本報告選取了27家主要上市鋼企
，對2023年年報和2024年第1季度報表中的關鍵經濟效益指標進行分析
，重點研究了這些企業在當前行業下行周期中的經營情況、存在的問題及成功的經驗做法。

　　2023年、2024年第1季度 上市鋼企合計實現利潤215億元
、-1億元

　　進入2024年第1季度
，鋼鐵行業運行情況仍不樂觀，經濟效益繼續下滑。27家上市鋼企合計營業收入4715億元，同比下降5.9%；合計營業成本4533億元，同比下降4.9%；合計期間費用201億元

，同比下降1.7%；合計實現利潤虧損1億元，同比由盈變虧；虧損額69億元，同比增長118.1%
；虧損麵48.2%；平均銷售利潤率-0.02%，同比下降1.02個百分點。截至第1季度末，存貨占用資金同比下降4.3%；應收賬款同比增長8.4%
；短期借款同比下降0.3%；長期借款同比增長8.9%；平均資產負債率57.3%，同比下降0.7個百分點。具體各指標情況見下表：

　　產銷量保持增長 產銷總體平衡

　　根據有關數據，2023年全國粗鋼表觀消費量為9.33億噸，同比減少3245萬噸
，下降了3.4%。其下降的主要是房地產等傳統用鋼需求，而汽車、家電

、船舶、機械等製造業用鋼量穩中有升
，風電、核電、光(guang)伏(fu)等(deng)新(xin)能(neng)源(yuan)產(chan)業(ye)對(dui)鋼(gang)鐵(tie)的(de)需(xu)求(qiu)快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)。由(you)於(yu)上(shang)市(shi)鋼(gang)企(qi)的(de)產(chan)品(pin)多(duo)以(yi)板(ban)帶(dai)材(cai)和(he)特(te)鋼(gang)為(wei)主(zhu)，需(xu)求(qiu)的(de)變(bian)化(hua)對(dui)上(shang)市(shi)企(qi)業(ye)產(chan)銷(xiao)量(liang)產(chan)生(sheng)的(de)影(ying)響(xiang)較(jiao)小(xiao)。

　　2023年，27家上市鋼企產銷總體保持平衡
，合計生產鋼材3.71億噸，同比增長4.5%；合計銷售鋼材3.74億噸，同比增長4.9%。合計產銷率為100.8%，總體保持了相對平衡的狀態。不過
，仍有部分企業出現較大增長。中信特鋼
、安陽鋼鐵、重慶鋼鐵產、銷量同比增幅均超過20%；柳鋼股份、太鋼不鏽、中南股份
、八一鋼鐵產、銷量同比增幅均超過10%；南鋼股份、包鋼股份、寶鋼股份、首鋼股份等也有一定增長。

　　2023年，分企業情況看，僅有7家企業營業收入實現同比增長
，具體為杭鋼股份、中信特鋼、撫順特鋼、太鋼不鏽
、重慶鋼鐵
、安陽鋼鐵、南鋼股份，其中
，杭鋼股份、中信特鋼增幅超過10%。有20家企業營業收入出現同比下滑


，個別企業降幅超過20%。

　　2023年，27家上市鋼企合計實現利潤總額215.5億元
，同比下降17.2%。分企業情況看，有11家企業實現利潤同比增長。其中，正向增長的有寶鋼股份、南鋼股份、撫順特鋼；扭虧為盈的有包鋼股份、中南股份、西寧特鋼（含債務重組收益40億元）；減少虧損的有柳鋼股份
、酒鋼宏興、安陽鋼鐵
、八一鋼鐵
、淩鋼股份
；其他16家企業利潤均出現不同程度的下滑。受區域經濟、鋼材需求

