分析人士稱，進入10月後，北方將逐步進入供暖季，煤炭需求預計季節性提升，同時下半年拉尼娜即將到來也將帶來寒冬
，生活用電高增將拉動電煤需求。

　　供應緊張

　　進入10月後
，伴隨北方逐漸步入供暖季
，煤炭需求旺盛，供應緊張的局麵日漸凸顯，動力煤價格隨之走高。Wind數據顯示，10月9日，秦皇島港5500大卡動力煤最新平倉價為606元/噸
，較9月25日環比上漲11元/噸；產地價格方麵，山西大同南郊5500大卡車板價442元/噸，較9月25日環比上漲2元/噸。庫存方麵，10月9日秦皇島港庫存494萬噸，較9月25日環比下降9.5萬噸
，同比下降178.5萬噸。

　　天風證券分析師彭鑫認為
，短期煤炭“供緊需強”的局麵仍將持續。在需求端，目前“金九銀十”處於工業耗電回升期，下遊電廠、水泥、化工等企業備貨需求良好
，同時東北、西北地區冬儲需求大
，中南地區直達電廠備貨數量也有所增多。

　　供給方麵，當前主產地煤礦生產依舊偏緊。陝西榆林地區環保安全檢查趨嚴

，煤礦產能釋放因此受限；內蒙古鄂爾多斯地區月末因煤管票用盡停產煤礦增多，內蒙古地區煤礦開工率持續回落，煤炭供應因此收緊。

　　生態環境部日前發布《京津冀及周邊地區
、汾渭平原2020-2021年秋冬季大氣汙染綜合治理行動方案（征求意見稿）》。10月後京津冀周邊地區將逐漸開始采暖季限產，京津冀等9省市在重汙染天氣應急響應期間將采取停產或最嚴級別限產措施，煤炭供給或將進一步收緊。

　　看好後市

　　煤炭供給緊張導致煤價持續上揚。據內蒙古自治區價格監測中心數據，三季度以來，內蒙古全區動力煤坑口結算價格持續上漲，9月份動力煤價格攀升至235元/噸左右
，同比上漲9.36%
，接近三年來的最高值。

　　laninahandongdeyuqiyezaizengqiang，gongnuanxuqiuyujijiangjinyibudaidongyongmeixuqiu，duojiajigoubiaoshijixukanduodonglimeijia。huataizhengquanzuixinyanbaozhichu
，jindonghuoxingchenglaninaxianxiang，nanfangkenengchuxianlengdong

，shenghuoyongdianzengsujiangladongdianmeixuqiu。ciwai，9月底
，港口煤炭庫存、重點電廠煤炭庫存均低於2019年同期水平。

　　國盛證券分析認為，在進口嚴格管控、內蒙古供給受限以及今冬拉尼娜事件的影響下
，煤價四季度仍將強勢運行。

　　安信證券分析指出
，10月(yue)後(hou)，煤(mei)價(jia)有(you)望(wang)持(chi)續(xu)保(bao)持(chi)高(gao)位(wei)。同(tong)時(shi)
，區(qu)域(yu)性(xing)煤(mei)炭(tan)緊(jin)缺(que)更(geng)加(jia)值(zhi)得(de)關(guan)注(zhu)
，如(ru)東(dong)北(bei)地(di)區(qu)資(zi)源(yuan)枯(ku)竭(jie)產(chan)能(neng)退(tui)出(chu)較(jiao)多(duo)
，且(qie)隨(sui)著(zhe)天(tian)氣(qi)轉(zhuan)涼(liang)取(qu)暖(nuan)需(xu)求(qiu)啟(qi)動(dong)先(xian)於(yu)其(qi)他(ta)地(di)區(qu)，因(yin)此(ci)造(zao)成(cheng)資(zi)源(yuan)緊(jin)張(zhang)局(ju)麵(mian)。

　　川財證券則認為
，電廠集中儲煤及東北冬儲煤需求啟動是拉動煤炭需求的主要因素，同時產地煤化工、水泥需求環比好轉也助推煤炭需求上行，建議關注資源儲備優勢突出

、業績穩定且有一定分紅潛力的動力煤企。

　　信(xin)達(da)證(zheng)券(quan)研(yan)報(bao)指(zhi)出(chu)，當(dang)前(qian)正(zheng)處(chu)在(zai)煤(mei)炭(tan)經(jing)濟(ji)新(xin)一(yi)輪(lun)周(zhou)期(qi)上(shang)行(xing)的(de)初(chu)期(qi)，煤(mei)炭(tan)資(zi)源(yuan)領(ling)域(yu)專(zhuan)項(xiang)整(zheng)治(zhi)以(yi)及(ji)近(jin)期(qi)推(tui)進(jin)的(de)安(an)全(quan)環(huan)保(bao)檢(jian)查(zha)影(ying)響(xiang)，煤(mei)炭(tan)供(gong)應(ying)將(jiang)持(chi)續(xu)受(shou)到(dao)限(xian)製(zhi)。同(tong)時(shi)，隨(sui)著(zhe)經(jing)濟(ji)逐(zhu)步(bu)恢(hui)複(fu)
，煤(mei)炭(tan)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)繼(ji)續(xu)提(ti)升(sheng)

，建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)具(ju)備(bei)成(cheng)長(chang)性(xing)的(de)煤(mei)炭(tan)企(qi)業(ye)。