近期螺紋鋼呈現單邊上行走勢。截至本周三螺紋鋼2010合約上漲0.2%至3459元/噸。現貨方麵，上海上漲70元至3530/噸，廣州上漲120元至3820元/噸，天津上漲40元至3500元/噸。

　　需求逐步恢複

　　yiqingshiyingxiangfugongdezhongyaoyinsu，muqianlaikanzheyiyinsuyijingyousuohuanjie，suiranzuijingebiediquyoushaoliangxinzengbingli，danshizhengtirengzaikekongfanweinei。erconggexiangfugongxiangguandejingjizhibiaokan，jiezhi5月8日
，發電煤量恢複至正常的94.1%，全國旅客數量大約是往年同期的49%，絕對數量維持在3000萬人次的水平

，處於上升通道。全國零擔物流恢複至去年旺季的81.4%，全國整車物流恢複至去年旺季的99.1%，水泥產能利用率為85%。

　　綜zong合he以yi上shang各ge項xiang指zhi標biao來lai看kan，複fu工gong情qing況kuang良liang好hao。電dian煤mei消xiao耗hao量liang和he物wu流liu恢hui複fu較jiao快kuai。若ruo按an照zhao水shui泥ni產chan能neng利li用yong率lv來lai推tui算suan，建jian築zhu業ye已yi經jing全quan部bu恢hui複fu，用yong工gong強qiang度du已yi經jing超chao過guo往wang年nian同tong期qi。同tong時shi房fang地di產chan出chu現xian了le比bi較jiao明ming顯xian的de趕gan工gong現xian象xiang。基ji建jian方fang麵mian，受shou專zhuan項xiang債zhai放fang量liang刺ci激ji
，各ge地di基ji建jian開kai工gong速su度du較jiao快kuai，對dui需xu求qiu形xing成cheng支zhi撐cheng。而er從cong物wu流liu和he電dian煤mei消xiao耗hao量liang來lai看kan，製zhi造zao業ye複fu工gong比bi例li更geng高gao，從cong實shi地di調tiao研yan情qing況kuang看kan，汽qi車che行xing業ye複fu工gong率lv在zai95%以上。

　　產量增速將放緩

　　上周高爐實際產能利用率為85%
，環比回落0.8個百分點。周鐵水產量為236.8萬噸，環比上升1.5萬噸，五大品種產量為1027萬噸
，環比上升6萬噸。目前螺紋鋼長流程利潤良好，因此產量提升較快。

　　短(duan)流(liu)程(cheng)方(fang)麵(mian)
，廢(fei)鋼(gang)價(jia)格(ge)上(shang)升(sheng)導(dao)致(zhi)部(bu)分(fen)電(dian)爐(lu)虧(kui)損(sun)，目(mu)前(qian)華(hua)東(dong)三(san)線(xian)電(dian)爐(lu)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)已(yi)經(jing)處(chu)於(yu)虧(kui)損(sun)狀(zhuang)態(tai)，電(dian)爐(lu)產(chan)量(liang)小(xiao)幅(fu)回(hui)落(luo)。綜(zong)合(he)來(lai)看(kan)，未(wei)來(lai)長(chang)流(liu)程(cheng)產(chan)量(liang)的(de)提(ti)升(sheng)主(zhu)要(yao)依(yi)靠(kao)添(tian)加(jia)廢(fei)鋼(gang)，最(zui)近(jin)長(chang)流(liu)程(cheng)鋼(gang)廠(chang)提(ti)高(gao)廢(fei)鋼(gang)收(shou)購(gou)價(jia)格(ge)，導(dao)致(zhi)電(dian)爐(lu)利(li)潤(run)受(shou)到(dao)擠(ji)壓(ya)
，產(chan)量(liang)回(hui)落(luo)，這(zhe)一(yi)趨(qu)勢(shi)短(duan)期(qi)內(nei)仍(reng)將(jiang)延(yan)續(xu)，預(yu)計(ji)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)產(chan)量(liang)增(zeng)速(su)將(jiang)有(you)所(suo)放(fang)緩(huan)。

　　庫存去化明顯

　　本周螺紋鋼庫存去化有所恢複。其中鋼廠庫存為331.36萬噸，環比減少36.56萬噸
；社會庫存為893.20萬噸，環比減少56.02萬噸。庫存連續數周保持高去化
，導致表觀需求持續高出往年15%左右。短期受地產趕工和基建加速影響，去化良好


，但是從地產買地數量來看，新增量略顯不足。因此，需關注5月過後需求能否繼續高速增長。

　　目(mu)前(qian)來(lai)看(kan)，需(xu)求(qiu)端(duan)受(shou)基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)加(jia)碼(ma)和(he)地(di)產(chan)趕(gan)工(gong)影(ying)響(xiang)，保(bao)持(chi)在(zai)非(fei)常(chang)良(liang)好(hao)的(de)狀(zhuang)態(tai)。供(gong)給(gei)端(duan)受(shou)廢(fei)鋼(gang)價(jia)格(ge)不(bu)斷(duan)抬(tai)升(sheng)影(ying)響(xiang)，未(wei)來(lai)產(chan)量(liang)增(zeng)長(chang)速(su)度(du)將(jiang)放(fang)緩(huan)。雖(sui)然(ran)短(duan)期(qi)基(ji)本(ben)麵(mian)支(zhi)持(chi)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)單(dan)邊(bian)上(shang)行(xing)，但(dan)是(shi)需(xu)求(qiu)持(chi)續(xu)性(xing)略(lve)顯(xian)不(bu)足(zu)
，價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)空(kong)間(jian)仍(reng)有(you)限(xian)。建(jian)議(yi)投(tou)資(zi)者(zhe)近(jin)期(qi)觀(guan)望(wang)為(wei)主(zhu)，等(deng)待(dai)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)偏(pian)離(li)基(ji)本(ben)麵(mian)後(hou)進(jin)場(chang)布(bu)局(ju)空(kong)單(dan)。