馮豔成

　　自5月26日開始
，“雙焦”（焦煤、焦炭）期貨價格迎來了一波反彈行情
，6月8日價格出現階段性高點。其中，焦炭主力J2209合約價格最高觸及3758元/噸，較前期低點上漲約550元/噸
，漲幅為17.1%；焦煤主力JM2209合約價格最高觸及2959元/噸
，較前期低點上漲約540元/噸

，漲幅為22.3%。隨後

，“雙焦”價格步入震蕩調整趨勢
，截至6月15日收盤，焦炭主力J2209合約價格收於3380元/噸附近，焦煤主力JM2209合約價格收於2671元/噸附近。

　　在現貨市場方麵，上周（6月6日—10日，下同）焦炭現貨價格由跌轉漲。此前，焦炭價格連續4輪下跌，累計跌幅為800元/dun，suiranyuanliaomeijiageyiyouyidingfuduxiadie，danweinengmibujiaotanjiagedexiadie，zhishijiaohuaxingyexianrukuisunkunjing。danjinrisuizheyuanliaomeijiagedelvxianqiwenfandan，chengbenduanzaiciduijiaohuaxingyejinxingjiya
，jiaohuachangbudebukaishitizhangjiaotanjiage，yihuanjiezishenyunyingyali。yinci，shangzhougedijiaohuachangluxukaishishouluntizhang，zhangfuwei100元/噸(dun)
，下(xia)遊(you)鋼(gang)廠(chang)盈(ying)利(li)情(qing)況(kuang)同(tong)樣(yang)不(bu)佳(jia)
，抵(di)製(zhi)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)情(qing)緒(xu)濃(nong)厚(hou)。但(dan)鋼(gang)廠(chang)端(duan)焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)水(shui)平(ping)較(jiao)低(di)，疊(die)加(jia)貿(mao)易(yi)商(shang)對(dui)焦(jiao)炭(tan)現(xian)貨(huo)的(de)積(ji)極(ji)采(cai)購(gou)
，大(da)大(da)增(zeng)強(qiang)了(le)焦(jiao)企(qi)提(ti)漲(zhang)信(xin)心(xin)，鋼(gang)廠(chang)也(ye)不(bu)得(de)已(yi)接(jie)受(shou)了(le)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)的(de)提(ti)漲(zhang)。6月13日，各地焦化廠開始第2輪提漲焦炭價格，此輪漲幅擴至200元/噸，基於當前焦炭剛性需求旺盛，提漲焦炭價格仍有落地可能。從目前焦炭期貨價格給出的預期來看
，預計現貨價格上漲空間在3輪左右，合計500元/噸左右（首輪100元/噸，第2

、3輪各200元/噸）。

　　在(zai)焦(jiao)煤(mei)現(xian)貨(huo)方(fang)麵(mian)，下(xia)遊(you)焦(jiao)化(hua)廠(chang)焦(jiao)煤(mei)庫(ku)存(cun)處(chu)於(yu)曆(li)史(shi)偏(pian)低(di)水(shui)平(ping)，且(qie)焦(jiao)煤(mei)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)升(sheng)水(shui)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)，投(tou)機(ji)性(xing)交(jiao)易(yi)增(zeng)加(jia)
，拉(la)動(dong)焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)重(zhong)心(xin)整(zheng)體(ti)上(shang)移(yi)。另(ling)外(wai)


，上(shang)周(zhou)焦(jiao)煤(mei)主(zhu)產(chan)地(di)山(shan)西(xi)省(sheng)市(shi)場(chang)煉(lian)焦(jiao)煤(mei)成(cheng)交(jiao)情(qing)況(kuang)較(jiao)前(qian)1周有明顯好轉。

　　從當前時間點來看，焦炭整體呈現價格受到成本支撐
、供應趨穩、需求穩中有增、庫存保持低位
、噸焦持續虧損的態勢。

　　從(cong)成(cheng)本(ben)端(duan)來(lai)看(kan)
，近(jin)期(qi)煤(mei)礦(kuang)生(sheng)產(chan)趨(qu)於(yu)平(ping)穩(wen)，但(dan)由(you)於(yu)山(shan)西(xi)地(di)區(qu)部(bu)分(fen)煤(mei)礦(kuang)換(huan)工(gong)作(zuo)麵(mian)，疊(die)加(jia)內(nei)蒙(meng)古(gu)地(di)區(qu)有(you)停(ting)產(chan)檢(jian)修(xiu)情(qing)況(kuang)，煉(lian)焦(jiao)精(jing)煤(mei)產(chan)量(liang)連(lian)續(xu)兩(liang)周(zhou)下(xia)降(jiang)。不(bu)過(guo)，目(mu)前(qian)煤(mei)礦(kuang)盈(ying)利(li)相(xiang)對(dui)可(ke)觀(guan)，上(shang)周(zhou)煤(mei)礦(kuang)生(sheng)產(chan)情(qing)況(kuang)出(chu)現(xian)好(hao)轉(zhuan)。調(tiao)研(yan)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，110家洗煤廠開工率為73.63%，較前1周上升1.64個百分點