、鋼材品種、裝備水平等影響，鋼企盈利狀況出現明顯分化。在27家企業中
，實現盈利的有15家，多分布於華東
、華南、華中等經濟相對發達地區；虧損企業12家，多分布於西北、西南、東北等地區。寶鋼股份行業領軍地位依然穩固，其在生產規模、品種質量、裝備水平
、物流成本、銷售網絡等多個方麵較其他鋼鐵企業保持明顯優勢，以150.9億元的利潤總額居行業首位。華菱鋼鐵、中信特鋼
、南鋼股份、新興鑄管利潤總額仍然保持在行業前列。

　　2023年，27家上市鋼企平均銷售利潤率1.1%
，同比下降0.1個百分點。分企業情況看，盈利水平分化也較為明顯。中信特鋼的利潤率超過5%，處於領先水平
，具有很強的競爭力；華菱鋼鐵

、寶鋼股份、撫順特鋼、新興鑄管、南鋼股份、方大特鋼的利潤率保持在3%~5%，具有較強的盈利能力。這些企業的盈利能力仍能維持在較高水平，與其有特定競爭力的產品有關。另有部分企業利潤率低於-3%，盈利能力較差。

　　2024年第1季度，27家上市鋼企合計營業收入4715億元，同比下降5.9%。分企業情況看
，第1季度僅有7家企業營業收入實現同比增長
，其中，杭鋼股份、柳鋼股份增幅超過10%；包鋼股份

、撫順特鋼、首鋼股份、寶鋼股份、中信特鋼也實現增長；有20家企業營業收入出現同比下滑
，其中

，部分企業降幅超過20%。

　　第1季度，27家上市鋼企合計實現利潤總額-1億元
，同比由盈變虧。分企業情況看，有8家企業實現利潤同比增長，其中，正向增長的有南鋼股份、撫順特鋼、杭鋼股份；扭虧為盈的有首鋼股份和太鋼不鏽；虧損減少的有馬鋼股份

、西寧特鋼
、八一鋼鐵
；其他19家企業利潤均出現不同程度的下滑。27家企業中，實現盈利的有14家，虧損的有13家，其中
，寶鋼股份
、中信特鋼
、華菱鋼鐵、南鋼股份仍保持較好盈利，成為行業的領頭企業。

　　第1季度，27家上市鋼企平均銷售利潤率為-0.02%，同比下降1.02個百分點。中信特鋼、撫順特鋼的利潤率超過5%，領跑行業；寶鋼股份、南鋼股份利潤率超過3%
，也有較好盈利；另有10家企業利潤率低於-3%，盈利能力較差。

　　2023年末，27家上市鋼企平均資產負債率為57.1%，同比下降0.2個百分點；2024年第1季度末，27家企業平均資產負債率為57.3%
，同比下降0.7個百分點，較2023年末上升0.2個百分點

，總體保持穩定。據國家統計局數據
，2023年末

，全國規模以上工業企業資產負債率為57.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業資產負債率為64.0%；2024年第1季度末，全國規模以上工業企業資產負債率為57.3%，黑色金屬冶煉和壓延加工業資產負債率為64.6%。據鋼協數據
，2023末重點統計會員鋼企平均資產負債率為62.5%

，2024年第1季度末為63.0%。通(tong)過(guo)對(dui)比(bi)可(ke)以(yi)看(kan)出(chu)，上(shang)市(shi)鋼(gang)企(qi)的(de)資(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)與(yu)全(quan)國(guo)規(gui)模(mo)以(yi)上(shang)工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)的(de)資(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)基(ji)本(ben)一(yi)致(zhi)，比(bi)黑(hei)色(se)金(jin)屬(shu)冶(ye)煉(lian)和(he)壓(ya)延(yan)加(jia)工(gong)業(ye)以(yi)及(ji)鋼(gang)協(xie)重(zhong)點(dian)統(tong)計(ji)會(hui)員(yuan)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)的(de)資(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)都(dou)低(di)，仍(reng)處(chu)於(yu)合(he)理(li)區(qu)間(jian)，短(duan)期(qi)內(nei)未(wei)因(yin)經(jing)濟(ji)效(xiao)益(yi)的(de)大(da)幅(fu)下(xia)滑(hua)而(er)明(ming)顯(xian)上(shang)升(sheng)。這(zhe)也(ye)表(biao)明(ming)，上(shang)市(shi)鋼(gang)企(qi)整(zheng)體(ti)資(zi)產(chan)狀(zhuang)況(kuang)相(xiang)對(dui)良(liang)好(hao)，長(chang)期(qi)償(chang)債(zhai)能(neng)力(li)保(bao)持(chi)穩(wen)定(ding)。

