在7月1年期和5年期品種雙雙下調後，8月貸款市場報價利率（LPR）“按兵不動”。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心8月20日公布，1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%。

　　業內人士普遍認為

，8月兩個期限品種LPR報價不變符合市場預期。“上月LPR報價下調後，當前的重點是引導企業和居民信貸利率跟進下調；與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，考(kao)慮(lv)到(dao)現(xian)階(jie)段(duan)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)總(zong)體(ti)上(shang)保(bao)持(chi)回(hui)升(sheng)向(xiang)好(hao)勢(shi)頭(tou)，各(ge)類(lei)風(feng)險(xian)得(de)到(dao)有(you)效(xiao)控(kong)製(zhi)

，貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)有(you)條(tiao)件(jian)堅(jian)持(chi)穩(wen)健(jian)基(ji)調(tiao)
，連(lian)續(xu)下(xia)調(tiao)政(zheng)策(ce)利(li)率(lv)並(bing)引(yin)導(dao)LPR報價跟進連續下調的必要性不大。”東方金誠首席宏觀分析師王青稱。

　　招(zhao)聯(lian)首(shou)席(xi)研(yan)究(jiu)員(yuan)董(dong)希(xi)淼(miao)表(biao)示(shi)，目(mu)前(qian)無(wu)論(lun)是(shi)企(qi)業(ye)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)還(hai)是(shi)個(ge)人(ren)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)
，均(jun)處(chu)於(yu)曆(li)史(shi)低(di)位(wei)。在(zai)息(xi)差(cha)收(shou)窄(zhai)壓(ya)力(li)仍(reng)然(ran)較(jiao)大(da)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)

，銀(yin)行(xing)減(jian)少(shao)報(bao)價(jia)加(jia)點(dian)
、降低LPR的動機不強。雖然LPR維持不變
，但金融機構仍然通過多種方式降費讓利，推動社會融資成本穩中有降，為經濟恢複回升提供有力支持和服務。

　　在明確7天期逆回購操作利率作為主要政策利率的同時，中期政策利率正在逐步淡出。央行8月15日公告稱，到期的MLF將於8月26日續做。當天，央行開展5777億元7天期逆回購操作
，操作利率1.70%，維護銀行體係流動性合理充裕。Wind數據顯示，當日有71億元逆回購和4010億元MLF到期。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，通過將MLF續做時間推遲至LPR報價時間之後，央行進一步弱化了MLF利率的政策利率屬性
，更加強化7天期回購操作利率作為主要政策利率

，逐步疏通由短及長的利率傳導關係，持續促進金融機構提升自主定價能力。

　　展望後市，市場預計年內LPR報價還有小幅下調空間。王青認為
，綜合考慮經濟運行態勢及物價水平
，四季度央行還有可能再度下調主要政策利率

，也就是7天期逆回購利率
，下調幅度估計在10到20個基點。屆時將引導LPR報價跟進下調。