房企4月債務懸頂，二季度融資環境有望改善

2026-04-16 01:52:30

　　4月上半月，房企發債規模仍處收縮態勢。

　　境外債方麵，4月至今僅有旭輝集團發行19.57億港元的可轉債，票麵利率6.95%，用於補充流動資金和債務再融資。

　　境內債方麵，據記者不完全統計，4月以來有3家房企成功發債。其中，4月14日保利置業完成發行15億元5年期的公司債券，票麵利率為3.35%；4月8日，廈門建發完成發行10億元中期票據，發行利率1.87%；4月7日，中國海外發展發行10億元5年期和20億元3年期的公司債，票麵利率分別為3.50%和3.05%。

　　“目前來看發債的主體主要為國央企，民營房企僅部分較為穩健的企業能夠發債，信用缺失的企業難以獲得融資。”億翰智庫分析師指出。

　　據東興證券統計，截至4月10日，今年房企境內債融資同比下降50.5%；中資離岸地產債融資規模同比下降72.4%；信托融資同比減少77.4%。

　　“2022nianyilai，xingyefengxianshangweichuqing，fangqizhaiwufengxianrengrancunzai，xinxinxiufurengxushijian。fangqizishenjingyingmoshifashengzhuanbian，daguimojuzhaifazhandemoshizhujiantuichu，yiwenjianweicaiwudaoxiangdefangqijiangzhudongjiangdizishenfuzhaiguimo。”貝殼研究院分析師表示。

　　值得關注的是，4月份為本年度房企償債高峰期。貝殼研究院數據顯示，房企4月份到期債務規模超過千億元。中指院指出，4月房企待償還海外債規模約419億元。

　　中指研究院企業事業部研究負責人劉水認為，部分民營房企信用等級較低，很難發境內信用債融資，隻有選擇門檻低、成本高的海外債。而近期一些房企海外債發生違約，導致民營房企海外融資受阻。

　　4月6日，祥生控股公告稱，因2億美元10.5厘中期票據未及時償還，觸發了債務交叉違約。據華創證券統計，一季度房地產行業共新增39支違約債券。

　　與此同時，近期部分房企已通過多種方式償債。億翰智庫研究報告稱，4月德信中國多次回購2022年票據；寶龍地產、弘陽地產、華遠地產及華發股份均償還了到期債務。

　　還有部分出險企業在持續探索新的合作方式。4月5日，佳兆業與招商蛇口、長城資產在深圳簽署戰略合作協議，重點圍繞粵港澳大灣區城市更新、房地產開發及商業綜合體經營等領域展開全麵合作，這是AMC和頭部央企介入困難房企出險處置落地的首個案例。

　　但出險企業多數仍未覓得大力度的、有效的紓困途徑，未來12個月房地產行業融資需求依然較高。

　　“當前發生債務違約的房企，相當一部分是上市民營房企，有些房企在通過引入戰投、出售項目資產、債務展期等方式自救。由於房地產市場預期沒有發生明顯改善，總體來看房地產風險出清速度較慢。”劉水稱。

　　4月11日，證監會、國資委、全國工商聯發布《關於進一步支持上市公司健康發展的通知》。通知提到，堅持“房住不炒”，依法依規支持上市房企積極向新發展模式轉型，加強自身風險管理，密切關注市場形勢和行業變化，嚴格防範、妥善化解各類風險，促進房地產行業良性循環和健康發展。

　　浙商證券分析師楊凡表示，對於優質民企，二季度政策在融資、並購重組等方麵會給予相應支持。

　　“zhichiminyingfangqifazhairongzi，youliyuhuanjieqirongzinandezhuangkuang。zhichifangqixiangxinfazhanmoshizhuanxing，zhuanxingdelingyujiangdedaojinrongzhichi，jiangyouliyuwendingfangdichanyuqi。”劉水如是說。

來源：財聯社

編輯：滕珊

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