目mu前qian正zheng值zhi水shui電dian旺wang季ji
，水shui電dian的de擠ji壓ya使shi得de火huo電dian需xu求qiu下xia降jiang，未wei來lai動dong力li煤mei需xu求qiu若ruo要yao大da規gui模mo增zeng加jia尚shang需xu天tian氣qi配pei合he。同tong時shi，進jin口kou煤mei政zheng策ce也ye是shi不bu確que定ding性xing因yin素su之zhi一yi。

　　港口庫存持續下降

　　最新數據顯示，截至5月下旬
，全國重點煤礦庫存總計1705萬噸
，環比增長90萬噸
，增幅較前期明顯收窄。其實，煤炭供給量從去年11月(yue)以(yi)來(lai)就(jiu)不(bu)斷(duan)收(shou)窄(zhai)
，並(bing)且(qie)下(xia)降(jiang)幅(fu)度(du)較(jiao)大(da)。隨(sui)著(zhe)國(guo)內(nei)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情(qing)得(de)到(dao)控(kong)製(zhi)
，多(duo)地(di)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)，煤(mei)炭(tan)供(gong)給(gei)很(hen)快(kuai)從(cong)緊(jin)缺(que)轉(zhuan)為(wei)充(chong)裕(yu)，庫(ku)存(cun)也(ye)在(zai)持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)。但(dan)另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)
，港(gang)口(kou)煤(mei)炭(tan)庫(ku)存(cun)卻(que)在(zai)4月開始掉頭向下，疊加5月大秦線例行檢修

，港口庫存降幅愈加迅猛，直到近期才略有放緩，未來隨著上遊供應通暢，港口庫存將有所回升。

　　根據國家能源局發布的數據，4月
，全社會用電量5534億千瓦時，同比增長5.8%。分產業看
，第一產業用電量57億千瓦時，同比增長4.2%

；第二產業用電量3852億千瓦時


，同比增長4.0%；第三產業用電量864億千瓦時，同比增長10.5%；城鄉居民生活用電量761億千瓦時，同比增長10.5%。1—4月
，全社會用電量累計22329億千瓦時，同比增長5.6%。分產業看，第一產業用電量217億千瓦時
，同比增長6.1%；第二產業用電量14792億千瓦時，同比增長3.2%；第三產業用電量3728億千瓦時，同比增長10.3%；城鄉居民生活用電量3591億千瓦時，同比增長10.9%。

　　1月以來
，全國降水量高於往年，水電出力較為亮眼。由於疫情影響，工業用電量降至穀底。3月，隨著下遊陸續複工
，工業用電量也開始大幅增長。從4月數據來看，增幅最大的依然是第三產業及居民生活用電。

　　5月數據還沒有出爐，但近期國網公司表示
，公司經營區用電量增速年內首次超過去年同期水平。5月經營區全社會用電量同比增長3.4%
，環比4月上升2.7個百分點
，同比上升1.1個百分點，今年以來首次超過去年同期水平。這說明當前電煤消費已經全麵進入旺季
，6—9月全社會用電量仍將呈現增長態勢。

　　進口煤控製收緊

　　海關總署最新數據顯示，5月我國進口煤炭2205.7萬噸，較去年同期的2746.7萬噸下降19.7%
，較4月的3094.8萬噸下降28.7%
，進口量同比
、環比在今年首次出現下降。5月(yue)進(jin)口(kou)量(liang)明(ming)顯(xian)下(xia)降(jiang)主(zhu)要(yao)是(shi)海(hai)關(guan)對(dui)於(yu)進(jin)口(kou)煤(mei)管(guan)控(kong)較(jiao)為(wei)嚴(yan)格(ge)
，南(nan)方(fang)數(shu)個(ge)關(guan)口(kou)已(yi)經(jing)開(kai)始(shi)嚴(yan)格(ge)控(kong)製(zhi)報(bao)關(guan)，不(bu)僅(jin)異(yi)地(di)報(bao)關(guan)被(bei)禁(jin)止(zhi)，本(ben)身(shen)年(nian)度(du)配(pei)額(e)也(ye)所(suo)剩(sheng)不(bu)多(duo)。再(zai)加(jia)上(shang)澳(ao)洲(zhou)煤(mei)的(de)通(tong)關(guan)問(wen)題(ti)
，市(shi)場(chang)采(cai)購(gou)進(jin)口(kou)煤(mei)積(ji)極(ji)性(xing)明(ming)顯(xian)下(xia)降(jiang)。預(yu)計(ji)二(er)季(ji)度(du)煤(mei)炭(tan)進(jin)口(kou)量(liang)將(jiang)呈(cheng)現(xian)前(qian)高(gao)後(hou)低(di)的(de)局(ju)麵(mian)。

　　總之，動力煤價格本輪上漲是在進口持續收緊、港gang口kou低di庫ku存cun的de背bei景jing下xia展zhan開kai的de
，但dan最zui主zhu要yao的de推tui動dong力li還hai是shi需xu求qiu提ti振zhen。未wei來lai市shi場chang應ying重zhong點dian關guan注zhu需xu求qiu端duan的de變bian化hua。南nan方fang進jin入ru梅mei雨yu季ji後hou降jiang水shui量liang大da幅fu增zeng加jia，水shui電dian旺wang季ji即ji將jiang來lai臨lin，這zhe將jiang對dui火huo電dian需xu求qiu形xing成cheng較jiao大da利li空kong。但dan同tong時shi，南nan方fang“水深”的同時，北方也在“火熱”。今年夏季高溫天氣的占比將極大地左右電廠的日耗煤數量
，其將成為影響動力煤價格走勢的重要因素之一。