補庫存預期
；港口焦炭庫存處於往年同期低位水平
，上周小幅上漲
，結束連續8周下降趨勢。總體來看，目前焦炭庫存增加壓力不大，或繼續維持在正常偏低水平，低庫存狀態仍有利於焦價的上漲。

　　整體來看，焦炭市場情緒較為樂觀，低庫存
、高利潤、供需均緩慢回落是當前焦炭的主要特點。今年底以前
，河南省
、河北省仍有千萬噸級別的去產能預期，若政策執行力度大，焦價或仍有上漲表現。盤麵上，短期內，焦炭J2101合約價格快速拉漲


，繼續追高的風險加大
，建議參與者可在焦價回調後擇機布局多單。