劉凡

　　這zhe幾ji天tian，國guo內nei鋼gang材cai價jia格ge上shang漲zhang步bu伐fa放fang緩huan，在zai階jie段duan性xing觸chu頂ding後hou逐zhu步bu轉zhuan為wei高gao位wei震zhen蕩dang行xing情qing。以yi期qi貨huo市shi場chang為wei例li，螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo價jia格ge和he熱re軋zha卷juan板ban期qi貨huo價jia格ge均jun從cong3800元/噸回落
，此前一度領漲的鐵礦石價格也回落至732元/噸附近。現貨市場方麵，鋼坯價格在3500元/噸左右反複震蕩
，其他成材品種價格也開啟漲跌互現、震蕩運行模式。

　　筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)，當(dang)前(qian)鋼(gang)價(jia)走(zou)勢(shi)與(yu)前(qian)期(qi)市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)端(duan)驅(qu)動(dong)價(jia)格(ge)反(fan)彈(dan)有(you)著(zhe)密(mi)切(qie)聯(lian)係(xi)。近(jin)期(qi)，除(chu)了(le)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)外(wai)
，市(shi)場(chang)暫(zan)無(wu)新(xin)的(de)炒(chao)作(zuo)因(yin)素(su)出(chu)現(xian)
，前(qian)期(qi)利(li)好(hao)逐(zhu)漸(jian)被(bei)消(xiao)化(hua)，資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)看(kan)漲(zhang)情(qing)緒(xu)開(kai)始(shi)降(jiang)溫(wen)，市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)端(duan)逐(zhu)漸(jian)回(hui)歸(gui)理(li)性(xing)。同(tong)時(shi)
，由(you)於(yu)防(fang)疫(yi)形(xing)勢(shi)趨(qu)嚴(yan)導(dao)致(zhi)多(duo)地(di)出(chu)現(xian)封(feng)庫(ku)
，鋼(gang)材(cai)流(liu)動(dong)性(xing)降(jiang)低(di)
，市(shi)場(chang)交(jiao)易(yi)受(shou)阻(zu)
，最(zui)終(zhong)導(dao)致(zhi)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)乏(fa)力(li)
，轉(zhuan)而(er)開(kai)啟(qi)震(zhen)蕩(dang)調(tiao)整(zheng)模(mo)式(shi)。就(jiu)目(mu)前(qian)的(de)市(shi)場(chang)來(lai)看(kan)，在(zai)沒(mei)有(you)新(xin)的(de)重(zhong)大(da)利(li)好(hao)或(huo)利(li)空(kong)因(yin)素(su)出(chu)現(xian)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，短(duan)期(qi)內(nei)鋼(gang)價(jia)將(jiang)呈(cheng)“上有頂、下有底”態勢，不會大漲大跌，更多將以高位震蕩為主。理由如下：

　　第一，焦炭價格調漲，鋼材成本支撐穩固。在經曆了3輪調降後，迫於虧損壓力，焦企日前啟動調漲，焦炭價格漲幅為100元/噸。焦炭價格調漲疊加鐵礦石、廢鋼等原料價格堅挺，有助於夯實鋼材成本平台
，為震蕩中的鋼價提供底部支撐。

　　第二，“保交樓”再出新政
，穩增長預期增強。日前
，央行擬向商業銀行提供2000億元免息再貸款，支持商業銀行提供配套資金用於支持“保交樓”，房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)有(you)望(wang)逐(zhu)步(bu)走(zou)出(chu)困(kun)境(jing)。同(tong)時(shi)，穩(wen)增(zeng)長(chang)預(yu)期(qi)逐(zhu)漸(jian)增(zeng)強(qiang)，市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)端(duan)相(xiang)對(dui)穩(wen)定(ding)，暫(zan)時(shi)不(bu)會(hui)出(chu)現(xian)因(yin)恐(kong)慌(huang)性(xing)拋(pao)售(shou)而(er)觸(chu)發(fa)新(xin)一(yi)輪(lun)下(xia)行(xing)行(xing)情(qing)的(de)現(xian)象(xiang)。

　　第三，鋼材庫存持續下降

，需求韌性仍在。市場此輪“淡季不淡”行情，情緒端驅動是主要原因之一。中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，11月中旬，全國21個城市五大品種鋼材社會庫存量環比、tongbijunbaochixiajiangtaishi。gangcaishehuikucundechixuhuiluobiaomingxiayouxuqiusuiweinengdaguimoduixian
，danrengyouyidingrenxing。linjinniandi，zaigangongqideyaoqiuxia
，jijianxiangmushigongjinduyouwangjiakuai，zhongduanxuqiurengjiangbaochiyidingqiangdu。ciwai，zaidikucunbeijingxia，jinniandongchuyezhideqidai。

　　第四，當前鋼企增產積極性並不高。受成本和利潤壓力影響
，鋼企短期內增產的積極性並不高。數據顯示，11月中旬，重點鋼企粗鋼日均產量達到200.2萬噸，旬環比僅上漲0.76%，供給端並未因前期鋼價反彈而出現大幅增長，市場基本麵仍以“供需雙弱”格局為主。

　　筆者預計，在宏觀向好預期增強、成本支撐穩固、需求韌性仍存的情況下，短期內鋼材市場運行將相對平穩。市場參與者要重點關注鋼材庫存拐點
、終端銷售壓力、dongchuchuangkouheshidakaijiduixianqiangdudengyingxiangshichangxingqingzoushideyinsu。zongtilaikan，gangcaijiagezanshibujubeichuxiandanbianxingqingdetiaojian

，dagailvyizhendangtiaozhengweizhu。

　　《中國冶金報》（2022年11月29日 07版七版）