自(zi)去(qu)年(nian)底(di)中(zhong)央(yang)經(jing)濟(ji)工(gong)作(zuo)會(hui)議(yi)召(zhao)開(kai)以(yi)來(lai)，我(wo)國(guo)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)有(you)著(zhe)清(qing)晰(xi)明(ming)確(que)的(de)目(mu)標(biao)與(yu)邏(luo)輯(ji)。一(yi)方(fang)麵(mian)，通(tong)過(guo)強(qiang)化(hua)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)逆(ni)周(zhou)期(qi)調(tiao)節(jie)
，應(ying)對(dui)當(dang)下(xia)的(de)經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)壓(ya)力(li)；另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，繼(ji)續(xu)深(shen)化(hua)供(gong)給(gei)側(ce)結(jie)構(gou)性(xing)改(gai)革(ge)和(he)對(dui)外(wai)開(kai)放(fang)，釋(shi)放(fang)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)中(zhong)長(chang)期(qi)增(zeng)長(chang)潛(qian)力(li)。得(de)益(yi)於(yu)明(ming)晰(xi)而(er)有(you)定(ding)力(li)的(de)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)，市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)明(ming)顯(xian)提(ti)升(sheng)
，一(yi)季(ji)度(du)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)總(zong)體(ti)平(ping)穩(wen)、好於預期，開局良好。

　　當前中國處於近代以來最好的發展時期
，世界處於百年未有之大變局
，兩者同步交織
、相互激蕩，宏觀政策保持定力利於廓清迷霧
，引領經濟實現長期平穩發展。

　　逆周期調節助力穩增長

　　去年上半年，受內外部因素交織影響


，市場信心一度遭受打擊，投資風險偏好快速下降
，債券違約、P2P跑路
、股gu權quan質zhi押ya爆bao倉cang等deng一yi係xi列lie信xin用yong風feng險xian事shi件jian接jie連lian爆bao發fa，民min企qi融rong資zi難nan融rong資zi貴gui問wen題ti再zai度du嚴yan峻jun。麵mian對dui經jing濟ji短duan期qi麵mian臨lin的de下xia行xing壓ya力li，宏hong觀guan政zheng策ce及ji時shi調tiao整zheng應ying對dui，明ming確que“六穩”目標，著力改善民企融資環境。

　　zaicibeijingxia

，hongguanzhengceqianghuanizhouqitiaojie，jixushishijijidecaizhengzhengcehewenjiandehuobizhengce。youqishijijidecaizhengzhengcejialitixiao，dandangqicilunhongguanzhengcenizhouqitiaojiede“排頭兵”，今年政府工作報告明確“全年減輕企業稅收和社保繳費負擔近2萬億元”
，減稅降費力度可謂空前，更多企業享受到減稅紅利。

　　江jiang蘇su求qiu實shi特te種zhong模mo具ju有you限xian公gong司si總zong經jing理li楊yang定ding傑jie透tou露lu，今jin年nian小xiao微wei企qi業ye所suo得de稅shui優you惠hui範fan圍wei再zai擴kuo大da，公gong司si得de以yi享xiang受shou小xiao微wei企qi業ye優you惠hui
，所suo得de稅shui應ying納na稅shui額e降jiang幅fu達da到dao71.2%。去年增值稅繳納253萬元
，今年4月1日開始實行新的增值稅減稅政策後預計可省48萬元左右。

　　“及時的減稅政策讓資金活起來了

，去年140萬淨利潤
，加上今年減稅預計省出的74萬，全部用於投入裝備更新
，公司今年準備投入300萬引進高端設備。”楊定傑稱。

　　積極的財政政策離不開穩健的貨幣政策配合。此輪宏觀政策逆周期調節與以往經濟刺激政策最大的不同，就是貨幣政策不再充當“急先鋒”。年初實施全麵降準釋放流動性1.5萬wan億yi
，但dan央yang行xing前qian四si個ge月yue通tong過guo公gong開kai市shi場chang回hui籠long的de資zi金jin規gui模mo高gao於yu這zhe一yi規gui模mo，綜zong合he看kan依yi舊jiu是shi淨jing回hui籠long資zi金jin，貨huo幣bi市shi場chang利li率lv中zhong樞shu逐zhu漸jian上shang移yi，說shuo明ming寬kuan鬆song的de貨huo幣bi環huan境jing有you限xian度du，並bing非fei“大水漫灌”。