；煉焦精煤日均產量為62.25萬噸

，周環比增加1.55萬噸，同比增加2.33wandun。xiayoujiaohuachangneijiaomeikucunshuipingjiaodi
，jinliangzhoukucunliangsuiyouxiaofuzengjia
，danfudubuda。jiyujiaohuachangbukuyuqidechixucunzai，jiaomeijiagehuojiangjixubaochijianting，duijiaotanjiagexingchengjiaoqiangdechengbenzhicheng。

　　從cong產chan業ye鏈lian利li潤run來lai看kan，前qian兩liang周zhou在zai新xin冠guan肺fei炎yan疫yi情qing形xing勢shi好hao轉zhuan的de情qing況kuang下xia，部bu分fen地di區qu鋼gang價jia略lve有you反fan彈dan
，鋼gang廠chang盈ying利li有you所suo好hao轉zhuan。但dan近jin期qi隨sui著zhe焦jiao煤mei價jia格ge的de反fan彈dan
，推tui動dong焦jiao炭tan價jia格ge上shang漲zhang，原yuan料liao采cai購gou成cheng本ben進jin一yi步bu擠ji壓ya鋼gang廠chang生sheng產chan利li潤run。另ling外wai，疫yi情qing後hou各ge鋼gang廠chang複fu工gong複fu產chan尚shang未wei完wan全quan恢hui複fu，部bu分fen地di區qu疫yi情qing仍reng未wei得de到dao緩huan解jie，且qie南nan方fang地di區qu進jin入ru雨yu季ji，鋼gang價jia承cheng壓ya運yun行xing
，繼ji續xu上shang漲zhang的de驅qu動dong力li不bu足zu。因yin此ci
，鋼gang廠chang盈ying利li短duan期qi或huo難nan有you改gai善shan。同tong時shi，焦jiao化hua行xing業ye屬shu於yu黑hei色se金jin屬shu產chan業ye鏈lian的de中zhong間jian加jia工gong環huan節jie，上shang有you原yuan材cai料liao擠ji壓ya，下xia有you鋼gang廠chang壓ya製zhi，在zai黑hei色se板ban塊kuai整zheng體ti承cheng壓ya運yun行xing的de情qing況kuang下xia
，更geng是shi難nan言yan利li潤run空kong間jian。上shang周zhou，全quan國guo噸dun焦jiao虧kui損sun40元左右，但據市場信息反饋，多數焦企噸焦虧損甚至達到200元~300元。預計黑色產業鏈中下遊利潤恢複仍需時日。

　　從焦炭供給端來看，焦化廠尚處於虧損狀態。調研數據顯示

，上周，全國獨立焦化廠產能利用率連續3周環比下降，降至80.1%，周環比下降0.2個百分點，同比下降8.21個百分點
；獨立焦化廠與鋼廠配套焦化廠的焦炭日均產量合計為116.23萬噸，周環比微增0.03萬噸，同比下降5.9wandun。buguokeyikandao
，jinliangzhoujiaohuachannengliyonglvjiangfuyousuofanghuan，yebiaomingjiaohuachangzanmeiyoujinyibujiadajianchanlidudejihua
，zhengtishengchanquyuwending。lingwai，youyujinqijiaotanqihuojiagechuxianyidingshengshuikongjian
，zheyecijiletaolixuqiu
，maoyishangcaigouxianhuojiaoweijiji，jiaohuachangduanjiaotankucunmingxianxiajiang，changneijihumeiyoukucunyali。

　　除chu了le煉lian焦jiao成cheng本ben支zhi撐cheng焦jiao炭tan價jia格ge走zou強qiang外wai

，近jin期qi需xu求qiu旺wang盛sheng也ye是shi焦jiao炭tan價jia格ge得de以yi上shang漲zhang的de另ling一yi個ge有you力li支zhi撐cheng。從cong近jin期qi數shu據ju來lai看kan，鋼gang廠chang長chang流liu程cheng生sheng產chan一yi直zhi未wei受shou到dao自zi身shen利li潤run不bu佳jia的de影ying響xiang，限xian產chan報bao價jia預yu期qi也ye僅jin僅jin體ti現xian在zai短duan流liu程cheng上shang，這zhe使shi得de焦jiao炭tan剛gang性xing需xu求qiu超chao預yu期qi保bao持chi良liang好hao。6月10日調研數據顯示，247家鋼廠鐵水日均產量為243.26萬噸
，周環比增加0.65萬噸，同比下降1.80萬噸，處於曆史高位區間。但需要注意的是，2021年粗鋼產量壓減政策在下半年開始發力，致使鐵水產量持續下降
，今年雖然整體控產難度比去年小（前4個月粗鋼產量累計同比下降10.3%）
，但也不排除需求走弱預期對焦炭價格帶來影響
，後期需持續關注。

　　zonghelaikan
，muqianjiaotanzishenjibenmianyunxinglianghao，diejialianjiaochengbengeiyujiaoqiangzhicheng

，jiaoqitizhangxinxinzengqiang，jiaogangboyitianpingzhujianpianxiangjiaohuaduan。buguo，muqianzhongduanxuqiuhuifujinchengzulizhongzhong，hongguancijizhengceluodirengxushiri
，xiayougangchangchujingnanyanleguan。zaiciyalixia，yujijiaotanjiageshangzhangkongjianyouxian。

　　《中國冶金報》（2022年06月16日 03版三版）