曹劍勇

　　日前，中國寶武出台了10月份鋼材出廠價格政策，在9月份的基礎上平盤調整。從具體品種來看，10月份中國寶武生產的厚板、熱軋產品

、酸洗板、無取向矽鋼、普冷產品、熱鍍鋅板、電鍍鋅板

、中鋁鋅鋁鎂板、高鋁鋅鋁鎂板

、鍍鋁鋅板、彩塗板基價均與9月份持平。究其原因，筆者認為，雖然當前下遊庫存偏低
，補庫需求尚存，但考慮到9月份主流鋼鐵企業鋼材價格調漲幅度較大，如果10月份再次調漲或引發供需矛盾加劇，因此選擇平盤調整。

　　需求方麵，從外需來看，近期海外鋼材價格有所回升，國內出口消費或將維持
，海外補庫需求增多將緩和國內供需矛盾；congneixulaikan，jinruchuantongxuqiuwangji，zhongduannahuojijixingyousuozengqiang，danyouyuciqiangangcaijiageshangzhangguokuai，zhongduanduichengbenduandebianhuarengxuyaoshijianshiying。muqian
，xuqiuduandexianshicengmianheyuqicengmiandouzaihaozhuan，danxuqiuhuishengsudubingbukuai，zheyuxinjiedingdanbujiyuqiyouguan。zheyecongcemianfanyingchudabufenshangjiaduidangqianshichangrengyoudanyou。tongshi，haiwaishichangzhujiankaiqiwangjicaigou，dankaolvdaoguojiajiangyanzha“買單出口”行為，未來鋼材出口情況具有不確定性。

　　當(dang)前(qian)，國(guo)內(nei)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)並(bing)不(bu)突(tu)出(chu)。鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)正(zheng)在(zai)積(ji)極(ji)調(tiao)整(zheng)產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)
，改(gai)善(shan)部(bu)分(fen)產(chan)品(pin)的(de)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)和(he)市(shi)場(chang)壓(ya)力(li)，疊(die)加(jia)下(xia)遊(you)庫(ku)存(cun)仍(reng)處(chu)於(yu)偏(pian)低(di)水(shui)平(ping)，這(zhe)是(shi)當(dang)前(qian)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)信(xin)心(xin)增(zeng)強(qiang)的(de)原(yuan)因(yin)之(zhi)一(yi)。分(fen)領(ling)域(yu)來(lai)看(kan)，建(jian)築(zhu)行(xing)業(ye)暫(zan)無(wu)明(ming)顯(xian)的(de)反(fan)彈(dan)動(dong)力(li)，建(jian)築(zhu)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)短(duan)期(qi)內(nei)難(nan)有(you)明(ming)顯(xian)回(hui)升(sheng)。這(zhe)是(shi)導(dao)致(zhi)當(dang)前(qian)市(shi)場(chang)“板強長弱”的主要原因。同時，製造業的強韌性緩解了大部分供需壓力，推動供需關係企穩
，對鋼材價格起到一定支撐作用。

　　首先，8月份PMI相關指標好轉，庫存偏低與訂單企穩支撐消費信心。數據顯示，8月份我國製造業PMI（采購經理指數）為49.4%

，環比回升0.1個百分點
，製造業景氣水平有所改善。從分項指數來看
，生產指數為50.8%
，環比回升0.3個百分點，連續4個月位於臨界點以上，製造業生產擴張加快；新訂單指數為49.5%，環比回升0.1個ge百bai分fen點dian。企qi業ye在zai手shou訂ding單dan與yu新xin增zeng訂ding單dan並bing未wei明ming顯xian下xia降jiang，庫ku存cun整zheng體ti處chu於yu中zhong低di水shui平ping，企qi業ye經jing營ying活huo動dong呈cheng現xian明ming顯xian好hao轉zhuan態tai勢shi。據ju筆bi者zhe調tiao研yan，目mu前qian，生sheng產chan企qi業ye原yuan材cai料liao庫ku存cun整zheng體ti處chu於yu底di部bu回hui升sheng態tai勢shi。這zhe些xie均jun表biao明ming企qi業ye信xin心xin正zheng在zai逐zhu漸jian回hui複fu，拿na貨huo意yi願yuan有you所suo增zeng強qiang。

　　qici，gangtieqiyedingdanyalibuda，gangcaishehuikucunduanqineinanyoumingxianzengjia。dangqian，gangtieqiyemaolirunsuiyousuoshousuo，danbianpingcairengshiheisexizhonglirunzuigaode。zongtilaikan，9月份鋼鐵企業訂單壓力並不大，除部分長協訂單外，多數資源以直供下遊為主
，流向市場的資源並不多。這意味著：一是由於訂單壓力小，鋼鐵企業很難產生跌價預期
；二是市場到貨資源少，鋼材社會庫存短期內難以明顯增加，將對鋼材價格起到一定支撐作用。

　　最後
，海外鋼材價格回升，國內外價差拉大，海外旺季補庫動能增強。9月份以來

，大部分海外鋼鐵企業的鋼材出口價格有所回升，如韓國、越南、印尼等國家和地區鋼材出口價格分別上調10美元/噸～20美元/噸，國內鋼材價格經曆了7月份大漲
、8月份回落後
，進入9月份以來與國外價差逐漸拉大，國內鋼材價格出口優勢愈發明顯。這對於緩解後期國內供需矛盾、助力鋼材價格企穩將產生積極作用。

　　綜合來看，10月份主流鋼鐵企業在調整鋼材出廠價格時基本以平盤為主
，主要是為應對鋼材價格此前過快上漲
、國內下遊補庫需求仍存但需進一步適應成本端變化、出chu口kou消xiao費fei正zheng逐zhu步bu恢hui複fu等deng現xian狀zhuang。未wei來lai，供gong給gei端duan短duan期qi到dao貨huo量liang或huo減jian少shao，疊die加jia下xia遊you集ji中zhong性xing補bu庫ku，將jiang使shi得de本ben就jiu不bu高gao的de庫ku存cun再zai度du進jin入ru下xia降jiang通tong道dao
，對dui於yu鋼gang材cai價jia格ge形xing成cheng剛gang性xing支zhi撐cheng。待dai市shi場chang供gong需xu格ge局ju穩wen定ding後hou，鋼gang材cai價jia格ge仍reng有you上shang漲zhang空kong間jian。