王奕琳

　　日ri前qian，螺luo紋wen鋼gang產chan量liang持chi續xu大da幅fu走zou高gao，導dao致zhi在zai終zhong端duan需xu求qiu較jiao好hao的de情qing況kuang下xia，螺luo紋wen鋼gang庫ku存cun降jiang速su大da幅fu放fang緩huan，遠yuan低di於yu去qu年nian同tong期qi水shui平ping。而er鐵tie礦kuang石shi在zai全quan年nian供gong給gei收shou縮suo預yu期qi不bu變bian的de情qing況kuang下xia，價jia格ge維wei持chi趨qu勢shi性xing上shang漲zhang。因yin此ci，做zuo空kong螺luo礦kuang比bi策ce略lve邏luo輯ji清qing晰xi。

　　螺紋鋼庫存下降速度放緩

　　相關機構調研數據顯示，上周
，螺紋鋼周產量繼續走高，達到375.72萬噸，同比增加71.38萬wan噸dun。今jin年nian初chu以yi來lai，螺luo紋wen鋼gang產chan量liang持chi續xu高gao於yu去qu年nian同tong期qi水shui平ping。受shou穩wen增zeng長chang政zheng策ce影ying響xiang，螺luo紋wen鋼gang需xu求qiu端duan也ye表biao現xian不bu俗su。相xiang關guan機ji構gou發fa布bu的de數shu據ju顯xian示shi
，全quan國guo237家螺紋鋼流通商成交量5日均值徘徊於20萬噸上下，上周表觀消費量為394.51萬噸
，周環比增加19.86萬噸
，同比增加36萬噸。

　　進入5月yue份fen，需xu求qiu端duan開kai始shi出chu現xian季ji節jie性xing回hui落luo跡ji象xiang，再zai加jia上shang供gong給gei端duan的de持chi續xu大da幅fu走zou高gao
，螺luo紋wen鋼gang庫ku存cun下xia降jiang速su度du明ming顯xian放fang緩huan。上shang周zhou
，螺luo紋wen鋼gang社she會hui庫ku存cun環huan比bi下xia降jiang17.7萬噸，建材企業庫存下降1.09萬噸，總庫存量周環比下降18.79萬噸至846.31萬噸，僅同比減少14.48萬噸
，同比降幅大幅收窄，預計後期將出現同比正增長的情況。

　　鐵礦石短期供給季節性恢複

　　從相關機構的統計數據來看
，“五一”勞動節當周，澳大利亞、巴西發貨總量達到2360.7萬噸
，周環比增加373.8萬噸，同比減少76.5萬噸。其中，澳大利亞發往全球的鐵礦石量為1700.7萬噸，環比增加189.2萬噸，同比增加58.5萬噸；巴西鐵礦石發貨總量為660萬噸
，環比增加184.6萬噸，同比減少135萬噸。預計5月份鐵礦石供應量將季節性環比回升
，不利於鐵礦石價格衝高、上破前期壓力位。

　　buguo，tiekuangshiquanniangongyingliangxiajiangdeyuqimeiyougaibian。suizheluowengangchanliangshangsheng，zaikaolvdaodangqianshengtieyufeigangjiagejiejinpingshui，feigangdetidaizuoyongxiajiang，yujitiekuangshixuqiuduanjianggensuigangcaichanliangzengchangerfangliang。

　　zonghelaikan
，duanqitiekuangshigonggeijijiexinghuifubuliyutiekuangshijiagejixuchonggao，danniandugongyingliangdequshixingxiajianghexuqiuduandechixuzougaojunyouliyutiekuangshiyanxuzhongqizhangshi。

　　筆者認為，做空螺礦比策略邏輯清晰。尤其考慮到鐵礦石供應減量隨著時間的推移存在彌補的空間、螺紋鋼冬季需求季節性下降等因素
，選擇做多鐵礦石1909合約、做空螺紋鋼2001合約將更為妥當。

　　《中國冶金報》（2019年05月14日 06版六版）