　　盡管一季度經濟運行開局良好，但當前經濟依然穩中有變、變中有憂。近期公布的諸多4月yue宏hong觀guan數shu據ju不bu及ji預yu期qi，就jiu說shuo明ming經jing濟ji下xia行xing壓ya力li依yi舊jiu不bu小xiao。分fen析xi普pu遍bian認ren為wei，逆ni周zhou期qi調tiao節jie助zhu力li穩wen增zeng長chang的de政zheng策ce定ding力li不bu會hui改gai變bian，宏hong觀guan政zheng策ce將jiang根gen據ju經jing濟ji運yun行xing中zhong出chu現xian的de新xin形xing勢shi、新變化相機決策
，適時預調微調。

　　中(zhong)國(guo)社(she)科(ke)院(yuan)學(xue)部(bu)委(wei)員(yuan)餘(yu)永(yong)定(ding)對(dui)證(zheng)券(quan)時(shi)報(bao)記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，當(dang)前(qian)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)逆(ni)周(zhou)期(qi)調(tiao)節(jie)的(de)空(kong)間(jian)主(zhu)要(yao)在(zai)擴(kuo)張(zhang)性(xing)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)
，我(wo)國(guo)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)建(jian)設(she)領(ling)域(yu)還(hai)有(you)很(hen)大(da)的(de)缺(que)口(kou)
，如(ru)城(cheng)市(shi)地(di)下(xia)管(guan)廊(lang)
、垃圾圍城改造
、水汙染治理等，貨幣政策在目前階段應該起輔助作用而非主導作用。

　　中國金融四十人論壇(CF40)高級研究員張斌也對記者表示
，2012年(nian)以(yi)來(lai)
，中(zhong)國(guo)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)變(bian)得(de)易(yi)冷(leng)難(nan)熱(re)，市(shi)場(chang)內(nei)生(sheng)的(de)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)動(dong)力(li)變(bian)弱(ruo)
，市(shi)場(chang)內(nei)生(sheng)的(de)廣(guang)義(yi)信(xin)貸(dai)擴(kuo)張(zhang)動(dong)力(li)變(bian)弱(ruo)。這(zhe)種(zhong)環(huan)境(jing)下(xia)，目(mu)前(qian)的(de)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)還(hai)是(shi)要(yao)“穩”字(zi)當(dang)頭(tou)
，貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)可(ke)鬆(song)可(ke)緊(jin)的(de)時(shi)候(hou)選(xuan)擇(ze)觀(guan)望(wang)更(geng)安(an)全(quan)
，需(xu)要(yao)繼(ji)續(xu)保(bao)持(chi)流(liu)動(dong)性(xing)合(he)理(li)充(chong)裕(yu)，維(wei)持(chi)政(zheng)策(ce)利(li)率(lv)在(zai)較(jiao)低(di)水(shui)平(ping)。因(yin)此(ci)，貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)變(bian)調(tiao)為(wei)時(shi)尚(shang)早(zao)。

　　供給側結構性改革

　　內涵不斷豐富

　　供給側結構性改革是引領中國經濟從高速增長階段邁向高質量發展階段的牽引器，自2015年首次提出至今
，其內涵在不斷深化中豐富
，每年的側重點各有不同。2015年提出“三去一降一補”，2016年強調“繼續深化”，2017年重點在“破”“立”“降”上下功夫，2018年提出“鞏固、增強
、提升
、暢通”新導向，並在今年初提出深化金融供給側結構性改革的新要求。

　　過guo去qu三san年nian
，供gong給gei側ce結jie構gou性xing改gai革ge在zai實shi體ti經jing濟ji領ling域yu成cheng效xiao突tu出chu，如ru推tui動dong更geng多duo產chan能neng過guo剩sheng行xing業ye加jia快kuai出chu清qing，增zeng強qiang微wei觀guan主zhu體ti活huo力li，為wei民min企qi創chuang造zao更geng平ping等deng的de營ying商shang環huan境jing
，國guo企qi混hun改gai批pi量liang落luo地di等deng。

　　與(yu)此(ci)相(xiang)輔(fu)相(xiang)成(cheng)的(de)是(shi)政(zheng)府(fu)職(zhi)能(neng)的(de)持(chi)續(xu)改(gai)進(jin)，簡(jian)政(zheng)放(fang)權(quan)進(jin)一(yi)步(bu)深(shen)化(hua)
，大(da)幅(fu)減(jian)少(shao)政(zheng)府(fu)對(dui)資(zi)源(yuan)的(de)直(zhi)接(jie)配(pei)置(zhi)，強(qiang)化(hua)事(shi)中(zhong)事(shi)後(hou)監(jian)管(guan)，凡(fan)是(shi)市(shi)場(chang)能(neng)自(zi)主(zhu)調(tiao)節(jie)的(de)就(jiu)讓(rang)市(shi)場(chang)來(lai)調(tiao)節(jie)，凡(fan)是(shi)企(qi)業(ye)能(neng)幹(gan)的(de)就(jiu)讓(rang)企(qi)業(ye)幹(gan)。

