本報記者 何惠平

　　五礦發展股份有限公司（下稱五礦發展）主要從事資源貿易、金屬貿易
、供應鏈服務三大類業務。其中
，資源貿易涉及鐵礦石、鐵合金、煤炭、焦炭、廢鋼
、電解金屬錳等冶金工業原料；金屬貿易包含各類鋼材和金屬製品，主要用於工程建築
、工業製造等領域；供應鏈服務包含倉儲加工
、網絡貨運
、保險經紀、招標代理、線上交易服務等。

　　科學使用保值工具對衝市場風險

　　近jin年nian來lai
，黑hei色se商shang品pin金jin融rong屬shu性xing不bu斷duan增zeng強qiang，相xiang應ying的de衍yan生sheng品pin市shi場chang也ye在zai持chi續xu發fa展zhan，黑hei色se商shang品pin期qi貨huo形xing成cheng了le涵han蓋gai產chan業ye鏈lian上shang中zhong下xia遊you的de品pin種zhong格ge局ju
，並bing不bu斷duan豐feng富fu和he完wan善shan，期qi貨huo市shi場chang參can與yu度du也ye在zai持chi續xu提ti升sheng。

　　目前，五礦發展可交易操作的套期保值品種涵蓋上海期貨交易所、鄭州商品交易所、dalianshangpinjiaoyisuohexinjiapoqihuojiaoyisuodeduogeshangpinqihuopinzhong
，gaigongsiyangeanzhaoguoziweixiangguanyanshengyewudeguankongyaoqiu
，chixutansuohekaifataoqibaozhiyewumoshi，baozhileixingyisuodingcaigouchengbenhuoxiaoshoujiageweizhu，hejibaozhiliangchaoguo1200萬噸/年。

　　該公司商品期貨保值業務發展大體經曆了4個階段：diyijieduanshimeiyouqihuogongjujieduan，shangpincaixiaowanquanyikaoduishichangqushidepanduan
，jiagebodongfengxianjiaoda，youqishijiagejiasuxiaxingshi，jiuyouchanshengkuisundekeneng；第二階段是前期探索階段，逐步摸索嚐試使用期貨工具管理商品價格風險，這個階段的特點主要為小規模參與
，逐漸熟悉操作流程、交割流程；第三階段是建立期貨保值管理體係，隨著現貨經營數量的增長，期貨保值品種快速增多、規模快速擴大，期貨保值業務前中後台的管理能力加速提升；第四階段是風險管理工具輸出階段
，針對客戶的不同采購需求
，為下遊客戶提供與之相匹配的價格管理方案，輸出點價、遠期鎖價等類型的業務模式。

　　構建期現結合、產融結合的新模式

　　五礦發展定位為供應鏈安全可控的維護者
、產業鏈服務價值的創造者、大宗商品產業生態的組織者、現代流通服務體係的引領者，致力於成為具有全球競爭力的金屬礦產集成供應商和產業綜合服務商。在“四者
、兩商”的戰略定位下
，該公司構建了期現結合、產融結合的新模式
，堅持現貨
、期貨業務協同發展，充分發揮期貨套期保值工具作用，切實增強市場研判能力和抗風險能力。

　　在具體舉措方麵，一是強化對期現結合的運用能力，為現貨業務保駕護航
，保障現貨業務擴盤放量；二是依托五礦品牌期貨交割產品、貿易型廠庫、第三方獨立交割倉庫
，開展多元化貿易服務；三是創新風險管理服務，依托產業背景與期貨金融背景雙優勢，打造期現結合的交易管理模式，為客戶提供完整的風險管理服務。

