國家統計局27日公布數據顯示，5月全國規模以上工業企業利潤總額同比增長1.1%
，4月為同比下降3.7%
，增速由負轉正。專家認為
，銷售增長加快、費用增速放緩

、減稅降費效應是工業企業利潤增速由負轉正的主要原因。受益於減稅降費
，短期內利潤增速或將繼續回升。

　　費用增速放緩

　　國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，5月工業企業利潤回升的原因主要在於銷售增長加快，主要裝備製造業、煤炭行業利潤回暖，以及費用增速放緩。此外，高技術製造業、戰略性新興產業利潤增速也由負轉正。企業效益狀況有所改善
，人均產出效率有所提高，產成品存貨周轉有所加快
，杠杆率繼續降低。

　　中信證券固定收益首席分析師明明認為
，5yuegongyelirunzengsubiandongzhongyouyibanshiyoufeiyongxiajianggongxiande，lingyibanzhuyaoshiyingshou，qizhongjiyouwujiashangzhangdeyuanyin，yeyouxuqiuhaozhuandeyuanyin
，yuzhiqiangongbudeCPI、消費同比上漲相互印證。

　　分行業來看，光大證券首席宏觀分析師張文朗表示，采礦、終端消費品利潤增長表現較好，主要受益於行業議價能力較強
，能夠更好享受到增值稅降率的優惠。1-5月
，采礦業利潤同比增長4.7%
，1-4月則為下降0.7%。其中，受煤炭價格回升影響

，煤炭開采5月單月利潤同比高增20.3%；另外，石油天然氣開采、黑色采礦業均表現出利潤反彈，促進采礦利潤增長。

　　莫尼塔宏觀研究首席經濟學家鍾正生認為
，受市場需求回暖影響
，電氣機械、通用設備、專用設備行業利潤增長顯著加快。高質量製造業呈現出積極轉變，製造業向高技術行業集中的跡象值得關注。

　　分所有製看，明明發現，私營企業利潤改善較多。1-5月
，國有控股企業實現利潤總額7342.3億元，同比下降9.7%；股份製企業實現利潤總額16993.1億元
，增長0.4%；外商及港澳台商投資企業實現利潤總額5775.8億元，下降8.3%
；私營企業實現利潤總額6072.7億元
，增長6.6%。

　　利潤增速或繼續回升

　　展望未來，張文朗認為，受益於減稅降費，短期內利潤增速或將繼續回升。根據光大證券測算，未來經濟增長繼續放緩的概率較大，PPI也在低位徘徊波動，但受益於減稅降費政策
，預計全年工業利潤同比增長在3%-5%之間。

　　mingmingrenwei

，xiabanniangongyelirunjishuhuizhubuxiajiang
，duilirunshujukenenghuiyouyidingzhicheng，danquerenjingjidixinhaoxuyaojinyibuduifeiyonghexuqiuhuinuandeyuanyinjinxingfenxi。

　　中zhong信xin證zheng券quan首shou席xi經jing濟ji學xue家jia諸zhu建jian芳fang表biao示shi，未wei來lai一yi段duan時shi間jian企qi業ye利li潤run指zhi標biao還hai將jiang基ji本ben穩wen定ding在zai當dang前qian水shui平ping，不bu會hui顯xian著zhu惡e化hua，但dan大da幅fu改gai善shan可ke能neng性xing也ye較jiao低di。後hou續xu逆ni周zhou期qi調tiao節jie政zheng策ce進jin一yi步bu落luo地di有you望wang托tuo底di宏hong觀guan經jing濟ji環huan境jing，從cong而er幫bang助zhu工gong業ye企qi業ye利li潤run進jin一yi步bu修xiu複fu。