“鐵礦石供需將進一步走向寬鬆

，給鐵礦石價格帶來強大的約束。”

　　“當務之急是構建‘開放共享、開拓共贏’的鐵礦石供應鏈可持續生態。”

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　　供應方麵，2024年1月—5月份，全球鐵礦石發運量為6.68億噸

，同比增長4.0%，中國進口鐵礦石量為5.14億噸
，同比增長7.1%。我國的國產礦產量也在增加
，2024年1月—5月份
，折合國產鐵精粉產量達到了1.31億噸，同比增加5.8%。

　　需求方麵，受生鐵產量減少影響，全球鐵礦石需求同比減少了1.7%。2024年1月—5月份，中國生鐵產量達3.61億噸，同比減少了1361萬噸
，相應的鐵礦石需求減少了1149萬噸。

　　“在這樣一個供強需弱的態勢下，我國港口鐵礦石庫存持續上升至1.5億噸，接近曆史最高水平。”賈硯林指出。

　　價格方麵，第1季度鐵礦石價格從2023年底
、2024年初的高峰單邊下行
，4月份受宏觀預期推動及鋼企複產等因素影響，礦價大幅反彈。總體上
，由於去年同期鐵礦石價格處於全年低位，1月—5月份鐵礦石均價同比上漲0.3%。

　　賈硯林進一步結合國內外宏觀環境分析預測了2024年全球鐵礦石的供需變化情況。

　　國際方麵，美國的經濟增長和就業數據好於預期

，但通脹數據保持了較強的韌性
，美聯儲“鷹派”觀點占據上風

，多次壓低降息預期
，根據最新的點陣圖，預期年內降息次數由年初預期的2次～3次調整為1次～2次
，將壓製大宗商品價格上漲。

　　國內方麵
，國內經濟增長雖麵臨壓力，但仍展現出強大的韌勁，全年目標可期，因此政策的導向仍然是結構性跟隨型的，不會出現“大水漫灌”式的強刺激政策，具體表現為出口保持了較高的景氣度，基建和製造業發揮了“穩定器”的作用，但消費處於相對弱勢。房地產市場仍保持相對弱勢，各地方政府紛紛采取措施
，給房地產行業“鬆綁”，預計未來在房地產方麵，中央政策將繼續發揮托底作用，同時，政府將加快發債速度，並在企業活期存款端持續發力。

　　“從cong鐵tie礦kuang石shi供gong應ying來lai看kan
，我wo們men預yu期qi全quan年nian鐵tie礦kuang石shi供gong需xu將jiang進jin一yi步bu走zou向xiang寬kuan鬆song，供gong應ying大da幅fu度du增zeng加jia，需xu求qiu略lve有you減jian少shao，給gei鐵tie礦kuang石shi價jia格ge上shang漲zhang帶dai來lai強qiang大da的de約yue束shu。”賈硯林預測
，2024年中國鐵礦石供應同比增加7100萬噸
，其中國產礦供應同比增加1500萬噸，預計中國鐵礦石供應總量將達到15.6億噸。

　　出口方麵，預計2024年鋼材出口將維持2023年的9000萬噸水平
；房地產方麵
，預計房地產用鋼需求會有較大幅度的下降，預計降幅為18%

；基建方麵，隨著政府發債的力度加大，預計基建用鋼需求略有增長，增幅約為4%，但製造業作為經濟增長的“壓艙石”，將實現較強的增長。

　　“我們預期2024年中國的粗鋼總需求會減少1500萬噸，達到10.04億噸水平，疊加廢鋼供應量增加帶來的一定擠出效應，預計鐵水產量會減少2000萬噸，相應會減少3340萬的鐵礦石需求。”賈硯林總結道。

　　賈硯林進一步分享了其對鐵礦石市場的中長期展望。

　　其一，中國鋼鐵生產需求已達峰值平台期，將呈逐步下降的趨勢。綜合考慮我國人口總量和結構、城鎮化和工業化發展階段、經濟增長方式轉變等多種因素，他預計2030年我國鋼鐵需求會在8.8億噸水平

，到2035年會進一步下降到8.5億噸水平。

　　其二，中國鋼鐵行業進入減量發展

、存(cun)量(liang)競(jing)爭(zheng)的(de)時(shi)代(dai)。在(zai)生(sheng)產(chan)利(li)潤(run)微(wei)薄(bo)的(de)大(da)環(huan)境(jing)下(xia)
，鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)必(bi)須(xu)推(tui)動(dong)極(ji)致(zhi)的(de)成(cheng)本(ben)控(kong)製(zhi)，追(zhui)求(qiu)極(ji)致(zhi)效(xiao)率(lv)
，同(tong)時(shi)要(yao)優(you)化(hua)產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)，強(qiang)化(hua)客(ke)戶(hu)服(fu)務(wu)。鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)必(bi)須(xu)以(yi)客(ke)戶(hu)為(wei)中(zhong)心(xin)

，從(cong)需(xu)求(qiu)識(shi)別(bie)和(he)價(jia)值(zhi)分(fen)析(xi)入(ru)手(shou)，為(wei)客(ke)戶(hu)提(ti)供(gong)定(ding)製(zhi)化(hua)的(de)服(fu)務(wu)，提(ti)高(gao)使(shi)用(yong)效(xiao)率(lv)，降(jiang)低(di)用(yong)料(liao)的(de)成(cheng)本(ben)。