　　在基建、房地產
、製(zhi)造(zao)業(ye)領(ling)域(yu)
，鋼(gang)材(cai)成(cheng)本(ben)控(kong)製(zhi)已(yi)成(cheng)為(wei)項(xiang)目(mu)關(guan)鍵(jian)難(nan)點(dian)之(zhi)一(yi)。業(ye)主(zhu)方(fang)為(wei)鎖(suo)定(ding)項(xiang)目(mu)總(zong)成(cheng)本(ben)
，傳(chuan)統(tong)的(de)方(fang)式(shi)是(shi)，希(xi)望(wang)與(yu)施(shi)工(gong)方(fang)簽(qian)訂(ding)固(gu)定(ding)價(jia)的(de)原(yuan)材(cai)料(liao)供(gong)應(ying)合(he)同(tong)，而(er)市(shi)場(chang)上(shang)缺(que)乏(fa)具(ju)備(bei)固(gu)定(ding)價(jia)采(cai)供(gong)能(neng)力(li)的(de)建(jian)築(zhu)材(cai)料(liao)供(gong)應(ying)商(shang)
，因(yin)此(ci)往(wang)往(wang)隻(zhi)能(neng)由(you)施(shi)工(gong)方(fang)承(cheng)擔(dan)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)風(feng)險(xian)。若(ruo)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)加(jia)劇(ju)，施(shi)工(gong)方(fang)無(wu)法(fa)承(cheng)擔(dan)價(jia)格(ge)漲(zhang)跌(die)風(feng)險(xian)，就(jiu)隻(zhi)能(neng)轉(zhuan)為(wei)以(yi)浮(fu)動(dong)價(jia)格(ge)調(tiao)差(cha)等(deng)方(fang)式(shi)與(yu)業(ye)主(zhu)簽(qian)訂(ding)建(jian)設(she)合(he)同(tong)，將(jiang)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)風(feng)險(xian)轉(zhuan)移(yi)回(hui)業(ye)主(zhu)方(fang)，這(zhe)一(yi)方(fang)式(shi)隻(zhi)是(shi)將(jiang)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)風(feng)險(xian)在(zai)產(chan)業(ye)鏈(lian)上(shang)下(xia)遊(you)之(zhi)間(jian)相(xiang)互(hu)轉(zhuan)嫁(jia)，並(bing)未(wei)真(zhen)正(zheng)化(hua)解(jie)風(feng)險(xian)。

　　目(mu)前(qian)，建(jian)築(zhu)業(ye)和(he)製(zhi)造(zao)業(ye)利(li)用(yong)期(qi)現(xian)結(jie)合(he)工(gong)具(ju)規(gui)避(bi)供(gong)應(ying)鏈(lian)風(feng)險(xian)的(de)意(yi)願(yuan)和(he)能(neng)力(li)不(bu)強(qiang)，大(da)多(duo)選(xuan)擇(ze)將(jiang)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)轉(zhuan)移(yi)至(zhi)貿(mao)易(yi)商(shang)，由(you)貿(mao)易(yi)商(shang)開(kai)展(zhan)鎖(suo)價(jia)業(ye)務(wu)。貿(mao)易(yi)商(shang)本(ben)身(shen)是(shi)市(shi)場(chang)的(de)“蓄水池”和天然的風險承擔者，但大部分貿易商規模小，且缺乏金融知識和風險意識，市場上缺乏具有一定規模和信用的

、具有良好自身風險管理能力的大型貿易企業。

　　遠期鎖價模式助力鋼材成本管理

　　五(wu)礦(kuang)發(fa)展(zhan)在(zai)充(chong)分(fen)了(le)解(jie)鋼(gang)材(cai)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)，將(jiang)金(jin)融(rong)衍(yan)生(sheng)品(pin)手(shou)段(duan)引(yin)入(ru)現(xian)貨(huo)貿(mao)易(yi)，發(fa)揮(hui)價(jia)格(ge)管(guan)理(li)專(zhuan)業(ye)能(neng)力(li)和(he)全(quan)國(guo)網(wang)絡(luo)資(zi)源(yuan)布(bu)局(ju)優(you)勢(shi)
，形(xing)成(cheng)遠(yuan)期(qi)鎖(suo)價(jia)新(xin)模(mo)式(shi)
，現(xian)已(yi)提(ti)供(gong)遠(yuan)期(qi)鎖(suo)價(jia)服(fu)務(wu)項(xiang)目(mu)超(chao)過(guo)100個，覆蓋12個省（直轄市

