近jin期qi黑hei色se係xi期qi貨huo價jia格ge集ji體ti震zhen蕩dang上shang行xing

，鐵tie礦kuang石shi盤pan麵mian價jia格ge相xiang對dui強qiang勢shi，上shang行xing動dong力li主zhu要yao來lai自zi宏hong觀guan政zheng策ce增zeng量liang預yu期qi和he房fang地di產chan基ji建jian政zheng策ce刺ci激ji預yu期qi。鋼gang材cai需xu求qiu韌ren性xing較jiao強qiang，鋼gang材cai表biao觀guan需xu求qiu數shu據ju平ping穩wen
，鋼gang廠chang持chi續xu去qu庫ku存cun且qie即ji期qi利li潤run保bao持chi相xiang對dui高gao位wei
，鐵tie礦kuang石shi現xian實shi需xu求qiu邊bian際ji走zou弱ruo但dan仍reng維wei持chi相xiang對dui高gao位wei
，疊die加jia鐵tie礦kuang石shi庫ku存cun水shui平ping相xiang對dui偏pian低di及ji其qi基ji差cha較jiao大da導dao致zhi鐵tie礦kuang石shi盤pan麵mian價jia格ge彈dan性xing較jiao大da。

　　整體來看，黑色係期貨市場仍處於反彈階段。一方麵，供應端彈性較大
，近期短流程鋼廠陸續複產

，前期因虧損收縮的產能將重新釋放
；另ling一yi方fang麵mian，宏hong觀guan政zheng策ce尚shang未wei形xing成cheng實shi質zhi性xing刺ci激ji，終zhong端duan需xu求qiu難nan有you增zeng量liang，短duan期qi市shi場chang情qing緒xu回hui暖nuan帶dai來lai的de黑hei色se係xi期qi貨huo價jia格ge反fan彈dan也ye將jiang在zai電dian爐lu鋼gang廠chang成cheng本ben價jia格ge附fu近jin受shou到dao強qiang抑yi製zhi。鐵tie礦kuang石shi供gong應ying端duan穩wen步bu回hui升sheng
，短duan期qi內nei需xu求qiu繼ji續xu上shang行xing的de空kong間jian有you限xian
，疊die加jia後hou續xu粗cu鋼gang平ping控kong政zheng策ce預yu期qi，若ruo宏hong觀guan麵mian後hou期qi實shi質zhi性xing刺ci激ji政zheng策ce落luo空kong或huo不bu及ji預yu期qi，則ze鐵tie礦kuang石shi價jia格ge中zhong期qi仍reng將jiang偏pian弱ruo運yun行xing。

　　短期供應量維持高位，

　　中期供應增量仍存

　　進口方麵

，短期全球鐵礦石發運量持續回升。6月份主流礦山鐵礦石供應環比仍有增量，一方麵是因為力拓當前發運量遠低於正常水平，後期存在補量預期；另一方麵是澳大利亞必和必拓和FMG礦山財年季末衝量約為780萬噸。當前普氏鐵礦石價格指數月均值仍維持在100美元/噸以上
，由價格下跌帶來的非主流礦供給收縮的預期偏弱。海關總署數據顯示
，5月份我國鐵礦石進口量為9617.5萬噸，環比增加573.5萬噸，同比增加365.8萬噸。1月—5月份我國累計進口鐵礦石48074.8萬噸，同比增加3409.5萬噸。

　　國產礦供應保持穩中有增勢頭，在“基石計劃”政策引導和國內需求保持高位的共同作用下
，國產礦產量已經接近去年同期水平。6月9日(ri)，由(you)國(guo)家(jia)發(fa)展(zhan)改(gai)革(ge)委(wei)產(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)司(si)主(zhu)辦(ban)的(de)加(jia)快(kuai)國(guo)內(nei)重(zhong)點(dian)鐵(tie)礦(kuang)項(xiang)目(mu)開(kai)發(fa)建(jian)設(she)調(tiao)研(yan)座(zuo)談(tan)會(hui)在(zai)遼(liao)寧(ning)鞍(an)山(shan)召(zhao)開(kai)
，針(zhen)對(dui)目(mu)前(qian)鐵(tie)礦(kuang)開(kai)發(fa)項(xiang)目(mu)存(cun)在(zai)的(de)難(nan)點(dian)和(he)堵(du)點(dian)問(wen)題(ti)提(ti)出(chu)了(le)意(yi)見(jian)建(jian)議(yi)，並(bing)就(jiu)下(xia)一(yi)步(bu)加(jia)快(kuai)推(tui)動(dong)一(yi)批(pi)優(you)質(zhi)鐵(tie)礦(kuang)項(xiang)目(mu)建(jian)設(she)工(gong)作(zuo)進(jin)行(xing)了(le)動(dong)員(yuan)部(bu)署(shu)。當(dang)前(qian)國(guo)內(nei)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)維(wei)持(chi)高(gao)位(wei)且(qie)安(an)全(quan)限(xian)產(chan)政(zheng)策(ce)進(jin)一(yi)步(bu)放(fang)鬆(song)，6月份預計國產礦將延續高產量，國產礦供應環比仍有增量空間。

