鐵合金期貨價格為何暴漲暴跌？

2026-04-16 10:10:05

　　李文婧

　　近期鐵合金期貨走勢波動極大，錳矽期貨和矽鐵期貨價格先是在9月份急速上漲，錳矽期貨主力從8月底的8030元/噸最高漲至13400元/噸，漲幅為66.9%；矽鐵期貨主力從8月底的10120元/噸最高漲至17950元/噸，漲幅為77.4%。但在10月初見頂後價格急轉直下，10月13日錳矽期貨和矽鐵期貨跌停。

　　由(you)於(yu)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)是(shi)杠(gang)杆(gan)交(jiao)易(yi)，如(ru)此(ci)劇(ju)烈(lie)的(de)波(bo)動(dong)在(zai)短(duan)期(qi)內(nei)可(ke)以(yi)讓(rang)做(zuo)錯(cuo)的(de)一(yi)方(fang)失(shi)去(qu)全(quan)部(bu)籌(chou)碼(ma)。我(wo)們(men)先(xian)從(cong)基(ji)本(ben)麵(mian)的(de)角(jiao)度(du)來(lai)看(kan)鐵(tie)合(he)金(jin)市(shi)場(chang)目(mu)前(qian)的(de)主(zhu)要(yao)矛(mao)盾(dun)和(he)導(dao)致(zhi)價(jia)格(ge)大(da)漲(zhang)大(da)跌(die)的(de)原(yuan)因(yin)。

　　鐵合金上半年產量大幅增長，9月份出現明顯下行。

　　據統計數據，1月~9月份，我國錳矽產量為768.2萬噸，同比增加4.0%。但是從單月來看，6月份之前錳矽產量逐月上升，均為同期最高水平，6月份產量為91.5萬噸，同比上升16.7%；但7月份、8月份出現回落，分別為80.4萬噸、84.7萬噸，9月份則大幅回落至64.2萬噸，9月份單月產量同比下降24.3%。矽鐵與錳矽的情況類似，1月~9月份，我國矽鐵產量為45.8萬噸，同比增長16.5%。其中，8月份之前矽鐵單月產量都保持同比增長，8月份產量為51.4萬噸，同比增長12.0%；但9月份產量驟降至43.1萬噸，同比減少6.9%。可以看到，鐵合金產量在7月份以後保持了克製，在9月份出現了大幅下降，直接導致了市場的貨源緊張，因而產量減少應該是鐵合金價格在9月份大幅上漲的主要原因。

　　伴隨著粗鋼產量的變化，鐵合金的國內消費也是前增後減。

　　錳矽的主要需求在鋼材，特別是鋼筋的生產上。國家統計局數據顯示，1月~8月份，粗鋼產量為73301.5萬噸，累計同比增長5.3%，其中8月份產量為8323.9萬噸，同比下降13.2%；鋼筋累計產量為17762.8萬噸，同比增長4.0%，其中8月份產量為2012.3萬噸，同比下降16.1%。有關數據顯示，受到政策麵影響，9月份、10月份四大鋼材品種產量繼續回落。矽鐵的需求除了鋼材，還有一部分用於冶煉金屬鎂和出口。有關數據顯示，2021年8月份，中國鎂錠產量為6.15萬噸，環比下降1.98%，同比增加7.31%。1月~8月份，鎂錠累計產量為55.99萬噸，累計同比增加8.96%。今年矽鐵出口較好，國外經濟複蘇帶來鋼鐵產量增長，也使得矽鐵出口量增長。根據海關的數據，1月~8月份55%以上含矽量的矽鐵出口34.9萬噸，同比增長了82.0%。

