jinyuelai
，fangdichanshichangwenbufusu
，shichangchengjiaoredubujian。zaigongqiuxianghuzuoyongzhixia

，baichengzhuzhaikucunjixuweichigaoweiqujian。keerruidichanyanjiuzhongxinjinrigongbudezuixinjianceshujuxianshi，jiezhijinnian5月，百城商品住宅庫存量達到了56871萬平方米
，與4月大體持平，同比則增長12%。

　　2020年初，因為疫情“黑天鵝”事(shi)件(jian)影(ying)響(xiang)，房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)加(jia)速(su)下(xia)行(xing)調(tiao)整(zheng)，交(jiao)易(yi)持(chi)續(xu)低(di)迷(mi)。百(bai)城(cheng)庫(ku)存(cun)規(gui)模(mo)一(yi)度(du)增(zeng)長(chang)，迎(ying)來(lai)新(xin)一(yi)輪(lun)周(zhou)期(qi)變(bian)換(huan)。克(ke)而(er)瑞(rui)方(fang)麵(mian)的(de)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，百(bai)城(cheng)住(zhu)宅(zhai)整(zheng)體(ti)庫(ku)存(cun)自(zi)2019年11月以來一直處於5.5-5.6億平方米的高位波動。這與2019年三季度樓市調控持續發酵，銷售轉冷的市場行情變化基本一致。

　　從5月份庫存規模來看，一線城市因當月推盤量大幅增加
，商品住宅庫存量同環比齊增，環比微增1%，同比上漲15%；二三線庫存量增勢相對平緩
，與上月基本持平，同比漲幅也不及一線顯著。

　　四個一線城市當中，上海5月yue庫ku存cun量liang同tong環huan比bi齊qi跌die
，主zhu要yao源yuan於yu市shi場chang成cheng交jiao集ji中zhong爆bao發fa，月yue內nei商shang品pin住zhu宅zhai成cheng交jiao量liang創chuang該gai城cheng市shi兩liang年nian來lai新xin高gao。廣guang州zhou整zheng體ti供gong求qiu維wei持chi均jun衡heng，月yue內nei庫ku存cun變bian動dong不bu大da，同tong環huan比bi增zeng幅fu基ji本ben都dou在zai5%以內。北京由於供應大幅增加，當月供求比高達1.43
，帶動了庫存量的進一步增長
，同環比漲幅在一線城市中居首，達到了24%。深圳則因供應持續偏低
，庫存麵積環比呈小幅微跌

，不過仍高於去年同期。

　　二線城市整體供求平穩，環比而言
，各城市庫存總量漲跌參半，呼和浩特、南京等城市跌幅顯著，均超過10%；同比來看，近七成城市庫存處在上升通道，太原、蘭州、南寧
、濟南等同比增幅超50%。三四線庫存量環比持平，同比小幅上行，城市間分化較為明顯。

　　從庫存去化周期來看，5月份百城住宅庫存同比增長12%，去化周期收窄至15個月。其中，一線庫存量高位維持
，同環比齊增，去化周期達到了18個月；二三線庫存量基本與上月持平，去化周期較上月有了穩步收窄。

　　克ke而er瑞rui地di產chan研yan究jiu中zhong心xin分fen析xi人ren士shi認ren為wei
，綜zong合he來lai看kan，因yin為wei國guo內nei疫yi情qing已yi經jing得de到dao有you效xiao控kong製zhi，樓lou市shi供gong求qiu正zheng在zai進jin入ru快kuai速su恢hui複fu期qi
，當dang前qian百bai城cheng住zhu宅zhai庫ku存cun總zong量liang保bao持chi穩wen定ding，但dan是shi相xiang較jiao於yu去qu年nian還hai是shi有you了le顯xian著zhu增zeng長chang，後hou期qi去qu庫ku存cun壓ya力li依yi舊jiu巨ju大da。

　　該gai分fen析xi人ren士shi進jin一yi步bu指zhi出chu，隨sui著zhe房fang企qi中zhong期qi業ye績ji衝chong刺ci在zai即ji
，市shi場chang的de供gong應ying規gui模mo將jiang出chu現xian大da幅fu增zeng長chang，前qian期qi被bei抑yi製zhi的de需xu求qiu也ye將jiang迎ying來lai集ji中zhong釋shi放fang。熱re點dian城cheng市shi庫ku存cun規gui模mo仍reng將jiang保bao持chi穩wen中zhong有you增zeng態tai勢shi，庫ku存cun消xiao化hua周zhou期qi有you望wang小xiao幅fu回hui落luo；而針對部分供過於求的城市，庫存風險也將逐步累積
，市場去化壓力將進一步加劇。