　　分企業情況看，17家企業的資產負債率低於60%，23家企業的資產負債率低於70%，僅有2家企業超過80%，大多數企業處於合理區間。杭鋼股份、寶鋼股份
、鞍鋼股份等8家企業資產負債率在50%以下，屬於行業較低水平；部分企業資產負債率較高，且出現連續虧損，負債率有進一步升高的趨勢，企業風險在不斷積累，需引起高度重視。

　　研發投入保持增長 投入強度處於較好水平

　　2023年
，27家上市鋼企合計研發投入741.6億元，同比增長5.3%。分企業情況看，15家企業研發投入同比保持增長，占比超過一半，其中，有4家企業增幅超過20%，分別為包鋼股份
、柳鋼股份、酒鋼宏興和八一鋼鐵。寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份、中信特鋼等企業研發投入金額相對較高
，且保持增長，其中，寶鋼股份研發投入遠超行業同行。

　　從研發投入強度（研發投入/營業收入）看，2023年
，27家上市鋼企平均投入強度為3.7%，同比上升0.4個百分點。據國家統計局數據
，2022年黑色金屬冶煉和壓延加工業研發經費投入強度為0.96%。據鋼協數據
，2022年重點統計會員鋼企研發投入強度為2.25%。通過對比可以看出，上市鋼企的研發投入強度處於較好水平。分企業情況看
，2023年
，寶鋼股份和包鋼股份研發投入強度超過5%

，為領跑行業

；華菱鋼鐵
、首鋼股份、中信特鋼、南鋼股份、馬鋼股份等7家企業投入強度超過3.5%
，處於較好水平；另有3家企業投入強度不到2%。

　　雖然行業整體下滑明顯，但一些企業憑借自身的產品優勢、管理優勢等仍能保持較好盈利，處於行業領先地位，如寶鋼股份、中信特鋼、華菱鋼鐵、南鋼股份等。根據上市鋼企年報披露的企業核心競爭優勢
，我們將一些優秀企業好的經驗做法總結如下。

　　第di一yi，優you化hua品pin種zhong結jie構gou

，提ti升sheng高gao附fu加jia值zhi產chan品pin占zhan比bi。寶bao鋼gang股gu份fen持chi續xu推tui進jin品pin種zhong結jie構gou優you化hua，提ti升sheng差cha異yi化hua產chan品pin的de比bi例li，穩wen定ding產chan品pin盈ying利li水shui平ping。冷leng軋zha汽qi車che板ban和he取qu向xiang矽gui鋼gang保bao持chi高gao市shi場chang占zhan有you率lv
；自主研發的高等級家電用鋼
、能源海工用鋼
、橋梁用鋼等高端產品處於國際先進水平；完全麵向新能源汽車行業的高等級無取向矽鋼專業生產線全線投產；SMARTeX、BeCOREs雙領軍品牌引領，全麵提升產品品牌價值。寶鋼股份以新產品、新產線推廣為契機，引導用戶需求升級。

