需求不足仍是目前最值得關注的問題，同時近期廢鋼價格回落勢必會刺激部分電爐鋼恢複生產，新增產量流入市場將繼續增加供應。

　　隨著“金九銀十”傳chuan統tong需xu求qiu旺wang季ji來lai臨lin，成cheng材cai消xiao費fei有you所suo好hao轉zhuan，但dan難nan以yi改gai變bian供gong大da於yu求qiu的de格ge局ju。目mu前qian，廢fei鋼gang價jia格ge有you所suo回hui落luo，大da概gai率lv刺ci激ji部bu分fen電dian爐lu恢hui複fu生sheng產chan，加jia之zhi市shi場chang悲bei觀guan的de需xu求qiu預yu期qi可ke能neng削xue弱ruo企qi業ye的de冬dong儲chu信xin心xin，預yu計ji未wei來lai螺luo紋wen鋼gang供gong給gei將jiang持chi續xu寬kuan鬆song。

　　成材繼續維持供強需弱局麵

　　10月之前的環保限產除了影響供給端的鋼鐵企業以外，還包括下遊施工單位。雖然從絕對數量上看，“金九銀十”的鋼材需求仍有增量，但不足以撼動自2019年年初維持至今的供強需弱格局
，當前的鋼材庫存水平仍然遠超往年同期。數據顯示，截至2019年10月24日，螺紋鋼廠內與社會庫存分別為246.05萬噸和401.26萬噸，庫存總量始終居高難下。需求方麵，10月18—24日螺紋鋼庫存消耗隻有30萬噸左右，僅為前一周的一半，雖然節後下遊複工使得終端消耗加速，但同時鋼材產量也急速攀升。從當前每周粗鋼日均大約280萬噸產出推算
，短期成材產量大概率將繼續維持在較高位置。另外，隨著天氣轉冷，北方地區的下遊工地進入11月以後施工難度增加
，用鋼需求也將周期性回落。新一輪的“北材南下”將對全國鋼材市場造成衝擊
，供強需弱格局仍將繼續維持一段時間。

　　廢鋼價格回落刺激電爐鋼產量增加

　　廢fei鋼gang價jia格ge對dui鋼gang價jia的de支zhi撐cheng邏luo輯ji主zhu要yao體ti現xian在zai對dui電dian爐lu鋼gang成cheng本ben的de影ying響xiang方fang麵mian
，廢fei鋼gang價jia格ge攀pan升sheng自zi然ran會hui提ti高gao電dian爐lu煉lian鋼gang成cheng本ben，抑yi製zhi電dian爐lu鋼gang生sheng產chan，減jian少shao鋼gang材cai市shi場chang供gong給gei，從cong而er對dui鋼gang價jia起qi到dao一yi定ding的de支zhi撐cheng作zuo用yong。目mu前qian來lai看kan，廢fei鋼gang市shi場chang主zhu要yao矛mao盾dun仍reng然ran集ji中zhong在zai鋼gang廠chang需xu求qiu端duan，確que切qie說shuo是shi電dian爐lu鋼gang生sheng產chan企qi業ye的de需xu求qiu。

　　高爐煉鋼方麵，從2019年nian年nian初chu至zhi今jin噸dun鋼gang利li潤run一yi直zhi處chu於yu低di位wei，廢fei鋼gang的de投tou爐lu情qing況kuang基ji本ben處chu於yu正zheng常chang水shui平ping
，鋼gang廠chang隻zhi有you在zai噸dun鋼gang利li潤run較jiao高gao的de情qing況kuang下xia才cai會hui增zeng加jia廢fei鋼gang的de投tou量liang

，所suo以yi高gao爐lu煉lian鋼gang對dui廢fei鋼gang的de需xu求qiu短duan期qi難nan有you增zeng量liang。同tong時shi

，近jin段duan時shi間jian
，價jia格ge居ju於yu高gao位wei的de廢fei鋼gang成cheng交jiao並bing不bu理li想xiang，價jia格ge也ye已yi經jing開kai始shi鬆song動dong下xia行xing

，等deng到dao一yi個ge相xiang對dui合he理li區qu間jian後hou，一yi向xiang操cao作zuo靈ling活huo的de電dian爐lu投tou產chan勢shi必bi會hui增zeng加jia鋼gang材cai產chan量liang，而er新xin增zeng電dian爐lu鋼gang產chan出chu流liu入ru市shi場chang後hou，鋼gang材cai市shi場chang供gong大da於yu求qiu將jiang更geng為wei突tu出chu。

　　企業冬儲信心不足

　　縱觀全球，製造業疲軟且貿易仍在持續，鋼企將麵臨需求轉弱的困境
，世界鋼鐵協會預測全球鋼鐵需求增速將從2018年的4.6%放緩至3.9%。國內需求同樣如此，房地產和乘用車兩大用鋼主流行業表現一直不盡如人意。國家政策層麵始終堅持“房住不炒”的定位，重點檢查金融機構對房地產行業貸款授信業務，多方麵限製房地產行業資金來源，已經影響到了房地產行業的投資節奏；乘用車消費自2018年以來持續受宏觀經濟弱勢影響，表現持續低迷
，雖然2019年7月“國改”前(qian)夕(xi)的(de)降(jiang)價(jia)促(cu)銷(xiao)迎(ying)來(lai)了(le)一(yi)波(bo)置(zhi)換(huan)的(de)小(xiao)高(gao)峰(feng)，但(dan)這(zhe)是(shi)以(yi)透(tou)支(zhi)未(wei)來(lai)需(xu)求(qiu)作(zuo)為(wei)代(dai)價(jia)。截(jie)至(zhi)目(mu)前(qian)，雖(sui)然(ran)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)體(ti)量(liang)仍(reng)能(neng)繼(ji)續(xu)維(wei)持(chi)，但(dan)在(zai)供(gong)給(gei)持(chi)續(xu)偏(pian)寬(kuan)鬆(song)的(de)大(da)環(huan)境(jing)下(xia)，市(shi)場(chang)對(dui)未(wei)來(lai)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)悲(bei)觀(guan)的(de)預(yu)期(qi)可(ke)能(neng)削(xue)弱(ruo)企(qi)業(ye)冬(dong)儲(chu)信(xin)心(xin)。

　　zongtieryan

，xuqiubuzurengshimuqianzuizhideguanzhudewenti
，tongshijinqifeigangjiagehuiluoshibihuicijibufendianluganghuifushengchan，jiazhidangqianshichangduixuqiuyuqipianbeiguan，qiyedongchuxinxingengrongyishouyingxiang，yujiweilailuowenganggonggeijiangjixubaochikuansongzhuangtai。

來源：期貨日報