受此影響，A股煤炭板塊10月12日全線飄紅。其中
，靖遠煤電、安源煤業漲停，藍焰控股、鄭州煤電
、寶泰隆
、美錦能源等紛紛跟漲。

　　在此背景下
，我國煤炭企業整合速度明顯加快，行業有望形成一批新巨頭。

　　煤炭迎來需求旺季

　　日前
，中國神華公布10月第一期煤炭長協價格，月度長協和年度長協的價格均有所上漲。其中
，月度長協價格上調幅度較大，5500大卡動力煤報價突破600元/噸，較上月上漲53元/噸。就在9月末，中國神華針對月度長協定價機製進行一定調整
，自10月1日0時起，由原來的每月調整一次改為每周調整一次。

　　“本月公司各品種煤炭的價格基本上漲了20至30元/噸。”冀中能源一位負責人介紹。

　　山煤國際相關負責人表示，隨著“十一”假期備庫及部分冬儲需求
，9月yue以yi來lai采cai購gou需xu求qiu較jiao好hao，煤mei價jia也ye有you一yi定ding幅fu度du的de上shang漲zhang。供gong給gei方fang麵mian，受shou製zhi於yu煤mei礦kuang安an全quan和he環huan保bao問wen題ti，公gong司si的de一yi些xie煤mei礦kuang產chan量liang出chu現xian下xia降jiang，部bu分fen礦kuang廠chang門men前qian甚shen至zhi出chu現xian車che多duo煤mei少shao的de場chang麵mian。

　　“主要是因為市場供應緊張。”對於本輪煤炭價格的上漲，多家上市煤企的負責人一致認為。

　　一位業內人士表示，本輪煤價上漲是2019年7月5日之後的又一輪煤價高峰，此次推動煤價上漲的主要原因是供給受限
，疊加需求的持續回升。

　　該人士介紹，供給方麵，陝西榆林、鄂e爾er多duo斯si地di區qu的de煤mei管guan票piao政zheng策ce及ji安an全quan檢jian查zha等deng政zheng策ce較jiao為wei嚴yan格ge
，造zao成cheng總zong體ti煤mei炭tan供gong給gei偏pian緊jin。需xu求qiu方fang麵mian，下xia半ban年nian下xia遊you電dian廠chang庫ku存cun下xia降jiang帶dai動dong補bu庫ku需xu求qiu
，化hua工gong
、水泥等企業需求旺盛，疊加東北地區的冬儲需求，導致煤炭需求持續增長。“供給受限

，需求增長
，導致9月以來煤價持續走高。”

　　未來煤炭價格走勢如何？信達證券研報認為
，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期。中長期看，供給端受“十三五”期間新增產能釋放接近尾聲，煤炭生產嚴格要求合法合規的限製，供給缺乏彈性

；同時
，“能源安全”戰(zhan)略(lve)下(xia)，煤(mei)炭(tan)在(zai)一(yi)次(ci)能(neng)源(yuan)消(xiao)費(fei)中(zhong)的(de)占(zhan)比(bi)降(jiang)幅(fu)有(you)望(wang)明(ming)顯(xian)收(shou)窄(zhai)

，隨(sui)著(zhe)經(jing)濟(ji)逐(zhu)步(bu)恢(hui)複(fu)，煤(mei)炭(tan)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)繼(ji)續(xu)提(ti)升(sheng)
，展(zhan)望(wang)明(ming)年(nian)煤(mei)炭(tan)供(gong)需(xu)形(xing)勢(shi)更(geng)為(wei)趨(qu)緊(jin)。

　　山西煤企改革提速

　　煤價穩中有升
，煤企整合不斷提速。

　　10月9日，山西3家上市公司大同煤業、漳澤電力及通寶能源同時發布公告
，收到《關於晉能控股集團有限公司籌組事項的通知》
，確認了此前市場關於省屬國企重組組建晉能控股集團的相關信息。

　　3家(jia)公(gong)司(si)均(jun)在(zai)公(gong)告(gao)中(zhong)表(biao)示(shi)，為(wei)發(fa)揮(hui)山(shan)西(xi)省(sheng)能(neng)源(yuan)企(qi)業(ye)產(chan)業(ye)集(ji)群(qun)優(you)勢(shi)，提(ti)髙(髙)集(ji)中(zhong)度(du)，推(tui)動(dong)能(neng)源(yuan)革(ge)命(ming)綜(zong)合(he)改(gai)革(ge)試(shi)點(dian)取(qu)得(de)重(zhong)大(da)突(tu)破(po)
，擬(ni)對(dui)標(biao)國(guo)家(jia)能(neng)源(yuan)集(ji)團(tuan)，聯(lian)合(he)重(zhong)組(zu)同(tong)煤(mei)集(ji)團(tuan)、晉煤集團
、晉能集團省屬3戶煤炭企業，同步整合潞安集團