　　中信特鋼搶抓風電
、新能源汽車等行業發展契機，加強能源用鋼、汽車用鋼的市場開發。2023年，能源用鋼銷量同比增長56%；汽車用鋼銷量同比增長20%；“兩高一特”銷量同比增長37%，其中，高溫、耐蝕合金鋼銷量增長19%，高強鋼銷量增長12%，特種不鏽鋼銷量增長113%。同時，該公司還重點培育了80餘個“小巨人”項目（細分市場領域的隱形冠軍）
，“小巨人”品種鋼銷量突破668萬噸
，為公司整體實現穩健的經營業績提供了有力保障。

　　華菱鋼鐵積極推動品種結構升級，持續提升品種鋼占比，加快產品由“優鋼”向“特鋼”轉型，在能源與油氣、造船和海工
、高層建築和橋梁、機械
、汽車和家電等細分領域
，打造了一批“隱形冠軍”產品。品種鋼銷量不斷提升，占比已由2016年的32%提高到2023年的63%。

　　dier
，jiadagaoduanchanpinchukou，jijicanyuguojijingzheng。jinnianlai，gaoduanchanpinchukoubaojiachixugaoyuguoneishichang，chukouxiaoyihaoyuneixiao。tongshi，baochiyidingbilidegaoduanchanpinchukou，yekeyituidongxingyezaicanyuguojigaoshuipingjingzhengzhongbuduanfazhan。

　　寶鋼股份全麵推進汽車板出口，打造新型夥伴關係，全年汽車板出口創曆史新高
；矽鋼出口以跨國變壓器集團及新能源

、汽車用戶為核心，加大新市場開拓力度，出口數量持續增長
；冷板類重點品種出口增量明顯，酸洗汽車品種鋼出口量同比增長62%。全年出口583.7萬噸

，同比增長46.6%。出口結構進一步優化
，高附加值產品比例提升顯著。

　　中信特鋼積極提升出口產品競爭力，主動調整出口產品結構
，全力滿足海外高端客戶對高附加值產品的需求。產品暢銷美國、日本和歐盟等60多個國家和地區，獲得高端用戶青睞。2023年
，中信特鋼出口鋼材238萬噸
，同比增長50.1%。

　　南鋼股份持續擴大高附加值產品出口
，出口數量、出口品種及重點高端客戶再延伸。2023年，出口高附加值產品120萬噸
，同比增長85%。

　　第三，增加研發投入，重視新產品、新技術研發。寶鋼股份強化企業科技創新主體地位
，打造原創技術策源地。寶鋼股份180攝氏度~260攝(she)氏(shi)度(du)超(chao)高(gao)溫(wen)深(shen)海(hai)油(you)氣(qi)開(kai)采(cai)用(yong)特(te)殊(shu)扣(kou)油(you)管(guan)實(shi)現(xian)國(guo)產(chan)化(hua)，熱(re)鍍(du)高(gao)鋁(lv)鋅(xin)機(ji)組(zu)高(gao)性(xing)能(neng)軸(zhou)套(tao)軸(zhou)瓦(wa)實(shi)現(xian)穩(wen)定(ding)應(ying)用(yong)，建(jian)成(cheng)氫(qing)冶(ye)金(jin)中(zhong)試(shi)平(ping)台(tai)和(he)豎(shu)爐(lu)計(ji)算(suan)模(mo)型(xing)
，實(shi)現(xian)冷(leng)連(lian)軋(zha)模(mo)式(shi)高(gao)矽(gui)高(gao)牌(pai)號(hao)無(wu)取(qu)向(xiang)矽(gui)鋼(gang)的(de)大(da)批(pi)量(liang)穩(wen)定(ding)生(sheng)產(chan)。寶(bao)鋼(gang)股(gu)份(fen)全(quan)年(nian)實(shi)現(xian)10項產品全球首發，32項標誌性技術取得突破；發明專利申請超1300件，新試獨有產品比例37%。

