據央視新聞報道，日本製鐵公司和美國鋼鐵公司6月14日宣布，美國總統特朗普已簽署行政令
，有條件“放行”日鐵收購美鋼的計劃。從已知信息看
，到2028年，日本製鐵需對美國鋼鐵新增約110億美元投資，其中包括一座新鋼廠
；美國政府將擁有美國鋼鐵的“黃金股”（a Golden Share）。“黃金股”股東通常不參與企業日常經營
，但擁有重大決策否決權和特定事項決定權
，預計美國政府將借此保護美國鋼鐵的本土產能、員工就業以及國家安全事項。不同於拜登政府以國家安全為由否決收購動議
，特朗普的商人屬性使其在爭取到更多利益
、圍繞國家安全顧慮做好製度安排後批準收購，顯示出務實的一麵。

　　收購完成後，日本製鐵將成為全球第四大鋼企（2024年計入美國鋼鐵粗鋼產量後總產量5782萬噸）


；若將新建產能計入，產量有望進一步增加至8600萬(wan)噸(dun)，位(wei)列(lie)全(quan)球(qiu)第(di)二(er)。產(chan)量(liang)數(shu)字(zi)和(he)排(pai)名(ming)之(zhi)外(wai)的(de)意(yi)義(yi)更(geng)加(jia)重(zhong)要(yao)。一(yi)是(shi)日(ri)本(ben)製(zhi)鐵(tie)將(jiang)成(cheng)為(wei)美(mei)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)市(shi)場(chang)的(de)重(zhong)要(yao)玩(wan)家(jia)。新(xin)工(gong)廠(chang)投(tou)產(chan)後(hou)，日(ri)本(ben)製(zhi)鐵(tie)將(jiang)成(cheng)為(wei)美(mei)國(guo)第(di)一(yi)大(da)鋼(gang)企(qi)
，而(er)美(mei)國(guo)市(shi)場(chang)的(de)“鋼需”規模超1億噸，具有很強的規模效應

，還存在鋼價較貴、潛在盈利空間較大的優勢。美國針對進口鋼鐵加征50%關(guan)稅(shui)後(hou)
，可(ke)能(neng)進(jin)一(yi)步(bu)強(qiang)化(hua)後(hou)者(zhe)。二(er)是(shi)美(mei)國(guo)與(yu)日(ri)本(ben)在(zai)產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)上(shang)的(de)互(hu)補(bu)協(xie)同(tong)性(xing)較(jiao)強(qiang)。美(mei)國(guo)有(you)意(yi)推(tui)動(dong)製(zhi)造(zao)業(ye)回(hui)流(liu)，日(ri)本(ben)製(zhi)鐵(tie)這(zhe)樣(yang)的(de)冠(guan)軍(jun)企(qi)業(ye)加(jia)大(da)對(dui)美(mei)布(bu)局(ju)，有(you)望(wang)深(shen)化(hua)兩(liang)者(zhe)的(de)合(he)作(zuo)關(guan)係(xi)和(he)增(zeng)加(jia)共(gong)同(tong)經(jing)濟(ji)利(li)益(yi)。

　　不過

，筆者認為，將“讓美國再次偉大”這一特朗普的民意基礎
，映射到“讓美國鋼鐵業複興”還是“讓美國鋼鐵這家公司複興”都不是件容易的事情。

　　一是關稅的作用有待觀察。從2018年3月特朗普首次強化鋼鐵關稅手段至今，美國鋼鐵進口量並沒有趨勢性減少，其本土鋼鐵產量也大致保持穩定。2019年美國粗鋼產量為8776萬噸，進口2104萬噸
；2024年產量為7945萬噸，進口2886萬噸。後續50%的關稅能否起到複興美國本土鋼鐵業的作用仍需觀察。

　　二是海外鋼企直接在美國投資建廠成功難度大。2007年，蒂森克虜伯的嚐試便折戟了。

　　三是近年來美國傳統製造業企業陷入困境重整後，持續複興的案例很少見。2008年(nian)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)後(hou)，美(mei)國(guo)三(san)大(da)汽(qi)車(che)公(gong)司(si)中(zhong)的(de)兩(liang)家(jia)在(zai)接(jie)受(shou)政(zheng)府(fu)救(jiu)助(zhu)後(hou)有(you)所(suo)恢(hui)複(fu)，但(dan)均(jun)難(nan)言(yan)複(fu)興(xing)。這(zhe)或(huo)許(xu)也(ye)是(shi)美(mei)國(guo)政(zheng)府(fu)選(xuan)擇(ze)接(jie)受(shou)日(ri)本(ben)製(zhi)鐵(tie)對(dui)美(mei)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)的(de)收(shou)購(gou)，而(er)不(bu)是(shi)動(dong)用(yong)財(cai)政(zheng)資(zi)金(jin)對(dui)美(mei)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)進(jin)行(xing)支(zhi)持(chi)的(de)原(yuan)因(yin)。