　　進入2019nian，gonggeicejiegouxinggaigezaijujiaoshitijingjidetongshijinyibukuorongdaojinronglingyu。shenhuajinronggonggeicejiegouxinggaigechengweixinliangdian，quanguozhengxiejingjiweiyuanhuifuzhuren、中財辦原副主任楊偉民將其稱為供給側結構性改革“升級版中的關鍵”。

　　按照楊偉民的解釋
，當前供給側改革的任務不再局限於“三去一降一補”，還包括減稅降費
、建立房地產長效機製
、按照競爭中性原則營造法治化營商環境等，以增強微觀主體活力為重點，推動相關領域改革走深走實
，防止改革空轉、企業無感。至於金融領域，則重點要調整三大結構：一是市場結構
，要大力發展直接融資；二是銀行結構，增強中小金融機構的數量和業務比重；三是產品結構，開發個性化

、差異化
、定製化金融產品。

　　聚焦到金融領域，針對我國以間接融資為主導的融資格局，供給側結構性改革的核心目的在於建立廣覆蓋、duocengciderongzitixi，shixianduigeleishichangzhutideyouxiaorongzigonggei。guangdaxintuozongcaiyanguijunduizhengquanshibaojizhebiaoshi，woguodejinrongtixicunzaizhejiegouxingdegonggeibuzuhegonggeiguodu，zhongxiaoqiyezaimianlinrongzinan
、融資貴的同時，大型央企等國企又往往享受了過多的金融資源，甚至一些非金融主業的央企也在從事著大量金融業務。

　　“金jin融rong與yu經jing濟ji是shi共gong生sheng共gong榮rong的de關guan係xi，金jin融rong供gong給gei側ce結jie構gou性xing改gai革ge，就jiu是shi要yao實shi現xian金jin融rong資zi源yuan對dui實shi體ti經jing濟ji的de普pu惠hui，將jiang金jin融rong機ji構gou從cong高gao度du同tong質zhi化hua的de競jing爭zheng中zhong解jie放fang出chu來lai。”閆桂軍稱，解決中小企業融資難融資貴問題
，根本上要靠建立多層次資本市場，實現金融機構類型和金融產品的廣覆蓋、有差異。科創型中小企業
，要靠PE
、VC等風險投資



，製造業中小企業，則要靠大力發展供應鏈金融、高收益債券市場等。

　　堅定不移以開放促改革

　　中國改革開放40年(nian)春(chun)風(feng)化(hua)雨(yu)，對(dui)外(wai)開(kai)放(fang)始(shi)終(zhong)是(shi)我(wo)國(guo)堅(jian)持(chi)的(de)基(ji)本(ben)國(guo)策(ce)。從(cong)興(xing)辦(ban)經(jing)濟(ji)特(te)區(qu)
，積(ji)極(ji)利(li)用(yong)外(wai)商(shang)投(tou)資(zi)
，到(dao)加(jia)入(ru)世(shi)貿(mao)組(zu)織(zhi)，實(shi)施(shi)自(zi)貿(mao)區(qu)戰(zhan)略(lve)，再(zai)到(dao)實(shi)施(shi)共(gong)建(jian)“一帶一路”倡議
，進一步擴大金融業對外開放，以開放促改革、yikaifangcufazhandeshijian，chuangzaolefazhanzhongguojiakuaisujueqideqijihedianfan。zhanzaijidangbiangededangxia，woguofazhanmianlindejiyuqiansuoweiyou
，mianlindetiaozhanyeqiansuoweiyou，congguanfangduocibiaotaikan，jiandingbuyidituidongquanfangweiduiwaikaifang，shidangqianjiweilaiyiduanshijianneiyixiangzhongyaodejidingzhengce，bingbuhuiyinweiduanqideneiwaibuxingshibianhuaertiaozheng。