　　供需從雙增改為雙減，但鐵合金由於在第三季度減幅大於鋼材產量減幅導致了價格上漲。那麼是什麼導致了鐵合金產量的減少呢？

　　shouxiankeyikendingdeshi，tiehejindelirunjinnianyilaiyizhijiaohao，bingfeilirunyuanyindaozhiletiehejinchangdezhudongjianchan。tiehejinchanliangjianshaodezhuyaoyuanyinhaishizaiyunengyuanjinengyuanzhengce。tiehejindeshengchanzhuyaoshiyongkuangrelu，kuangrelushengchan1噸矽錳用電約4000千瓦時，生產1噸矽鐵用電約8000千(qian)瓦(wa)時(shi)，矽(gui)鐵(tie)的(de)成(cheng)本(ben)中(zhong)電(dian)費(fei)占(zhan)大(da)頭(tou)，而(er)錳(meng)矽(gui)的(de)成(cheng)本(ben)中(zhong)電(dian)費(fei)占(zhan)比(bi)也(ye)不(bu)小(xiao)。今(jin)年(nian)初(chu)以(yi)來(lai)，我(wo)國(guo)高(gao)度(du)重(zhong)視(shi)碳(tan)達(da)峰(feng)和(he)碳(tan)中(zhong)和(he)工(gong)作(zuo)，國(guo)家(jia)發(fa)展(zhan)改(gai)革(ge)委(wei)為(wei)每(mei)個(ge)省(sheng)製(zhi)定(ding)了(le)能(neng)耗(hao)雙(shuang)控(kong)的(de)目(mu)標(biao)，控(kong)煤(mei)、控電的壓力較大，動力煤的生產和進口都受到了限製。

　　但(dan)是(shi)我(wo)們(men)看(kan)到(dao)，在(zai)能(neng)耗(hao)雙(shuang)控(kong)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)之(zhi)前(qian)，限(xian)電(dian)對(dui)鐵(tie)合(he)金(jin)的(de)產(chan)量(liang)影(ying)響(xiang)並(bing)不(bu)是(shi)特(te)別(bie)顯(xian)著(zhu)。鐵(tie)合(he)金(jin)是(shi)標(biao)準(zhun)的(de)高(gao)耗(hao)能(neng)產(chan)業(ye)，從(cong)今(jin)年(nian)3月份開始，內蒙古就對部分地區的鐵合金廠進行了限產，隨後各地開始控製高耗能企業的生產。但錳矽的產量是從7月份開始回落，9月份大幅回落；矽鐵的產量則是9yuefencaichuxianlehuiluo。zongtieryan，tiehejinshangbannianchanliangshiweichizengchangde，nenghaoshuangkongsuirankongzhizongliangzengchang，danmeiyoudaozhiyanzhongduanque。danshixiajiyihouqingkuangfashengleyixiebianhua，meitanduanquedaozhimeijiadafushangzhang，dianliqiyechuxiankuisundaozhifadianyiyuanjiangdi，shideshichangdianliquekoujuda，tiehejinqiyewudiankeyong，budebutingchan。genjuyouguanjigoushuju，7月初產地動力煤約800元/噸，10月份動力煤達2000元/噸，市場煤生產的電力成本大幅上漲，市場煤發電成本約1元/千瓦時，而西北電價普遍在0.4元/千瓦時以下。10月初錳矽利潤為4500元/噸，矽鐵利潤近萬元。可以說其中有一部分是發電企業補貼而來。

　　10月12日，國家發展改革委召開《關於進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》會議，將放開高耗能企業市場交易電價的限製，10月15日實施。這就意味著電力企業發電意願有望恢複，鐵合金的產量也有望恢複正常，二者導致了近期價格的回落。但基於目前煤炭、電(dian)力(li)以(yi)及(ji)鐵(tie)合(he)金(jin)產(chan)品(pin)緊(jin)張(zhang)的(de)現(xian)狀(zhuang)，鐵(tie)合(he)金(jin)的(de)產(chan)量(liang)恢(hui)複(fu)還(hai)需(xu)要(yao)時(shi)間(jian)，高(gao)耗(hao)能(neng)企(qi)業(ye)仍(reng)將(jiang)受(shou)到(dao)政(zheng)策(ce)限(xian)製(zhi)。因(yin)此(ci)，預(yu)計(ji)鐵(tie)合(he)金(jin)期(qi)貨(huo)震(zhen)蕩(dang)回(hui)落(luo)後(hou)，重(zhong)心(xin)仍(reng)將(jiang)較(jiao)前(qian)幾(ji)年(nian)有(you)明(ming)顯(xian)抬(tai)升(sheng)。

　　《中國冶金報》（2021年10月28日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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