、自治區）
，為基建項目控製成本提供了有力保障。五礦發展具有真實的鋼材終端供應鏈業務背景
，被市場廣泛認可。

　　截至目前，五礦發展已與60餘家國內大型鋼廠簽訂超600萬噸年度鋼材長協合同；利用全國近40個經營網點，實現資源靈活調配；充分發揮市場運營能力，為60多家建築業終端企業及160多家製造業終端企業提供鋼材配送服務；參與國家雪車雪橇中心、武漢火神山和雷神山醫院、北京大興國際機場、港珠澳大橋等國家重點工程項目建設，以“保質保量保時保價”的“四保”優勢為保供穩價提供了有利條件。

　　基(ji)於(yu)在(zai)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)貿(mao)易(yi)和(he)風(feng)險(xian)管(guan)理(li)服(fu)務(wu)領(ling)域(yu)的(de)長(chang)期(qi)耕(geng)耘(yun)，五(wu)礦(kuang)發(fa)展(zhan)針(zhen)對(dui)各(ge)大(da)施(shi)工(gong)企(qi)業(ye)存(cun)在(zai)的(de)鋼(gang)材(cai)成(cheng)本(ben)管(guan)理(li)痛(tong)點(dian)和(he)遠(yuan)期(qi)鎖(suo)價(jia)需(xu)求(qiu)提(ti)供(gong)了(le)一(yi)套(tao)全(quan)麵(mian)、完整、便捷的解決方案，致力於幫助施工企業平抑市場價格風險。自2019年起，五礦發展推出了遠期固定價鎖價的新模式。該模式主要用於施工企業在工程合同總價固定、固定價分包中標、預估鋼價處於階段性低點或看漲後市的業務場景中。

　　通過遠期鎖價的模式，施工企業可獲得的優勢包括：一是鎖定未來一段時間的采購成本
，無懼市場漲跌

，實現利潤穩定
；二是鎖價周期長，可靈活選擇鎖價時機、品牌、品種
、規格、數量和地點等
；三是資金壓力小，僅需預付一定比例保證金，不涉及金融衍生交易，安全可靠；四是依靠五礦發展全國分銷網絡，配送範圍廣

，資源有保障。

　　2021年，A集團中標湖南G59某段高速公路建設項目。針對該項目，五礦發展協調當地優質鋼廠資源，基於A集ji團tuan施shi工gong單dan位wei在zai鋼gang材cai采cai購gou端duan的de個ge性xing化hua需xu求qiu及ji長chang期qi以yi來lai的de價jia格ge痛tong點dian，通tong過guo金jin融rong衍yan生sheng工gong具ju為wei項xiang目mu鋼gang材cai供gong應ying提ti供gong定ding製zhi化hua創chuang新xin解jie決jue方fang案an，以yi最zui低di價jia格ge中zhong標biao5萬噸鋼材集中采購項目
，在投標階段就為A集團節省超6%的鋼材成本，同時為項目在後續長達一年的鋼材使用期內實現穩定盈利提供保障，為A集團實現穩健經營做出了積極貢獻。

　　為製造業保供穩價提供定製化服務

　　changqiyilai，guoneizaochuanxingyezaizhaobiaoguochengzhongxiguanzhijieduijiegangchang

，yibaozhengshengchanguochengzhonggangcaidewendingchixugongying。tongshi，zaochuanqiyeyuzhongduanxuqiufangdedingdanjuedabufenyigudingjiajiesuan，yincizaizhaobiao、投標過程中，造船企業會以固定價招標
，以保證企業穩定生產
，獲取固定利潤。對於沒有開展期現結合業務、通過常規方式中標的鋼廠來說，需要承擔鋼材市場價格波動的風險。

