7月份以來

，在北方嚴格的環保限產政策的刺激下，螺紋鋼期貨主力RB1910合約價格在7月初衝至今年初以來新高，達到4148元/噸
，隨後進入震蕩調整狀態。同時，螺紋鋼的現貨在期貨市場的影響下也出現震蕩回落調整。截止到7月27日夜盤收盤，螺紋鋼期貨主力合約價格為3915元/噸，較7月1日最高點回落了233元/噸；現貨市場以杭州一線品牌的螺紋鋼為例
，價格從7月初最高點4130元/噸回落至目前4000元/噸左右，跌幅約130元/左右。

　　目前，螺紋鋼期貨、現貨均衝高回落

，主要影響因素有以下幾個方麵：

　　一是現貨庫存出現超預期增長
，影響市場追多信心。在zai唐tang山shan環huan保bao限xian產chan政zheng策ce的de刺ci激ji下xia，螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo價jia格ge上shang漲zhang。與yu此ci同tong時shi
，伴ban隨sui現xian貨huo需xu求qiu進jin入ru淡dan季ji，成cheng交jiao相xiang對dui走zou弱ruo
，螺luo紋wen鋼gang的de期qi貨huo與yu現xian貨huo價jia差cha由you原yuan來lai的de深shen貼tie水shui轉zhuan為wei平ping水shui，甚shen至zhi出chu現xian短duan暫zan的de升sheng水shui現xian象xiang。這zhe刺ci激ji了le很hen多duo套tao利li資zi金jin的de進jin入ru，而er這zhe部bu分fen資zi金jin進jin入ru購gou買mai的de現xian貨huo絕jue大da部bu分fen轉zhuan化hua成cheng社she會hui庫ku存cun，使shi得de短duan期qi螺luo紋wen鋼gang社she會hui庫ku存cun顯xian著zhu上shang漲zhang。此ci外wai
，疊die加jia建jian築zhu鋼gang廠chang傳chuan統tong淡dan季ji導dao致zhi的de季ji節jie性xing庫ku存cun增zeng加jia，給gei市shi場chang造zao成cheng庫ku存cun積ji壓ya的de悲bei觀guan情qing緒xu。

　　二是連續的梅雨和高溫等非正常天氣，製約下遊開工節奏。進入7月份，延續了較長時間的梅雨天氣使得下遊需求的釋放受阻，螺紋鋼現貨成交情況相對疲弱。同時，受部分地區環保限製施工政策及7月~8yuefengaowentianqiyingxiang，xiayouduihouqiluowengangxianhuoshichangxinxinxiajiang，chihuodaizhangdejijixingjiangdi。bufenshangjiaweilehuilongzijin，youshaoshudijiachuhuoxianxiang。lingwai，qihuojiagechonggaohuiluo，duiluowengangxianhuoshichangjiagezoushiyingxiangyujiamingxian。

　　三是期貨市場價格短期上漲過多，多頭獲利平倉。6月下旬，隨著唐山鋼鐵生產企業環保限產政策的落地，螺紋鋼期貨出現了大幅度持續的上漲。以RB1910主力合約為例，從6月18日最低點的3683元/噸持續上漲至7月1日最高點的4148元/噸
，上漲465元/噸，漲幅超12.6%。而同期
，螺紋鋼現貨價格從3880元/噸上漲至4120元/噸，僅僅上漲240元/噸，且高位價格成交乏力。同時，期貨對現貨出現了38元/噸的升水。這些誘發了多頭資金獲利平倉的操作，形成一波回調調整行情。

　　然ran而er，衝chong高gao回hui落luo調tiao整zheng行xing情qing，並bing不bu意yi味wei著zhe市shi場chang進jin入ru了le下xia行xing通tong道dao。相xiang反fan，市shi場chang的de一yi些xie利li多duo因yin素su正zheng在zai發fa力li，給gei螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo產chan生sheng越yue來lai越yue強qiang的de支zhi撐cheng。這zhe主zhu要yao表biao現xian在zai以yi下xia幾ji個ge方fang麵mian：

