日前，中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.9%。據(ju)有(you)關(guan)負(fu)責(ze)人(ren)介(jie)紹(shao)
，此(ci)次(ci)降(jiang)準(zhun)是(shi)為(wei)優(you)化(hua)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)的(de)資(zi)金(jin)結(jie)構(gou)，提(ti)升(sheng)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)能(neng)力(li)
，是(shi)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)回(hui)歸(gui)常(chang)態(tai)後(hou)的(de)常(chang)規(gui)操(cao)作(zuo)。當(dang)前(qian)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)仍(reng)堅(jian)持(chi)穩(wen)健(jian)取(qu)向(xiang)，著(zhe)力(li)增(zeng)強(qiang)穩(wen)定(ding)性(xing)有(you)效(xiao)性(xing)，更(geng)好(hao)支(zhi)持(chi)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)
，促(cu)進(jin)綜(zong)合(he)融(rong)資(zi)成(cheng)本(ben)穩(wen)中(zhong)有(you)降(jiang)。

　　看待政策取向，要堅持係統觀念，看整體
、看大勢、看實質。去年底中央經濟工作會議要求，“穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度”。初步統計
，今年上半年社會融資規模增量比2020年同期少3.13萬億元，比2019年同期多3.12萬億元。貨幣政策總體上既完成了應對新冠肺炎疫情衝擊的逆周期調節任務，也保持了連續性、穩定性、可持續性，沒有急轉彎，不會急轉彎，而且體現了“十四五”開局之年用好寶貴時間窗口推動改革創新
、進行跨周期政策設計的考慮。

　　從整體上看貨幣政策穩定性，仍然保持在合理區間範圍內
，沒有搞“大水漫灌”。6月末我國廣義貨幣餘額增速同比降低2.5%
，人民幣貸款餘額增速同比降低0.9%，月度CPI和PPI雙雙回落
，相對寬鬆的環境為降準留足空間。降準後，銀行體係流動性將繼續保持合理充裕。釋放的資金將被“對衝”：一yi部bu分fen被bei用yong於yu歸gui還hai到dao期qi的de中zhong期qi借jie貸dai便bian利li，一yi部bu分fen被bei用yong於yu彌mi補bu稅shui期qi高gao峰feng帶dai來lai的de流liu動dong性xing缺que口kou。所suo以yi整zheng個ge銀yin行xing體ti係xi流liu動dong性xing總zong量liang仍reng基ji本ben穩wen定ding，沒mei有you出chu現xian大da起qi大da落luo。相xiang較jiao於yu一yi些xie發fa達da經jing濟ji體ti實shi行xing量liang化hua寬kuan鬆song貨huo幣bi政zheng策ce，我wo國guo一yi直zhi堅jian持chi實shi施shi正zheng常chang貨huo幣bi政zheng策ce，成cheng為wei全quan球qiu主zhu要yao經jing濟ji體ti中zhong少shao數shu實shi行xing常chang態tai化hua貨huo幣bi政zheng策ce的de國guo家jia。

　　從大勢上看貨幣政策有效性，更多資金將流向中小企業、lvsefazhanhekejichuangxin。youxiaoxinglaizizhenduixing，laiziduijingjishehuifazhanboruohuanjiedekexueyanpanhejingzhunfali。mianduizhouqixinghejiegouxingwentidejiaozhi，huobizhengcechuangxinzaizongliangzhiwaigengguanzhujiegouxingmaodun。biru
，fazhanpuhuijinrong，duipuhuixiaoweiqiyedaikuan“應延盡延”，支持銀行發放普惠小微企業信用貸款，讓資金直達市場主體；發fa展zhan綠lv色se金jin融rong，加jia大da對dui生sheng態tai文wen明ming建jian設she等deng重zhong點dian領ling域yu支zhi持chi力li度du

，推tui動dong全quan國guo碳tan排pai放fang權quan交jiao易yi市shi場chang上shang線xian。此ci次ci降jiang準zhun將jiang釋shi放fang部bu分fen被bei凍dong結jie的de長chang期qi流liu動dong性xing
，在zai保bao持chi流liu動dong性xing合he理li充chong裕yu的de同tong時shi
，提ti升sheng銀yin行xing體ti係xi的de金jin融rong服fu務wu能neng力li，可ke傳chuan導dao轉zhuan化hua為wei中zhong小xiao企qi業ye的de發fa展zhan能neng力li和he科ke技ji企qi業ye的de創chuang新xin活huo力li。

　　貨幣政策穩定性有效性從實質上看

，更深層次反映“跨周期”調(tiao)控(kong)前(qian)瞻(zhan)性(xing)。今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)，受(shou)國(guo)際(ji)傳(chuan)導(dao)等(deng)多(duo)重(zhong)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，部(bu)分(fen)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)，一(yi)些(xie)企(qi)業(ye)存(cun)在(zai)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)等(deng)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)困(kun)難(nan)。包(bao)括(kuo)準(zhun)備(bei)金(jin)在(zai)內(nei)的(de)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)手(shou)段(duan)，都(dou)體(ti)現(xian)了(le)對(dui)資(zi)金(jin)結(jie)構(gou)的(de)優(you)化(hua)、對助企紓困預見性的引導。此次降準優化金融機構資金結構
，有利於增加金融機構的長期穩定資金來源，為供給側結構性改革、破除體製性機製障礙營造更適宜的利率水平和貨幣金融環境

，更好支持實體企業中長期戰略性轉型升級。

　　加快構建新發展格局，金融工作和貨幣政策保持穩定性有效性的擔子重、責任大。處理好恢複經濟與防範風險的關係

，根據形勢變化適時調整完善，就一定能促進經濟和金融良性循環、健康發展
，讓金融活水為高質量發展增添動力。