丁根

　　春節假期後正常開市以來
，不鏽鋼期貨價格急劇衝高，並於上周最後一個交易日（2月23日）衝破14000元/噸。2月份已近尾聲、3月份即將來臨。2月份不鏽鋼價格總體上將以漲勢收官，3月份不鏽鋼價格還會繼續保持上漲之勢嗎
？

　　春節後開市

　　不鏽鋼期貨價格急劇衝高

　　2月8日是春節假期之前的最後一個交易日。據相關機構監測，不鏽鋼期貨主力合約當日的最高價、最低價、收盤價分別為13640元/噸
、13470元/噸、13630元/噸。春節假期過後
，開市首周
，不鏽鋼期貨價格急劇上漲。至2月23日下午3時，不鏽鋼期貨主力合約的最高價
、最低價、收盤價分別為14075元/噸
、13890元/噸
、14070元/噸
，較春節前最後一個交易日（2月8日）分別上漲435元/噸、420元/噸、440元/噸。其中，收盤價較上一交易日結算價上漲245元/噸，漲幅為1.77%。

　　最新監測數據顯示，2月26日（周一）下午3時，不鏽鋼期貨主力合約的最高價、最低價
、收盤價分別為14090元/噸、13900元/噸、13940元/噸。最高價和最低價仍然略有上升，收盤價卻出現了一定幅度的回落
，較上一交易日結算價下跌35元/噸
，跌幅為0.25%。價jia格ge有you漲zhang有you落luo，說shuo明ming不bu鏽xiu鋼gang期qi貨huo價jia格ge上shang攻gong遇yu到dao阻zu力li，開kai始shi調tiao整zheng攻gong勢shi，迂yu回hui前qian進jin。當dang前qian價jia格ge上shang漲zhang的de主zhu要yao動dong力li來lai自zi於yu市shi場chang預yu期qi，而er不bu是shi真zhen正zheng的de剛gang需xu消xiao費fei。

　　現貨市場信心十足

　　不鏽鋼價格趨於上漲

　　在現貨市場
，春節後不鏽鋼價格總體趨於上漲。在不鏽鋼期貨價格達到14000元/噸之後，現貨價格有所鬆動，開始震蕩調整。據監測，2月23日，廣東佛山市場304冷軋不鏽鋼部分調漲50元/噸；貿易商第一波多是調漲20元/噸～50元/噸
，至13580元/噸～13600元/噸（基價），但是部分想出貨的貿易商依然維持13550元/噸（基價）的價格限量銷售。隨著盤麵價格一直上衝
，現貨市場雖然沒有成交也大多繼續追高，價格達到13600元/噸～13650元/噸（基價）。然而
，價格越高，實際成交的可能性越小。部分商家再次將價格調回至13600元/噸（基價）限量銷售。

　　當日午後
，隨著盤麵高位價格有所回落
，現貨市場為了成交
，優惠20元/噸～50元/噸銷售，部分再次回歸13550元/噸～13580元/噸（基價）的價格區間內銷售
，但成交量有限。隨著期貨收盤，當日下午4時左右，市場開始積極報價
，多調漲50元/噸
，回歸13600元/噸～13650元/噸（基價）
，甚至部分以13700元/噸（基價）的價格接單。304熱軋不鏽鋼價格則部分持平，部分有50元/噸～100元/噸的追高，市場買賣積極，但實際成交量明顯受限。

　　春節假期過後

　　鎳價強勢衝高後適度回調

　　監測數據顯示，2月23日下午3時，滬鎳主力合約2403的開盤價和收盤價分別為132230元/噸和135620元/噸
，收盤價較前一交易日結算價上漲5720元/噸，漲幅為4.40%。2月26日，夜盤滬鎳主力合約開盤價為133830元/噸，收盤價為133170元/噸，較前一交易日結算價下跌1600元/噸，跌幅為1.19%。這顯示出滬鎳主力合約價格大幅衝高後適當回落調整，謹慎追漲。2月23日，倫敦金屬交易所（LME）倫鎳庫存量為70308噸，較前一交易日庫存量減少54噸。

　　全球鎳市場的供給過剩壓力至今尚未緩解。監測數據顯示
，2023年10月份鎳鐵平均價格為1160元/鎳點，2023年12月份急劇下跌至950元/鎳點
，2024年1月份進一步下跌至910元/鎳點。盡管目前已經回升至940元/鎳點
，但是整體價格仍處於低位。

　　3月份不鏽鋼期貨價格上攻

　　宏觀方麵
，當前國內製造業景氣度有所回升，但仍然低於榮枯線，市場對穩增長政策的預期仍然存在。2月20日，中國人民銀行公布新一期貸款市場報價利率（LPR）：1年期LPR為3.45%
，5年期以上LPR為3.95%。相比1月份，1年期LPR繼續按兵不動，5年期以上LPR則下降25個基點。截至2月20日
，住建部最新數據顯示，全國29個省份214個城市已建立房地產融資協調機製，將分批提出可給予融資支持的項目“白名單”推送給商業銀行，共涉及5349個項目。已有57個城市的162個項目獲得銀行融資，共294.3億元

，較春節前增加113億元。

　　zaiyuanliaochengbenfangmian
，yinniniekuangcunzairaodongyuqi，chengbenzhichengzuoyongjiaoqiang。dangqianniejiaxiangjiaoyuchanyelianqitahuanjiedediguzhixianxiangyousuohaozhuan
，duanqiniejiahuopianruozhendangyunxing。julejie，quanqiunieshichangziquniankaishidegonggeiguoshengqingkuangchixujiaju，niejiagengshiyiluxiadie。weihuanjienieshichanggongguoyuqiudeyali，quanshijiezuidadenieshengchanguoyinniyimingquebufafangniejinshuronglianzhizhao，bufenbujuchengbenjingzhenglidenieshengchanqiyeyeluxuguanbi，yuqiweilailiuhuaniechannengyouwangxiajiangyue8%。

　　在資源供應與實際消費方麵，目前鎳整體上仍呈現供過於求的局麵。加上鎳價從去年10月份以來一路下跌，至今價格仍處於較低水平，2024年第1季度鎳價或仍將處於穀底
，鎳生產利潤恐將比2023年第4季度更低。預期除了國際政策
、新舊產能進入淘汰置換期以外
，因受到電池及不鏽鋼用鎳需求的支撐，整體鎳需求量仍將呈現緩慢增長態勢。

　　綜上所述，考慮到政策、環境

、預期、xintaidengduozhongyinsudejiaohuyingxiang，buxiugangdechunjixingqingyijingkaiqi，jiaohaodekaiduanyijingzhanxian。muqianbuxiugangqihuoyuxianhuoshichangdechaodieqingxuzhengzaidedaojiuzhenghegaishan，buxiugangjiagefandanpanshengchengweizhuliu。duiyu3月份不鏽鋼期貨價格，不宜繼續看空，也不宜過度看好。

　　《中國冶金報》（2024年02月29日 03版三版）