粟坤全

　　11月份以來，黑色係相關期貨品種價格均出現了不同程度的上漲，同時伴隨著成交量和持倉量的小幅增加。

　　截至11月13日收盤，11月份以來漲幅最大的焦煤期貨主力合約價格上漲11.05%
，而其直接下遊品種焦炭的漲幅則達到6.27%；鐵礦石期貨主力合約價格上漲了5.11%；螺紋鋼和熱軋卷板的漲幅略小，分別為3.28%和2.51%。此輪行情止住了國慶節假期後出現的高位回調趨勢，目前已經持續反彈2個(ge)星(xing)期(qi)，且(qie)創(chuang)出(chu)新(xin)高(gao)，顯(xian)現(xian)出(chu)較(jiao)為(wei)強(qiang)勁(jin)的(de)上(shang)漲(zhang)勢(shi)頭(tou)。而(er)其(qi)背(bei)後(hou)的(de)支(zhi)撐(cheng)，並(bing)非(fei)短(duan)期(qi)的(de)供(gong)給(gei)與(yu)需(xu)求(qiu)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)變(bian)化(hua)，而(er)是(shi)我(wo)國(guo)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)層(ceng)麵(mian)出(chu)現(xian)顯(xian)著(zhu)向(xiang)好(hao)的(de)預(yu)期(qi)。

　　鋼材市場進入淡季，現貨供需與庫存等指標未出現顯著變化。在上遊
，港口鐵礦石庫存仍然處於低位，上周（11月6日—10日
，下同），全國45個港口的進口礦庫存周環比增加15.14萬噸
，總量達到11308.55萬噸。鋼廠對鐵礦石的日耗量進一步下降
，導致廠內鐵礦石庫存水平略有回升
，平均可用天數保持在18天。不過
，廠內庫存絕對數量仍然處於曆史低位水平。

　　在焦煤、焦炭方麵
，上周，焦炭庫存減少8.5萬噸，庫存消費比下降0.2，開工率和產量則無明顯變化；煉焦煤庫存略增2.6萬噸，但精煤庫存略有減少，開工率和產量也沒有明顯變化。從全國總量來看，焦煤


、焦炭庫存處於數年來的低位。

　　在鋼材方麵
，供給量略有下降。上周日均鐵水產量周環比下降2.68萬噸，但同比增加11.91萬噸

；五大鋼材品種的供應總量為873.2萬噸
，周環比下降37.16萬噸
，降幅為4.1%，其中螺紋鋼和熱軋卷板產量周環比降幅分別為3.5%和2.8%。與此同期，鋼廠的盈利麵略有擴大，增加3.9個百分點至20.78%。總體來看
，煤焦鋼礦的短期供需並無明顯波動。

　　宏觀層麵的預期改善是支撐近期煤焦鋼礦市場強勁反彈的主要因素。據10月下旬國務院政策例行吹風會上發布的信息，中央財政將在今年第四季度增發2023年國債1wanyiyuan，yongyuzhichizaihouhuifuzhongjianhemibufangzaijianzaijiuzaiduanban。gaizhengceliduogangcaideyuanqixuqiu
，bingtizhenlemeijiaogangkuangshichangdefengxianpianhao。cihou，zhongyangjinronggongzuohuiyizhaokai
，tichuyaojijifuwujichusheshijianshe、先進製造業發展等領域，支持加快保障性住房等“三大工程”建設。這也在需求層麵形成利好。11月7日下午
，中國人民銀行等相關部委召集數家房企座談，了解行業資金狀況和企業融資需求。11月9日(ri)，央(yang)行(xing)發(fa)布(bu)中(zhong)國(guo)區(qu)域(yu)金(jin)融(rong)運(yun)行(xing)報(bao)告(gao)
，指(zhi)出(chu)要(yao)適(shi)應(ying)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)供(gong)求(qiu)關(guan)係(xi)發(fa)生(sheng)重(zhong)大(da)變(bian)化(hua)的(de)新(xin)形(xing)勢(shi)

，適(shi)時(shi)調(tiao)整(zheng)優(you)化(hua)房(fang)地(di)產(chan)政(zheng)策(ce)
，促(cu)進(jin)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)平(ping)穩(wen)健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)。這(zhe)些(xie)消(xiao)息(xi)意(yi)味(wei)著(zhe)前(qian)期(qi)困(kun)擾(rao)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)的(de)資(zi)金(jin)鏈(lian)問(wen)題(ti)和(he)風(feng)險(xian)有(you)望(wang)得(de)到(dao)平(ping)穩(wen)妥(tuo)善(shan)解(jie)決(jue)，鋼(gang)材(cai)的(de)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)進(jin)一(yi)步(bu)改(gai)善(shan)。

　　總而言之，煤焦鋼礦的遠期需求有望在宏觀政策的支持下明顯改善
，對全產業鏈條的行情形成利好。

　　《中國冶金報》（2023年11月16日 03版三版）