國家統計局數據顯示，1-9月份，全國固定資產投資(不含農戶)375035億元，同比增長3.1%；全國房地產開發投資87269億元
，同比下降9.1%。預yu計ji
，四si季ji度du名ming義yi固gu定ding資zi產chan投tou資zi增zeng速su回hui升sheng是shi大da概gai率lv事shi件jian。一yi方fang麵mian，前qian期qi穩wen增zeng長chang政zheng策ce會hui繼ji續xu發fa力li顯xian效xiao，基ji建jian穩wen增zeng長chang仍reng將jiang是shi一yi個ge重zhong要yao的de發fa力li點dian。另ling一yi方fang麵mian，工gong業ye生sheng產chan者zhe出chu廠chang價jia格ge(PPI)通縮的影響會在四季度明顯減弱，同時2022年nian同tong期qi基ji數shu也ye在zai下xia沉chen。這zhe樣yang來lai看kan，無wu論lun是shi從cong新xin增zeng投tou資zi動dong能neng
，還hai是shi其qi他ta影ying響xiang同tong比bi數shu據ju的de因yin素su來lai看kan，四si季ji度du投tou資zi增zeng速su由you降jiang轉zhuan升sheng的de確que定ding性xing都dou比bi較jiao高gao。房fang地di產chan方fang麵mian，房fang地di產chan投tou資zi正zheng在zai向xiang穀gu底di靠kao近jin，前qian期qi房fang地di產chan支zhi持chi政zheng策ce在zai銷xiao售shou端duan也ye已yi有you明ming顯xian體ti現xian。

　　三(san)大(da)板(ban)塊(kuai)方(fang)麵(mian)
，近(jin)期(qi)基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)下(xia)行(xing)勢(shi)頭(tou)已(yi)明(ming)顯(xian)緩(huan)解(jie)
，預(yu)計(ji)四(si)季(ji)度(du)增(zeng)速(su)有(you)望(wang)企(qi)穩(wen)乃(nai)至(zhi)小(xiao)幅(fu)上(shang)行(xing)。我(wo)們(men)判(pan)斷(duan)
，不(bu)排(pai)除(chu)四(si)季(ji)度(du)上(shang)調(tiao)政(zheng)策(ce)性(xing)開(kai)發(fa)性(xing)金(jin)融(rong)工(gong)具(ju)額(e)度(du)的(de)可(ke)能(neng)，這(zhe)將(jiang)為(wei)基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)提(ti)供(gong)有(you)效(xiao)資(zi)金(jin)支(zhi)持(chi)。四(si)季(ji)度(du)製(zhi)造(zao)業(ye)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)將(jiang)會(hui)延(yan)續(xu)回(hui)升(sheng)勢(shi)頭(tou)。經(jing)濟(ji)基(ji)本(ben)麵(mian)回(hui)暖(nuan)、行業利潤下滑勢頭緩解

、外需回暖，特別是政策麵對製造業轉型升級的支持力度不減、製造業中長期貸款高增，都會對製造業投資形成支持。房地產方麵，政策發力、市shi場chang回hui暖nuan傳chuan導dao到dao四si季ji度du房fang地di產chan投tou資zi端duan上shang或huo還hai需xu要yao一yi段duan時shi間jian。但dan從cong趨qu勢shi上shang看kan
，房fang地di產chan投tou資zi正zheng在zai向xiang穀gu底di靠kao近jin，這zhe可ke從cong最zui新xin樓lou市shi數shu據ju中zhong得de到dao一yi定ding線xian索suo：與30個大中城市高頻數據不同，9月全國房地產市場數據有了比較明顯的回暖
，當月商品房銷售麵積1.09億平米，環比大增47%，超過“金九”季節性，同比降幅也比上月收窄。表明前期房地產支持政策在銷售端有明顯體現。估計全國房地產市場的“銀十”數據會繼續回暖。

　　整體上看

，在穩增長政策全麵發力推動下，9月宏觀經濟複蘇勢頭繼續轉強。我們判斷，繼連續兩次政策性降息、全麵降準落地後，接下來新增信貸、社融會保持同比多增。財政政策方麵，四季度進入專項債發行“空窗期”

，在特殊再融資債券大規模發行過程中
，加發特別國債及專項債的可能性已經不大，但仍有望上調政策性開發性金融工具額度3000億左右，重點支持基建投資。另外，各類房地產支持政策將加快落實
，各地在稅費減免
、放鬆限購
、提供購房補貼等方麵的“自選動作”也ye會hui進jin一yi步bu加jia碼ma，其qi中zhong進jin一yi步bu下xia調tiao新xin發fa放fang居ju民min房fang貸dai利li率lv是shi關guan鍵jian所suo在zai。這zhe將jiang在zai逆ni周zhou期qi調tiao控kong過guo程cheng中zhong有you效xiao增zeng加jia宏hong觀guan政zheng策ce的de協xie同tong性xing，提ti振zhen市shi場chang信xin心xin。