　　“在此背景下，兼並收購會成為鋼鐵企業成長的主要方式，也是整個鋼鐵行業應對巨大競爭壓力的有效途徑。”賈硯林說道，“這將推動鋼鐵行業進入新一輪兼並重組周期，我們預測未來鋼鐵行業的集中度還會進一步提升。”

　　其三，碳排放雙控成為強力約束因素。從政策導向來看，國家出台了一係列減碳控碳的政策措施，重點任務是深化供給側結構性改革、持續優化工藝流程、創新發展低碳技術、打造綠色產業鏈等，這將推動鋼鐵行業節能減碳和工藝優化

，廢鋼的競爭力也會因之大大增強。

　　從(cong)市(shi)場(chang)趨(qu)勢(shi)來(lai)看(kan)，低(di)碳(tan)發(fa)展(zhan)將(jiang)統(tong)領(ling)企(qi)業(ye)經(jing)營(ying)運(yun)行(xing)。在(zai)碳(tan)指(zhi)標(biao)約(yue)束(shu)之(zhi)下(xia)，企(qi)業(ye)會(hui)采(cai)取(qu)各(ge)種(zhong)方(fang)式(shi)優(you)化(hua)生(sheng)產(chan)運(yun)行(xing)方(fang)式(shi)，降(jiang)低(di)碳(tan)排(pai)放(fang)，並(bing)積(ji)極(ji)參(can)與(yu)碳(tan)市(shi)場(chang)交(jiao)易(yi)，預(yu)期(qi)碳(tan)市(shi)場(chang)將(jiang)走(zou)向(xiang)活(huo)躍(yue)、碳價將持續走高，碳資產將被列入企業的經營報表。

　　從生產工藝來看，深度脫碳將推動流程結構的加速轉變。賈硯林介紹，通過長流程高爐煉鐵生產1噸鋼的平均碳排放水平為2.33噸，使用直接還原鐵的平均噸鋼碳排放水平為1.37噸，使用廢鋼煉鐵的平均噸鋼碳排放水平則為670千克～680千克。而我國電爐煉鋼占比不足10%，低於29%的全球平均水平。“可以預期，廢鋼供應量的增加及新能源電力的發展
，都會為電爐煉鋼的發展創造條件。”賈硯林說道。

　　從生產工序來看
，鐵前具有較大的降碳空間。賈硯林認為
，我國鋼鐵行業的平均燃料比約為534千克標準煤，比行業先進水平高出30千克標準煤，因此有大約7000萬噸的降碳空間。

　　其四
，綠色爐料需求呈現上升趨勢。2023年中國的廢鋼比為21%，遠遠低於全球33%depingjunshuiping。jiayanlinrenwei，suizhegangtiexujiliangdechixuzengjia
，yijiguojiatuidongdaguimoshebeigengxinhexiaofeipinyijiuhuanxin，zhongguodefeiganggongyingliangjiangchixuzengchang
，yujidao2030年—2035年，中國的廢鋼比將達到30%～40%
，即廢鋼供應量為3.3億噸～3.8億噸
，其中用於鋼鐵製造的有3億噸～3.4億噸。此外，球團礦的使用比例也將呈現上升趨勢。

　　根據上述4點，賈硯林推斷，全球鐵礦石供應將趨於寬鬆，逐步轉向買方市場。從我國來看
，鐵礦石需求將降至2030年的9.3億噸，減少約5億噸。同時
，國產礦的供應也將增長
，預計到2030年國產鐵精粉的產量會增加到3.5億噸水平。從全球來看，預計到2030年全球鐵礦石的需求量會減少2.4億噸
，而鐵礦石供應量將增加2.4億噸。

　　“為了鋼鐵供應鏈的長期健康發展
，我們有必要構建‘開放共享、開拓共贏’的鐵礦石供應鏈可持續生態。”賈硯林對未來鐵礦石產業鏈建設提出4點發展建議。

　　其一，強化供應鏈合作意識，增強合作夥伴意識，共同應對市場變化和風險，在礦山、港口
、貨運
、貿易、金融等領域建立多層次的戰略合作關係
，共同優化產業鏈
、供應鏈生態。

　　其二
，優化礦產資源供應鏈價值分配
，通過促進產業鏈價值的合理匹配，完善利益分配模式。

　　其三
，加快產業鏈

、供應鏈數智化轉型
，通過數智化手段優化供應鏈流程
，提升供應鏈的運行效率

，降低庫存和物流的成本。

　　其qi四si，以yi客ke戶hu為wei導dao向xiang，優you化hua供gong應ying鏈lian服fu務wu，提ti高gao供gong應ying鏈lian協xie同tong響xiang應ying水shui平ping，優you化hua供gong料liao匹pi配pei，滿man足zu混hun配pei礦kuang優you化hua的de需xu求qiu，豐feng富fu服fu務wu內nei容rong，提ti高gao服fu務wu層ceng次ci，與yu用yong戶hu共gong同tong優you化hua使shi用yong技ji術shu。