　　國家主席習近平在第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇開幕式上強調


，下一步，中國將采取一係列重大改革開放舉措
，加強製度性、結jie構gou性xing安an排pai，促cu進jin更geng高gao水shui平ping對dui外wai開kai放fang。中zhong國guo擴kuo大da開kai放fang的de舉ju措cuo，是shi根gen據ju中zhong國guo改gai革ge發fa展zhan客ke觀guan需xu要yao作zuo出chu的de自zi主zhu選xuan擇ze，這zhe有you利li於yu推tui動dong經jing濟ji高gao質zhi量liang發fa展zhan。

　　今jin年nian以yi來lai，我wo國guo推tui動dong全quan方fang位wei對dui外wai開kai放fang的de力li度du加jia碼ma。中zhong央yang經jing濟ji工gong作zuo會hui議yi明ming確que，推tui動dong由you商shang品pin和he要yao素su流liu動dong型xing開kai放fang向xiang規gui則ze等deng製zhi度du型xing開kai放fang轉zhuan變bian，全quan麵mian實shi施shi準zhun入ru前qian國guo民min待dai遇yu加jia負fu麵mian清qing單dan管guan理li製zhi度du，保bao護hu外wai商shang在zai華hua合he法fa權quan益yi特te別bie是shi知zhi識shi產chan權quan，允yun許xu更geng多duo領ling域yu實shi行xing獨du資zi經jing營ying。《外商投資法》獲全國人大高票通過
，成為我國第一部外商投資領域統一的基礎性法律。銀保監會主席郭樹清近日公布擬推出的12條金融業對外開放新舉措等。

　　國家外彙局新聞發言人王春英表示
，《外商投資法》的出台有利於進一步擴大對外開放
，保護外商投資合法權益，營造穩定、公開、透明、keyuqihegongpingjingzhengdehuanjing
，youliyucujinwaishangtouzi。tongshi，jinrongshichangkaifangwenbutuijin，erjiduyihouguoneizhaishihegushinaruguojizhuliuzhishudeshijiliduhuijinyibujiada。ciwai
，suizhewomenzishenshilidetigaoheguojihuafazhandexuyao
，woguoshichangzhutijingwaitouzidehelixuqiuchixucunzai，yehuidedaoyouxiaomanzu。suoyi，wuluncongzijinliurujiaoduhaishiliuchujiaodukan，quanfangweiduiwaikaifangjunweikuajingtouzijunhengfazhantigonghenhaodezhengcejichu，kaifangshishuangxiangde。

　　對外開放的大門敞開，就會吸引越來越多的外資進入。2018年，外國來華直接投資、證券投資和其他投資等外來投資累計淨增加4838億美元，連續第三年回升
，規模已恢複至曆史較高水平；今年一季度，直接投資、證券投資項下跨境資金流入繼續有所上升，其中，境外機構淨買入債券和上市股票的金額分別是95億美元和194億美元。

　　4月人民幣債券正式加入首個國際主流債券指數——pengbobakelaizonghezhaiquanzhishu。youfenxiyuji，kaolvzhongchangqixiaoying
，bujinjinshizhuizongquanqiusandazhuliuzhishudezichanhuiduizhongguozhaiquanjinxingpeizhi
，zhuquancaifujijindengzijinyehuijinruguoneizhaiquanshichang，zaizhongchangqineiyouwangdailai0.5萬億~1萬億美元的資金流入。

　　彭(peng)博(bo)中(zhong)國(guo)總(zong)裁(cai)李(li)冰(bing)對(dui)證(zheng)券(quan)時(shi)報(bao)記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)
，決(jue)定(ding)將(jiang)人(ren)民(min)幣(bi)債(zhai)券(quan)納(na)入(ru)彭(peng)博(bo)指(zhi)數(shu)並(bing)非(fei)公(gong)司(si)單(dan)方(fang)麵(mian)決(jue)定(ding)，而(er)是(shi)背(bei)靠(kao)彭(peng)博(bo)指(zhi)數(shu)顧(gu)問(wen)委(wei)員(yuan)會(hui)。該(gai)委(wei)員(yuan)會(hui)的(de)成(cheng)員(yuan)包(bao)括(kuo)諸(zhu)多(duo)國(guo)際(ji)大(da)型(xing)投(tou)資(zi)機(ji)構(gou)，如(ru)果(guo)這(zhe)些(xie)境(jing)外(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)中(zhong)國(guo)改(gai)革(ge)開(kai)放(fang)政(zheng)策(ce)沒(mei)信(xin)心(xin)、不認可的話，人民幣債券也不會順利納入彭博指數。“可以說，是全市場投票決定了人民幣可以納入彭博指數，這是對中國市場對外開放真金白銀的認同”。