動力煤市場多空因素交織

2026-04-16 04:36:16

　　近兩個月，進口政策嚴格、鄂爾多斯煤管票限製，供應明顯收縮，又逢下遊電廠迎夏補庫，動力煤價格強勢攀升。但是，漲勢並不具備持續性。

　　產地供應依然偏緊

　　目前，山西產銷整體穩定，榆林地區部分煤礦因產量增加和拉運轉弱，價格稍有鬆動；鄂爾多斯煤管票限製依然嚴格，目前開工率仍在70%以下，同比降幅在4%，礦上出現車等煤的現象，但價格以穩為主。

　　國家統計局7月16日發布的數據顯示，6月，全國原煤產量為33428萬噸，同比下降1.2%，降幅較5月擴大1.1個百分點。煤管票限製下無法超產，核定產能以外的供應縮減量也在1000萬噸以上。7月的迎峰度夏閉門會議上，上級提出保證供應、穩定價格等要求後，上半月樣本企業產量環比有所提高，但整體並沒有實質性變化。

　　港口成交有所降溫

　　CCI5500指數連續數日回落。7月17日，報於587元/噸。目前，環渤海港口八港庫存在2000萬噸，同比下降100多萬噸。與此同時，調出量和調入量相對平衡，維持在170萬—180萬噸。雖然鐵路發運量相對高位，但結構性短缺的情況仍然存在。分煤種看，5500大卡低硫蒙煤供應偏緊，報價為指數價格下浮3元/噸；5500大卡山西煤供應相對寬鬆，貿易商降價出貨心態較濃，報價為指數價格下浮6—7元/噸，但成交清淡。另外，錨地船數量也有所下降，7月17日，秦皇島港錨地21船，預到26船。

　　進口方麵，海關總署7月14日公布的數據顯示，1—6月，全國進口煤炭17399.1萬噸，同比增長12.7%。其中，6月單月，全國進口煤炭2528.6萬噸，同比下降6.69%。目前，進口政策依然嚴格，通關受阻，重要港口滯港未通關的煤有500多萬噸。

　　北bei港gang庫ku存cun緩huan慢man累lei積ji，動dong力li煤mei價jia格ge接jie近jin紅hong色se區qu域yu，市shi場chang出chu現xian政zheng策ce放fang鬆song預yu期qi，而er且qie神shen華hua開kai始shi開kai放fang市shi場chang煤mei銷xiao售shou，提ti高gao長chang協xie的de兌dui現xian率lv，貿mao易yi商shang出chu貨huo積ji極ji性xing提ti高gao，加jia之zhi下xia遊you需xu求qiu暫zan時shi偏pian弱ruo，港gang口kou交jiao投tou情qing緒xu開kai始shi轉zhuan淡dan。

　　集中降雨影響下遊需求

　　今年雨季偏晚，降水也相對集中，以至於發電結構出現變化。國家統計局7月16日發布的數據顯示，6月，全國絕對發電量為6304億千瓦時，同比增長6.5%，增幅較5月擴大2.2個百分點。其中，火力絕對發電量為4323億千瓦時，同比增長5.4%，增幅較5月收窄3.6個百分點；水力絕對發電量為1215億千瓦時，同比增長6.9%，而5月為下降16.5%。截至7月17日，三峽大壩入庫流量為49000立方米/秒，出庫流量為32300立方米/秒，仍處於高位。

　　沿海六大電廠的數據處於停更狀態，從樣本電廠的反饋看，目前日耗明顯疲軟，動力煤庫存也在持續累積。

　　降水持續，基建項目被迫停工，水泥消費下滑，水泥庫容比明顯抬升，目前的運轉率下降至50%。另外，大雨導致長江流域船舶運輸受阻、儲存成本提高，短期內動力煤采購需求減弱。

　　zongtilaikan，donglimeixianhuojiageyijingjiejinhongsequjian，dangongyingduanzhengceyiranyange，shichangduokongshuangfangchuyujiangchizhuangtai。jinqijizhongjiangyuyijidianchangkucunjileidaozhiduanqicaigouxuqiuxiahua，jiazhiyingxiabaogongdehuanjingxiacunzaizhengcefangsongyuqi，donglimeigangkoujiagezouruo。buguo，2009合約貼水幅度偏大，而且梅雨結束後將進入用電旺季，期貨盤麵具有一定支撐。

來源：期貨日報

編輯：網站實習1

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