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程鵬

 

　　自3yuezhongxunyilai，heisexiqihuobankuaishichangjiaoyihexinluojishichanyeliandefufankuizuoyong，gangcaiyululiaojiagejunchengxianluoxuanshixiadiezoushi，luliaoduanxiadiefududayugangcaiduan
，jutibiaoxianshigangcaibiaomianxuqiulianglvegaoyuquniantongqi，dancugangchanliangtongbichuxianxianzhuzengjia，shichangxuqiubianjigaishanjiaoruodaozhiqiangyuqiluokong，diejiagangcaiduanlirunbeibuduanyasuo
、原材料端供應量回升

，促使產業鏈負反饋格局形成。近期鋼廠端主動限產以緩解需求走弱的壓力

，爐料端需求高位見頂後持續回落。

　　整體來看，鐵礦石需求仍處於下行周期。國家統計局數據顯示，第一季度規模以上黑色金屬冶煉及壓延加工業虧損48.4億元，利潤同比減少111.9%；據中國鋼鐵工業協會數據
，5月上旬重點鋼企日均鋼材產量為208.69萬噸，旬環比下降7.89%
，同比下降4.5%；5月上旬重點鋼鐵企業鋼材庫存為1761.12萬噸
，旬環比下降2.76%，同比下降6.07%。

　　供應方麵，中期鐵礦石供應增加態勢不變，疊加短期供應逐步改善，供應端支撐力度減小。澳大利亞、巴西礦山將進入供應高峰期，其中必和必拓和FMG礦山第二季度會出現財年衝量，FMG礦山產能已經釋放
，主流礦山供應端仍有增量。非主流礦山發運量穩中有增，主要得益於自印度、南非
、俄羅斯、加拿大鐵礦石進口增量顯著。第一季度，南非、印度、俄羅斯、加拿大鐵礦石進口量分別同比增長42.82%、75.57%
、45.69%
、85.16%。國產礦方麵，在“基石計劃”政策引導下，國產礦開工率迅速上升
，國產礦供應量穩步增長。國家統計局數據顯示，3月份，國產礦產量為8640.3萬噸。1月—3月份，國產礦產量累計為24326.7萬噸，同比增長0.70%。截至5月4日，全國266家礦山企業產能利用率為62.04%，同比提高0.12個百分點。第二季度國產礦供應處於季節性回升周期，預計第二季度國產礦產量持續增加且有望達到去年同期水平。

　　需(xu)求(qiu)方(fang)麵(mian)，短(duan)期(qi)唐(tang)山(shan)地(di)區(qu)粗(cu)鋼(gang)平(ping)控(kong)政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)回(hui)升(sheng)
，部(bu)分(fen)鋼(gang)廠(chang)計(ji)劃(hua)複(fu)產(chan)或(huo)提(ti)前(qian)結(jie)束(shu)檢(jian)修(xiu)，短(duan)期(qi)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)速(su)度(du)有(you)所(suo)放(fang)緩(huan)。中(zhong)期(qi)來(lai)看(kan)
，粗(cu)鋼(gang)平(ping)控(kong)政(zheng)策(ce)將(jiang)導(dao)致(zhi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)量(liang)顯(xian)著(zhu)下(xia)降(jiang)。遠(yuan)期(qi)需(xu)求(qiu)仍(reng)較(jiao)為(wei)悲(bei)觀(guan)，由(you)於(yu)前(qian)4個月粗鋼產量同比大幅增加
，按粗鋼平控政策的基準估算，2023年後期鐵礦石需求同比將出現顯著下降
，若考慮廢鋼供應量回升對生鐵的替代作用，則鐵礦石需求下降將更為顯著，利空遠月需求。5月6日

