趙毅

　　4月份以來，鋼價持續低位運行，在與美國“關稅戰”緩(huan)和(he)之(zhi)際(ji)，鋼(gang)材(cai)逐(zhu)漸(jian)回(hui)歸(gui)基(ji)本(ben)麵(mian)邏(luo)輯(ji)，但(dan)在(zai)供(gong)強(qiang)需(xu)弱(ruo)的(de)格(ge)局(ju)下(xia)，價(jia)格(ge)以(yi)低(di)位(wei)震(zhen)蕩(dang)為(wei)主(zhu)。筆(bi)者(zhe)下(xia)文(wen)就(jiu)鋼(gang)材(cai)基(ji)本(ben)麵(mian)進(jin)行(xing)梳(shu)理(li)，對(dui)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)的(de)中(zhong)短(duan)期(qi)走(zou)勢(shi)進(jin)行(xing)預(yu)測(ce)。

　　房地產市場繼續好轉
，但對建築鋼價支撐有限

　　國家統計局數據顯示，1月—3月份
，全國房地產開發投資約為1.99萬億元，同比下降9.9%（其中住宅投資約為1.51萬億元，同比下降9.0%）；房屋新開工麵積為1.3億平方米，同比下降24.4%（其中住宅新開工麵積為9492萬平方米，同比下降23.9%）；房屋竣工麵積為1.3億平方米，同比下降14.3%（其中住宅竣工麵積為9502萬平方米

，同比下降14.7%）。

　　fangdichankaifatouzizaiqunianxiabannianchuxianliangweishudiefu
，jinnianchuyilaizhuanweigeweishudiefu，shuomingkaifatouziyouqiwenjixiang。zaifangdichanchanyelianshang，jinguanxinkaigonghejungongdouyouliangweishudiefu，danjungonghuanjiehaoyukaigonghuanjie。1月—3月份
，新建商品房銷售麵積約為2.19億平方米，同比下降3.0%，降幅比1月—2月份收窄2.1個百分點，其中住宅銷售麵積同比下降2.0%；新建商品房銷售額為2.08萬億元
，同比下降2.1%，降幅收窄0.5個百分點
，其中住宅銷售額同比下降0.4%。3月末，商品房待售麵積為7.87億平方米，比2月末減少1227萬平方米。其中
，住宅待售麵積減少1017萬平方米。今年新房成交情況好於預期
，降幅較去年明顯收窄，按此趨勢，第2季度成交量有望由降轉增。

　　對於第2季ji度du，筆bi者zhe認ren為wei房fang地di產chan市shi場chang有you望wang延yan續xu複fu蘇su態tai勢shi，繼ji續xu向xiang好hao發fa展zhan，但dan好hao轉zhuan將jiang更geng多duo體ti現xian在zai銷xiao售shou端duan，整zheng個ge行xing業ye對dui建jian築zhu鋼gang材cai的de影ying響xiang仍reng然ran存cun在zai，尤you其qi是shi新xin開kai工gong
、施工環節令鋼價承壓。綜合房地產行業來看，筆者認為對鋼材價格的影響中性略偏空。

　　第1季度“搶出口”後
，未來鋼材出口承壓

　　海關總署數據顯示
，2025年3月份中國出口鋼材1045.6萬噸
；1月—3月份累計出口鋼材2742.9萬噸，同比增長6.3%。3月份中國進口鋼材50.1萬噸
；1月—3月份累計進口鋼材155.0萬噸
，同比下降11.3%。

　　我國3月份鋼材出口量延續增長，進口保持低位，整體延續淨出口趨勢。一是我國鋼材的價格優勢仍然存在，4月中旬時
，我國熱軋卷板出口報價較印度
、土耳其低100美元/噸左右；二是海外粗鋼產量下降為我國鋼材出口提供了空間；三是在美國揮舞的關稅“大棒”影響下，“搶出口”效應較為明顯。

　　今年
，國際貿易保護主義明顯升溫。雖然2024年中國直接出口至美國的鋼材為89萬噸，僅占整體鋼材出口量的0.8%，但美國對東南亞
、墨西哥等地的關稅政策將間接影響我國鋼材出口。筆者認為，未來我國鋼材出口將承壓，對鋼價產生偏負麵影響。

　　利潤有所好轉驅動生產
，產量偏高拖累價格

　　國家統計局數據顯示
，2025年3月份中國粗鋼產量為9284.1萬噸，同比增長4.6%。1月—3月份累計粗鋼產量為25933.2萬噸
，同比增長0.6%。jinguanheisebankuaizhengtijiagebiaoxianbujia，danshouyiyuyuancailiaojiagediefudayuchanchengpin，jinnianchuyilaigangchanglirunshangke，shengchanjijixingjiaogao，gaoluchanliangshangsheng。jiezhi4月25日當周（4月21日—25日）
，全國247家鋼廠高爐開工率為84.33%
，環比增加0.77個百分點；鋼廠盈利麵為57.58%
，環比擴大2.60個百分點，同比擴大6.93個百分點
；日均鐵水產量為244.35萬噸

，環比增加4.23萬噸。由此來看，鋼廠自主減產存在一定難度。

　　3月23日—24日，八一鋼鐵、昆侖鋼鐵
、閩新鋼鐵
、昆玉鋼鐵等鋼廠陸續發布消息稱，為推動新疆鋼鐵行業減量發展，自3月24日起粗鋼日產量減少10%。此消息僅在較短時間內對鋼價形成支撐作用。一是前麵提到的全國鋼廠盈利情況有所好轉

，自主減產意願不強；二是新疆地區減產較難給其它地區帶來太大影響。

　　根據國家發展改革委發布的《關於2024年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2025年國民經濟和社會發展計劃草案的報告》，今年將持續實施粗鋼產量調控政策，推動鋼鐵產業減量重組。筆者認為範圍更大的產量調控仍有可能發生
，但最早要到下半年開始。

　　細分品種方麵，3月份，中國鋼筋產量為1861.1萬噸
，同比增長5.6%。1月—3月份鋼筋累計產量為4810.7萬噸，同比下降2.9%。3月份，中國中厚寬鋼帶產量為2019.7萬噸，同比增長8.5%。1月—3月份中厚寬鋼帶累計產量為5736.3萬噸，同比增長8.8%。

　　第1季度鋼材內部仍存在鋼筋減產、熱軋卷板增產的情況，這與熱軋卷板“搶出口”有一定關係。但從更高頻的周度數據看，4月份這種情況有所收斂。截至4月24日當周
，螺紋鋼產量為229.11萬噸，同比上升7.06萬噸；熱軋卷板產量為317.50萬噸
，同比上升1.90萬噸。筆者認為，今年接下來時間鋼廠在螺紋鋼和熱軋卷板間的調節將更加靈活，尤其是第2、第3季度熱軋卷板出口情況將影響企業決策。

　　綜zong上shang所suo述shu，筆bi者zhe對dui鋼gang材cai價jia格ge的de中zhong短duan期qi走zou勢shi持chi中zhong性xing偏pian空kong觀guan點dian，主zhu要yao是shi基ji本ben麵mian供gong強qiang需xu弱ruo仍reng在zai延yan續xu，宏hong觀guan層ceng麵mian海hai外wai不bu確que定ding性xing較jiao強qiang，建jian議yi企qi業ye在zai有you利li潤run的de情qing況kuang下xia嚐chang試shi賣mai出chu保bao值zhi操cao作zuo。