　　中信特鋼2023年獲得授權專利472項，其中
，發明專利122項
，已成為重大工程建設所需關鍵特殊鋼材料的製造基地與新材料、新工藝、新技術研發基地。

　　南鋼股份持續進行產品迭代創新及關鍵核心技術攻關，開發超低溫用鎳係鋼

、大厚度（≥100毫米）止裂鋼
、超高強度1300兆帕級結構鋼板、高等級（600HB）耐磨鋼、海底抗酸管線、低溫環境用高錳鋼、大型集裝箱船用大線能量焊接用鋼等先進鋼鐵材料，超低溫用9%Ni鋼被評為國家“製造業單項冠軍產品”。

　　第四，深化對標挖潛，推動係統降本增效。寶鋼股份圍繞能效提升
、物流降本、經濟爐料、付現費用等重點挖潛，精準對標助力持續降本，2023年實現成本削減50.1億元。聚力打造極致效率
，大力推進鐵鋼軋界麵效率提升，TPC周轉率、鐵水溫降、熱送熱裝率突破曆史最好水平
；深挖存量資產利用效率，完成36條待處置產線的盤活處置

，員工人均鋼產量再上新台階。

　　華菱鋼鐵持續完善對標體係，實現全係統降本增效。一是持續降低工序成本，湘鋼轉爐鋼鐵料消耗、漣鋼高爐富氧率、衡鋼高爐利用係數等指標排名行業前列。二是提高采購成本競爭力
，國內礦采購價格與行業對標較上年降低62元/噸。三是繼續降低能源成本
，不斷提高自發電量。

　　南鋼股份通過對標優秀鋼鐵企業、深化“智改數轉網聯”、強化工序銜接平衡、精準精益深挖潛力等措施
，實現生產端工序成本同比下降19.19億元；通過境內外資源整合、戰略與擇機結合
、期貨與現貨協同等措施，實現采購降本3.52億元。

　　以上措施不僅是效益好的企業在做，效益不好的企業也在做。不同的是，優秀的企業靠卓越的管理、一流的設備
、先進的技術、優質的服務等軟硬件的支持，執行力更強
、效果更顯著。

　　據上市鋼企發布的2023年年報和2024年第1季度報告，鋼鐵行業的嚴峻形勢得到了證實。鋼材產銷量是增長的
，但經濟效益是下降的
，形成了增產不增收、更不增利，甚至由盈轉虧的局麵。究其原因，供給強於需求是影響經營效益的主因，產能釋放較快是導致供需矛盾的根源。

　　與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)
，不(bu)同(tong)品(pin)種(zhong)企(qi)業(ye)之(zhi)間(jian)經(jing)營(ying)分(fen)化(hua)明(ming)顯(xian)
，鋼(gang)材(cai)品(pin)種(zhong)正(zheng)在(zai)成(cheng)為(wei)影(ying)響(xiang)企(qi)業(ye)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)的(de)核(he)心(xin)要(yao)素(su)。隨(sui)著(zhe)我(wo)國(guo)產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)優(you)化(hua)升(sheng)級(ji)
，鋼(gang)鐵(tie)需(xu)求(qiu)結(jie)構(gou)也(ye)在(zai)發(fa)生(sheng)變(bian)化(hua)
，誰(shui)能(neng)適(shi)應(ying)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)變(bian)化(hua)，誰(shui)就(jiu)占(zhan)據(ju)了(le)贏(ying)得(de)市(shi)場(chang)競(jing)爭(zheng)的(de)製(zhi)高(gao)點(dian)。

　　gangtiexingyezhengzaijinglijingyingdezhentongqi，zhegezhentongqidechangduanzhuyaokangangtiexingyesuofuchudenuli。jingguoduonianfazhan
，woguogangtiexingyegonggeinenglidadaoleqiansuoweiyoudegaodu，gangcaishichangbuzaikenengjinjinyikaoxuqiuzengchangjiunengzouchukunjing。gangtieqiyeyingshenshidushi、遵循規律，堅決貫徹“三定三不要”經營原則，努力自律控產降庫存
，實現高水平供需動態平衡。