　　需求短期維持高位，中期難言樂觀

　　當(dang)前(qian)由(you)於(yu)原(yuan)材(cai)料(liao)碳(tan)元(yuan)素(su)價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)幅(fu)度(du)較(jiao)大(da)，長(chang)流(liu)程(cheng)鋼(gang)廠(chang)即(ji)期(qi)利(li)潤(run)相(xiang)對(dui)較(jiao)好(hao)，部(bu)分(fen)鋼(gang)廠(chang)計(ji)劃(hua)複(fu)產(chan)或(huo)提(ti)前(qian)結(jie)束(shu)檢(jian)修(xiu)，短(duan)期(qi)需(xu)求(qiu)下(xia)滑(hua)速(su)度(du)有(you)所(suo)放(fang)緩(huan)
，疊(die)加(jia)廢(fei)鋼(gang)到(dao)貨(huo)量(liang)不(bu)及(ji)預(yu)期(qi)且(qie)廢(fei)鋼(gang)價(jia)格(ge)偏(pian)高(gao)等(deng)因(yin)素(su)，短(duan)期(qi)鐵(tie)水(shui)性(xing)價(jia)比(bi)相(xiang)對(dui)較(jiao)高(gao)，支(zhi)撐(cheng)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)短(duan)期(qi)需(xu)求(qiu)。中(zhong)期(qi)來(lai)看(kan)
，粗(cu)鋼(gang)平(ping)控(kong)政(zheng)策(ce)將(jiang)導(dao)致(zhi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)量(liang)顯(xian)著(zhu)下(xia)降(jiang)，遠(yuan)期(qi)需(xu)求(qiu)仍(reng)較(jiao)為(wei)悲(bei)觀(guan)。短(duan)期(qi)鋼(gang)廠(chang)盈(ying)利(li)麵(mian)連(lian)續(xu)擴(kuo)大(da)，鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)維(wei)持(chi)高(gao)位(wei)

，但(dan)鋼(gang)廠(chang)端(duan)維(wei)持(chi)低(di)庫(ku)存(cun)結(jie)構(gou)
，麵(mian)對(dui)即(ji)將(jiang)到(dao)來(lai)的(de)需(xu)求(qiu)淡(dan)季(ji)，鋼(gang)廠(chang)采(cai)購(gou)態(tai)度(du)趨(qu)於(yu)謹(jin)慎(shen)，更(geng)多(duo)采(cai)取(qu)按(an)需(xu)補(bu)庫(ku)策(ce)略(lve)。從(cong)目(mu)前(qian)房(fang)地(di)產(chan)、基ji建jian等deng鋼gang鐵tie需xu求qiu側ce環huan比bi數shu據ju來lai看kan，淡dan季ji終zhong端duan需xu求qiu邊bian際ji好hao轉zhuan的de概gai率lv較jiao低di，短duan期qi鐵tie礦kuang石shi價jia格ge繼ji續xu上shang行xing的de動dong力li偏pian弱ruo。中zhong期qi來lai看kan
，當dang前qian粗cu鋼gang產chan量liang同tong比bi大da幅fu增zeng加jia，按an平ping控kong基ji準zhun估gu算suan，後hou期qi鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu同tong比bi將jiang出chu現xian顯xian著zhu下xia降jiang，利li空kong遠yuan月yue需xu求qiu。截jie至zhi6月9日

，全國247家鋼廠日均鐵水產量為240.82萬噸
，環比基本持平，同比減少2.44萬噸
，短期需求韌性較強
，後期需關注鐵水產量拐點。

　　監管方麵，近期鐵礦石價格連續上漲且漲幅巨大，但供需基本麵變動較小。據市場相關消息人士透露，鋼材需求端並不支撐鐵礦石價格“虛漲”
，投tou資zi炒chao作zuo心xin理li是shi助zhu推tui鐵tie礦kuang石shi價jia格ge上shang漲zhang的de主zhu要yao原yuan因yin之zhi一yi

，其qi炒chao作zuo風feng險xian巨ju大da。今jin年nian初chu以yi來lai，監jian管guan部bu門men對dui鐵tie礦kuang石shi價jia格ge脫tuo離li基ji本ben麵mian的de上shang漲zhang有you明ming確que表biao態tai
，堅jian決jue遏e製zhi鐵tie礦kuang石shi價jia格ge的de不bu合he理li上shang漲zhang。多duo種zhong因yin素su作zuo用yong下xia
，炒chao作zuo投tou機ji者zhe無wu異yi於yu“火中取栗”。持續性的管控壓力將限製鐵礦石價格的反彈高度。

　　zongshangsuoshu，dangqiantiekuangshijibenmianpianqiang
，rijuntieshuichanliangyiranweichigaowei，diejiatiekuangshikucunchuyuxiangduidiweijijinqirenminbidafubianzhi
，tiekuangshijiagedanxingjiaoda。danjiyutiekuangshiduanqixuqiuzigaoweijiandinghuiluoqiezhongqigongxujiegouquyukuansong
，tiekuangshijiagexiaxingdequdonglijiaoqiang
，duanqijiagefandanhouguzhipiangaodeqingkuanggengjiamingxian，yujifandanhourengjianghuiguipianruotaishi。yinci
，bizhejianyifenggaomaichukanzhangqiquan
，dengdaiqushizhuanruohouzaimairukandieqiquangonggukankongdiwei。