程鵬

　　自3yuezhongxunyilai
，heisexiqihuobankuaishichangjiaoyihexinluojishichanyeliandefufankuizuoyong
，gangcaiyululiaojiagejunchengxianluoxuanshixiadiezoushi
，luliaoduanxiadiefududayugangcaiduan
，jutibiaoxianshigangcaibiaomianxuqiulianglvegaoyuquniantongqi，dancugangchanliangtongbichuxianxianzhuzengjia，shichangxuqiubianjigaishanjiaoruodaozhiqiangyuqiluokong
，diejiagangcaiduanlirunbeibuduanyasuo
、原材料端供應量回升，促使產業鏈負反饋格局形成。近期鋼廠端主動限產以緩解需求走弱的壓力，爐料端需求高位見頂後持續回落。

　　整體來看，鐵礦石需求仍處於下行周期。國家統計局數據顯示，第一季度規模以上黑色金屬冶煉及壓延加工業虧損48.4億元
，利潤同比減少111.9%；據中國鋼鐵工業協會數據，5月上旬重點鋼企日均鋼材產量為208.69萬噸，旬環比下降7.89%，同比下降4.5%；5月上旬重點鋼鐵企業鋼材庫存為1761.12萬噸
，旬環比下降2.76%，同比下降6.07%。

　　供應方麵，中期鐵礦石供應增加態勢不變，疊加短期供應逐步改善，供應端支撐力度減小。澳大利亞
、巴西礦山將進入供應高峰期
，其中必和必拓和FMG礦山第二季度會出現財年衝量
，FMG礦山產能已經釋放
，主流礦山供應端仍有增量。非主流礦山發運量穩中有增
，主要得益於自印度、南非、俄羅斯、加拿大鐵礦石進口增量顯著。第一季度
，南非、印度、俄羅斯、加拿大鐵礦石進口量分別同比增長42.82%、75.57%、45.69%、85.16%。國產礦方麵，在“基石計劃”政策引導下，國產礦開工率迅速上升，國產礦供應量穩步增長。國家統計局數據顯示，3月份，國產礦產量為8640.3萬噸。1月—3月份，國產礦產量累計為24326.7萬噸
，同比增長0.70%。截至5月4日，全國266家礦山企業產能利用率為62.04%，同比提高0.12個百分點。第二季度國產礦供應處於季節性回升周期，預計第二季度國產礦產量持續增加且有望達到去年同期水平。

　　xuqiufangmian，duanqitangshandiqucugangpingkongzhengcecijigangcaijiagehuisheng，bufengangchangjihuafuchanhuotiqianjieshujianxiu，duanqixuqiuxiajiangsuduyousuofanghuan。zhongqilaikan
，cugangpingkongzhengcejiangdaozhitiekuangshixuqiuliangxianzhuxiajiang。yuanqixuqiurengjiaoweibeiguan，youyuqian4個月粗鋼產量同比大幅增加，按粗鋼平控政策的基準估算，2023年後期鐵礦石需求同比將出現顯著下降，若考慮廢鋼供應量回升對生鐵的替代作用，則鐵礦石需求下降將更為顯著，利空遠月需求。5月6日，唐山市豐南區發展和改革局發布《關於做好2023年粗鋼產量壓減工作的通知》，通tong知zhi要yao求qiu區qu內nei鋼gang鐵tie企qi業ye合he理li製zhi訂ding年nian度du生sheng產chan計ji劃hua
，加jia大da粗cu鋼gang產chan量liang壓ya減jian力li度du
，保bao證zheng全quan年nian粗cu鋼gang產chan量liang不bu超chao過guo去qu年nian
，確que保bao完wan成cheng全quan年nian粗cu鋼gang壓ya減jian任ren務wu。國guo家jia統tong計ji局ju數shu據ju顯xian示shi，唐tang山shan地di區qu2022年粗鋼產量為1.24億噸，2023年第一季度粗鋼產量為3515萬噸，同比增長29%