，唐山市豐南區發展和改革局發布《關於做好2023年粗鋼產量壓減工作的通知》
，通tong知zhi要yao求qiu區qu內nei鋼gang鐵tie企qi業ye合he理li製zhi訂ding年nian度du生sheng產chan計ji劃hua，加jia大da粗cu鋼gang產chan量liang壓ya減jian力li度du，保bao證zheng全quan年nian粗cu鋼gang產chan量liang不bu超chao過guo去qu年nian，確que保bao完wan成cheng全quan年nian粗cu鋼gang壓ya減jian任ren務wu。國guo家jia統tong計ji局ju數shu據ju顯xian示shi，唐tang山shan地di區qu2022年粗鋼產量為1.24億噸，2023年第一季度粗鋼產量為3515萬噸，同比增長29%，預計1月—4月份唐山地區粗鋼產量為4600萬噸。後期若按照粗鋼產量平控政策要求，則5月—12月份唐山地區粗鋼產量為7800萬噸
，同比下降8%。若該政策擴大至全國範圍，則鐵礦石需求環比降幅同樣顯著。據相關機構調研

，1月—4月份，全國粗鋼預估產量為34365萬噸
，同比增加2892萬噸，若執行平控政策，按第一季度的生鐵占粗鋼比例為0.84線性推算，預計5月—12月份生鐵產量減少2429萬噸，對應的鐵礦石需求同比減少3886萬噸
，日均鐵水產量（鋼聯口徑）同比減少約9.50萬噸至222.0萬噸。

　　政策層麵，今年初以來
，國家發展改革委7次發布鐵礦石市場價格風險監管提示。同時，大連商品交易所采取提高期貨保證金比例、限xian製zhi部bu分fen合he約yue開kai倉cang手shou數shu等deng措cuo施shi抑yi製zhi投tou機ji行xing為wei
，權quan威wei媒mei體ti多duo次ci報bao道dao涉she及ji鐵tie礦kuang石shi價jia格ge非fei理li性xing上shang漲zhang的de相xiang關guan預yu期qi引yin導dao措cuo施shi。國guo家jia發fa展zhan改gai革ge委wei強qiang調tiao將jiang持chi續xu會hui同tong有you關guan部bu門men綜zong合he采cai取qu供gong給gei保bao障zhang、需求調節
、市shi場chang監jian管guan等deng措cuo施shi
，堅jian決jue遏e製zhi鐵tie礦kuang石shi價jia格ge的de不bu合he理li上shang漲zhang，促cu進jin鐵tie礦kuang石shi市shi場chang平ping穩wen運yun行xing。與yu此ci同tong時shi，鋼gang協xie呼hu籲xu廣guang大da鋼gang鐵tie企qi業ye共gong同tong加jia強qiang自zi律lv，密mi切qie關guan注zhu下xia遊you用yong鋼gang行xing業ye需xu求qiu總zong量liang及ji結jie構gou變bian化hua，理li性xing把ba握wo生sheng產chan節jie奏zou
，合he理li控kong製zhi企qi業ye鋼gang材cai庫ku存cun。

　　綜zong合he來lai看kan，終zhong端duan需xu求qiu羸lei弱ruo格ge局ju尚shang未wei改gai善shan，鋼gang廠chang端duan維wei持chi低di庫ku存cun結jie構gou策ce略lve
，鋼gang廠chang端duan主zhu動dong減jian產chan和he政zheng策ce性xing限xian產chan均jun對dui鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu產chan生sheng消xiao極ji影ying響xiang，短duan期qi鋼gang廠chang端duan利li潤run有you所suo回hui升sheng


，導dao致zhi鋼gang廠chang鐵tie水shui產chan量liang減jian速su放fang緩huan。但dan中zhong期qi需xu求qiu下xia降jiang趨qu勢shi不bu改gai，且qie隨sui著zhe供gong給gei端duan壓ya力li不bu斷duan加jia大da，鐵tie礦kuang石shi累lei庫ku壓ya力li將jiang逐zhu步bu顯xian現xian
，疊die加jia價jia格ge監jian管guan壓ya力li有you增zeng無wu減jian
，預yu計ji鐵tie礦kuang石shi價jia格ge將jiang持chi續xu偏pian弱ruo運yun行xing。