、華陽新材料科技集團相關資產和改革後的中國(太原)meitanjiaoyizhongxin，zujianjinnengkonggujituan，dazaozaiquanguoyongyouhuayuquanhejiaoqiangjingzhenglideguojihuanengyuanqiye。gonggaoxianshi

，jinnengkonggujituanzhucedizhiweidatongshi，zhucezibenwei500億元。

　　今年以來，山西煤企重組步伐不斷加快。今年4月
，焦煤集團與山煤集團實施了聯合重組，通過無償劃轉與吸收合並方式，由焦煤集團重組山煤集團。7月

，潞安集團

、陽煤集團
、晉煤集團的煤化工業務宣布整合為潞安化工集團。

　　對於山西煤企一係列的改革動作，易煤研究院總監張飛龍認為，山西作為煤炭大省

，共有七大煤炭集團
，分別為晉煤集團
、晉能集團、同煤集團
、潞安集團、焦煤集團、山煤集團、陽煤集團。“七雄並立”的國有煤企格局
，造成山西“一煤獨大”dejumian
，yemaixiadaerbuqiangheneibujingzhengdeyinyou。shanxizheyilunshengshumeitanqiyedeshenhuazhenghe
，jiangkuaisuzhuangdaqiyeguimo，tishengmeitanxingyejizhongdu，jianshaozhongfutouzi，youhuaziyuanpeizhi
，genghaodijinxingmeitanziyuankaifaliyong
，jinerzengqiangshanximeiqijingzhenglihezhiliang，yingxiangquanguodemeitanshichanggeju。

　　youquanshangfenxishibiaoshi
，jinnengkonggujituandechengli，yifangmian，youliyushanxishengfahuimeitanzuoweichuantongzhizhuchanyezaizhanlvexingxinxingchanyepeiyuchengchangguochengzhongdeyoulizhichengzuoyong，tishengduizhanlvexingxinxingchanyedexiyinlihejijuxiaoying

，rang“煤老大”在轉型發展過程中實現華麗轉身；另一方麵，可以提升煤炭行業集中度，有助於國家通過控製供給穩定煤價，提升行業估值水平，有望開啟新一輪的行業上漲空間。

　　今年7月
，山東省宣布山東能源與兗礦集團聯合重組方案，重組後的山東能源集團煤炭產量可達2.91億噸，成為僅次於國家能源集團的中國第二大煤企。不過
，根據中國煤炭工業協會“2020中國煤炭產量排行榜”的數據，2019年，同煤集團產量為1.79億噸，晉能集團產量為9219萬噸，潞安集團產量為8346萬噸，晉煤集團產量為7092萬噸，合計產量約4.256億噸
，意味著晉能控股集團成立後將超越山東能源集團，成為中國第二大煤企。

　　“在政策引導
、多輪整合等推動下


，煤炭行業集中度還將進一步提升。”張飛龍表示，今年6月18日，國家發展改革委等六部門下發的《關於做好2020年重點領域化解過剩產能工作的通知》提出，推動鋼鐵、煤炭、電(dian)力(li)企(qi)業(ye)兼(jian)並(bing)重(zhong)組(zu)和(he)上(shang)下(xia)遊(you)融(rong)合(he)發(fa)展(zhan)
，提(ti)升(sheng)產(chan)業(ye)基(ji)礎(chu)能(neng)力(li)和(he)產(chan)業(ye)鏈(lian)現(xian)代(dai)化(hua)水(shui)平(ping)，打(da)造(zao)一(yi)批(pi)具(ju)有(you)較(jiao)強(qiang)國(guo)際(ji)競(jing)爭(zheng)力(li)的(de)企(qi)業(ye)集(ji)團(tuan)

，在(zai)此(ci)背(bei)景(jing)下(xia)，我(wo)國(guo)煤(mei)炭(tan)企(qi)業(ye)整(zheng)合(he)速(su)度(du)將(jiang)明(ming)顯(xian)加(jia)快(kuai)，行(xing)業(ye)有(you)望(wang)形(xing)成(cheng)一(yi)批(pi)新(xin)巨(ju)頭(tou)。