　　五礦發展基於鋼廠個性化需求及終端價格痛點，成立船板項目投標專項小組，堅持以“上遊強服務、下遊拓終端”為行動指南，提出“製造業期現定製化綜合服務方案”，以(yi)浮(fu)動(dong)價(jia)向(xiang)鋼(gang)廠(chang)采(cai)購(gou)，並(bing)以(yi)固(gu)定(ding)價(jia)將(jiang)鋼(gang)材(cai)銷(xiao)售(shou)給(gei)造(zao)船(chuan)企(qi)業(ye)。這(zhe)樣(yang)既(ji)可(ke)破(po)解(jie)造(zao)船(chuan)企(qi)業(ye)船(chuan)板(ban)原(yuan)料(liao)成(cheng)本(ben)波(bo)動(dong)難(nan)題(ti)，又(you)可(ke)在(zai)增(zeng)加(jia)鋼(gang)廠(chang)訂(ding)單(dan)數(shu)量(liang)的(de)同(tong)時(shi)滿(man)足(zu)其(qi)不(bu)承(cheng)擔(dan)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)的(de)訴(su)求(qiu)。船(chuan)板(ban)鎖(suo)價(jia)業(ye)務(wu)既(ji)滿(man)足(zu)了(le)上(shang)遊(you)鋼(gang)廠(chang)集(ji)約(yue)化(hua)、規模化、高效化生產要求，又滿足了下遊終端控風險、保供應、穩價格的需要
，有效幫助製造業終端客戶“保供穩價”。

　　一直以來，五礦發展持續提升風險服務能力，不斷延伸下遊服務鏈條
，促進與內、外(wai)部(bu)施(shi)工(gong)企(qi)業(ye)的(de)進(jin)一(yi)步(bu)擴(kuo)盤(pan)放(fang)量(liang)
，幫(bang)助(zhu)施(shi)工(gong)企(qi)業(ye)在(zai)利(li)潤(run)可(ke)控(kong)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)

，穩(wen)步(bu)擴(kuo)大(da)業(ye)務(wu)範(fan)圍(wei)與(yu)規(gui)模(mo)，將(jiang)存(cun)在(zai)市(shi)場(chang)風(feng)險(xian)的(de)傳(chuan)統(tong)業(ye)務(wu)轉(zhuan)換(huan)為(wei)能(neng)夠(gou)穩(wen)定(ding)盈(ying)利(li)的(de)創(chuang)新(xin)業(ye)務(wu)。

　　五wu礦kuang發fa展zhan深shen知zhi
，在zai依yi托tuo期qi貨huo業ye務wu進jin行xing風feng險xian管guan理li方fang案an輸shu出chu的de同tong時shi，管guan理li好hao自zi身shen風feng險xian是shi重zhong中zhong之zhi重zhong。多duo年nian來lai，五wu礦kuang發fa展zhan嚴yan格ge按an照zhao國guo資zi委wei相xiang關guan監jian管guan要yao求qiu開kai展zhan期qi貨huo保bao值zhi業ye務wu
，杜du絕jue投tou機ji行xing為wei，通tong過guo對dui金jin融rong衍yan生sheng業ye務wu合he規gui性xing的de管guan理li

，保bao護hu企qi業ye回hui歸gui業ye務wu本ben質zhi

，防fang範fan係xi統tong風feng險xian。同tong時shi
，五wu礦kuang發fa展zhan參can與yu此ci類lei業ye務wu，需xu要yao具ju備bei嚴yan格ge的de前qian中zhong後hou台tai分fen離li的de管guan理li體ti係xi和he期qi現xian貨huo匹pi配pei的de信xin息xi化hua管guan理li係xi統tong，以yi及ji了le解jie行xing業ye規gui則ze
、監管規則、市場規則的專業化人才。隻有金融衍生業務管理和期現結合業務方案輸出並重，才能為客戶提供更經濟、更安全
、更穩定的服務。

　　《中國冶金報》（2023年08月17日 03版三版）