　　四是美國在傳統製造業領域形成具有持續全球競爭力的供給不易。暫不論在環保、審批、運(yun)營(ying)等(deng)方(fang)麵(mian)的(de)挑(tiao)戰(zhan)，僅(jin)人(ren)員(yuan)方(fang)麵(mian)，美(mei)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)就(jiu)既(ji)麵(mian)臨(lin)存(cun)量(liang)人(ren)員(yuan)工(gong)會(hui)力(li)量(liang)的(de)製(zhi)約(yue)

，又(you)麵(mian)臨(lin)新(xin)增(zeng)專(zhuan)業(ye)人(ren)才(cai)供(gong)給(gei)不(bu)足(zu)的(de)挑(tiao)戰(zhan)。工(gong)會(hui)是(shi)特(te)朗(lang)普(pu)的(de)重(zhong)要(yao)支(zhi)持(chi)者(zhe)，削(xue)弱(ruo)工(gong)會(hui)力(li)量(liang)不(bu)易(yi)。以(yi)和(he)冶(ye)金(jin)行(xing)業(ye)息(xi)息(xi)相(xiang)關(guan)的(de)采(cai)礦(kuang)業(ye)為(wei)例(li)，2024年美國僅有340名采礦工程師畢業，新鮮血液的供給明顯不足

，冶金行業大概率也麵臨類似的困境。

　　中國鋼鐵如何應對？

　　回歸到中國鋼鐵行業，2024年鋼材總出口量超1.1億噸
，但出口到美國的量不到90wandun，zhongmeigangtieyedezhijiejingzhenghenxiao。qiyecengmian，ribenzhitiezhexienianlaizhengtichengxianjijijinqudefazhantaishi，qifazhanzhanlvehezuizhongchengxiaozhidegenzongyanjiu。danduiyuguimohepaiming
，gangqibuyingguoduguanzhu，zhexiegengduoshijingyinghefazhandejieguo。yiansailemitaerweili，qi2007年粗鋼產量達1.14億噸，是當時遙遙領先的全球第一，但2024年粗鋼產量已下降至6500萬噸。發展質量、經營績效以及對國家戰略的支撐才是鋼企應關注的核心。

　　自2022年至今，隨著房地產市場深度調整，國內鋼鐵行業效益大幅下滑。但相較於2015年，目前狀況要好很多。對比2015年，粗鋼產量增加2yidun，nengyouzheyangdebiaoxian，shuomingxingyezhexieniangonggeicejiegouxinggaigeyouchengxiao。danweilaibuquedingxinghenda，zhongguogangtiexingyeyemianlinzhuduotiaozhan，yingjijiyingdui。

　　yishiquanqiufanweineicunzaijiangbenguogangtiexingyeheguojiaanquanguagoudequshi。quanqiugangtieziyoumaoyimianlingengduotiaozhan，guanshuihechanyeguizhizhengcekenengzengduo，zheduiyuwoguogangtiedechukouhechuhaidouhuiyouyingxiang。yingzhenduibutongguojiajinxingjutifenxi，yanpanqigangtiechanyezhengce，panduanshifouyouhezuokongjian。ruyouhezuokongjian，zaichukouhechuhaifangmianyingruhebuju
，xingchengzuiyouhezuofangan。ciwai，jiyujutichanpinhejishudechukouguanzhizaiquanqiujingmaojingzhengzhongdezhongyaoxingyezaitisheng，duiyugangtiechanpinchukouhejishushuchuyeyingyousuokaolv，biyaoshikechutaizhenduixingdezhengce。

　　二是關注長期競爭力。全球宏觀領域自由貿易
、互惠共贏等主流共識正趨於邊緣化，鋼企可能麵臨部分海外市場進不去的剛性壁壘等。應看到鋼鐵行業的微觀競爭仍將聚焦於產品、技術
、成本、低碳環保和資源保障等方麵

，對於這些關係到鋼鐵行業長期競爭力的關鍵問題要長期關注、持續進步

，保持中國鋼鐵行業在全球的競爭力。

　　三是積極布局上遊資源。隨著東南亞國家、印度等國進入城市化和工業化發展階段，全球鋼鐵仍有增長空間，上遊鐵礦石、焦煤等資源保障問題或會重新顯現。應利用目前我國粗鋼產量全球占比超過50%的優勢，完善鐵礦石等商品的全球定價機製，提高資源保障水平，增強在鐵礦石等領域的定價權。

　　四是努力增強中國鋼鐵行業的整體供給彈性。目前，國內鋼鐵行業整體呈現“三高三低”（高產量、高成本

、高出口、低需求
、低價格、低效益）的特征。未來可能麵臨國內用鋼需求下降
、出口麵臨更多挑戰的情形

，應盡快建立有彈性的控產機製，確保行業整體效益處於合理區間。（秦源）