　　第一，以財政政策刺激為主的逆周期宏觀調控預期仍將主導未來鋼材行情。對dui於yu貨huo幣bi政zheng策ce
，在zai經jing濟ji承cheng壓ya的de情qing況kuang下xia，商shang業ye銀yin行xing缺que乏fa擴kuo大da信xin貸dai業ye務wu的de積ji極ji性xing
，廠chang商shang缺que乏fa擴kuo大da投tou資zi支zhi出chu的de積ji極ji性xing，消xiao費fei者zhe也ye同tong樣yang缺que乏fa擴kuo大da消xiao費fei的de積ji極ji性xing，且qie他ta們men的de行xing為wei意yi向xiang與yu貨huo幣bi政zheng策ce不bu必bi一yi致zhi。所suo以yi即ji使shi中zhong央yang銀yin行xing執zhi行xing擴kuo張zhang性xing的de貨huo幣bi政zheng策ce，也ye不bu易yi收shou到dao擴kuo張zhang的de效xiao果guo。相xiang反fan，財cai政zheng擴kuo大da投tou資zi使shi私si人ren廠chang商shang無wu需xu自zi己ji冒mao投tou資zi風feng險xian卻que可ke以yi獲huo得de維wei持chi乃nai至zhi擴kuo大da經jing營ying的de好hao機ji會hui。投tou資zi支zhi出chu及ji帶dai動dong的de消xiao費fei支zhi出chu
，再zai加jia上shang增zeng加jia財cai政zheng性xing社she會hui保bao障zhang支zhi出chu和he社she會hui福fu利li支zhi出chu所suo直zhi接jie引yin出chu的de消xiao費fei支zhi出chu，對dui於yu扭niu轉zhuan經jing濟ji發fa展zhan的de頹tui勢shi往wang往wang起qi到dao關guan鍵jian性xing作zuo用yong。因yin而er積ji極ji的de財cai政zheng政zheng策ce仍reng將jiang成cheng為wei托tuo底di經jing濟ji的de首shou選xuan。以yi基ji礎chu設she施shi建jian設she和he市shi政zheng服fu務wu配pei套tao建jian設she為wei主zhu的de財cai政zheng刺ci激ji政zheng策ce預yu期qi仍reng將jiang主zhu導dao未wei來lai的de鋼gang材cai價jia格ge走zou勢shi。

　　第二
，需求是上半年行情的根本驅動因素，下半年需求仍將持續發力。據相關統計，今年初以來，螺紋鋼表觀消費約10050萬噸，較去年同期8550萬噸增加1500萬噸，增幅超17.6%。這個需求的強勁和韌性也得到國家統計局官方數據的印證：今年1月~6月份，房地產施工麵積累計達到772292.42萬平方米
，同比增加8.8%
；房地產新開工施工麵積累計達到105508.6萬平方米，同比增加10.1%。上shang述shu數shu據ju表biao明ming，在zai上shang半ban年nian供gong給gei大da幅fu增zeng加jia的de情qing況kuang下xia，需xu求qiu是shi保bao證zheng市shi場chang穩wen中zhong趨qu漲zhang的de根gen本ben驅qu動dong因yin素su。而er下xia半ban年nian房fang地di產chan和he基ji礎chu設she施shi建jian設she需xu求qiu的de韌ren性xing仍reng然ran較jiao高gao。

　　第三，短期內包括鐵礦石、廢鋼、焦炭等大宗原材料價格回落空間有限
，成本對鋼價的支撐依舊較強。由於粗鋼產量不斷創新高，鋼鐵生產企業對廢鋼
、tiekuangshiyijijiaotandengdazongyuanfucailiaodexuqiuyijiubaochigaowei
，geishichangxingchengjiaoqiangdekanduoyuqi。yinci，duanqineiyuanliaojiagededafuhuiluokenengxingbuda。ergangchangqianqicaigoudegaojiaweitiekuangshizhubujinrugangtieshengchanzhong
，shideweilailuowengangdeshijishengchanchengbendibutaigao。lingwai，juxiangguancesuan
，dangqianqihuopanmiandeluowengangxunilirunzai100元/噸以內
，而熱軋卷板期貨盤麵虛擬利潤則在盈虧平衡線附近。鋼材期貨價格進一步下跌的空間將非常有限。