，預計1月—4月份唐山地區粗鋼產量為4600萬噸。後期若按照粗鋼產量平控政策要求，則5月—12月份唐山地區粗鋼產量為7800萬噸
，同比下降8%。若該政策擴大至全國範圍，則鐵礦石需求環比降幅同樣顯著。據相關機構調研，1月—4月份
，全國粗鋼預估產量為34365萬噸，同比增加2892萬噸，若執行平控政策，按第一季度的生鐵占粗鋼比例為0.84線性推算，預計5月—12月份生鐵產量減少2429萬噸
，對應的鐵礦石需求同比減少3886萬噸，日均鐵水產量（鋼聯口徑）同比減少約9.50萬噸至222.0萬噸。

　　政策層麵，今年初以來，國家發展改革委7次發布鐵礦石市場價格風險監管提示。同時

，大連商品交易所采取提高期貨保證金比例
、限(xian)製(zhi)部(bu)分(fen)合(he)約(yue)開(kai)倉(cang)手(shou)數(shu)等(deng)措(cuo)施(shi)抑(yi)製(zhi)投(tou)機(ji)行(xing)為(wei)，權(quan)威(wei)媒(mei)體(ti)多(duo)次(ci)報(bao)道(dao)涉(she)及(ji)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)非(fei)理(li)性(xing)上(shang)漲(zhang)的(de)相(xiang)關(guan)預(yu)期(qi)引(yin)導(dao)措(cuo)施(shi)。國(guo)家(jia)發(fa)展(zhan)改(gai)革(ge)委(wei)強(qiang)調(tiao)將(jiang)持(chi)續(xu)會(hui)同(tong)有(you)關(guan)部(bu)門(men)綜(zong)合(he)采(cai)取(qu)供(gong)給(gei)保(bao)障(zhang)、需求調節、市(shi)場(chang)監(jian)管(guan)等(deng)措(cuo)施(shi)，堅(jian)決(jue)遏(e)製(zhi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)的(de)不(bu)合(he)理(li)上(shang)漲(zhang)
，促(cu)進(jin)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)平(ping)穩(wen)運(yun)行(xing)。與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，鋼(gang)協(xie)呼(hu)籲(xu)廣(guang)大(da)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)共(gong)同(tong)加(jia)強(qiang)自(zi)律(lv)，密(mi)切(qie)關(guan)注(zhu)下(xia)遊(you)用(yong)鋼(gang)行(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)總(zong)量(liang)及(ji)結(jie)構(gou)變(bian)化(hua)，理(li)性(xing)把(ba)握(wo)生(sheng)產(chan)節(jie)奏(zou)

，合(he)理(li)控(kong)製(zhi)企(qi)業(ye)鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)。

　　綜(zong)合(he)來(lai)看(kan)，終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)羸(lei)弱(ruo)格(ge)局(ju)尚(shang)未(wei)改(gai)善(shan)
，鋼(gang)廠(chang)端(duan)維(wei)持(chi)低(di)庫(ku)存(cun)結(jie)構(gou)策(ce)略(lve)
，鋼(gang)廠(chang)端(duan)主(zhu)動(dong)減(jian)產(chan)和(he)政(zheng)策(ce)性(xing)限(xian)產(chan)均(jun)對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)產(chan)生(sheng)消(xiao)極(ji)影(ying)響(xiang)，短(duan)期(qi)鋼(gang)廠(chang)端(duan)利(li)潤(run)有(you)所(suo)回(hui)升(sheng)
，導(dao)致(zhi)鋼(gang)廠(chang)鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)減(jian)速(su)放(fang)緩(huan)。但(dan)中(zhong)期(qi)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)趨(qu)勢(shi)不(bu)改(gai)
，且(qie)隨(sui)著(zhe)供(gong)給(gei)端(duan)壓(ya)力(li)不(bu)斷(duan)加(jia)大(da)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)累(lei)庫(ku)壓(ya)力(li)將(jiang)逐(zhu)步(bu)顯(xian)現(xian)，疊(die)加(jia)價(jia)格(ge)監(jian)管(guan)壓(ya)力(li)有(you)增(zeng)無(wu)減(jian)
，預(yu)計(ji)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)將(jiang)持(chi)續(xu)偏(pian)弱(ruo)運(yun)行(xing)。

　　《中國冶金報》（2023年05月18日 03版三版）