丁根

　　因基本麵無法提供支撐，市場對現貨不鏽鋼的需求下降
，不鏽鋼庫存轉增，價格上漲缺乏動力。筆者預計，11月下旬至12月上旬，不鏽鋼期貨價格仍然存在上行調整的衝動，但總體上將維持10月底以來的弱勢運行基調。

　　11月上中旬不鏽鋼期貨行情弱勢運行

　　11月上旬，不鏽鋼期貨價格弱勢調整，總體表現比較平穩。11月中旬，不鏽鋼期貨價格開始上下震蕩，幅度較前期增大許多
，既有急劇衝高行情，又有快速下跌走勢，總體價位略有下移。

　　據監測
，11月中旬的最後一個交易日（11月18日）

，不鏽鋼主力合約（RB2212）的收盤價、最高價和最低價分別為16505元/噸、16610元/噸和16320元/噸

，較11月1日的相應價格分別降低了220元/噸、170元/噸和90元/噸
，降幅依次為1.32%、1.01%和0.55%。

　　進入11月下旬，不鏽鋼期貨價格有所回升。監測數據顯示，截至11月21日下午3時，不鏽鋼主力合約的收盤價
、最高價和最低價分別回升至16680元/噸
、16685元/噸和16340元/噸。其中
，收盤價較上一交易日結算價上漲了250元/噸，日漲幅達1.52%。

　　11月上中旬滬鎳期貨價格強勢攀升

　　進入11月份，滬鎳期貨行情急劇上升，價格不斷衝高。到了11月中旬後期，其價格升勢才漸漸消退
，轉而回落。據監測，11月18日下午收盤時，滬鎳期貨主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為200200元/噸、203150元/噸和196500元/噸
，較11月1日的相應價格分別上漲了11000元/噸、12070元/噸和18500元/噸
，漲幅分別達到5.81%
、6.32%和10.39%。

　　然而，行情前期上漲過猛，後期必然回落。截至11月21日下午3時
，滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價已分別回落至197130元/噸、201330元/噸和194220元/噸。其中
，收盤價較上一交易日結算價降低了1880元/噸，日降幅為0.94%。

　　300係不鏽鋼庫存繼續回升

　　11月18日，國內主要市場不鏽鋼庫存合計為67.182萬噸


，周環比降幅為3.32%。其中，冷軋庫存增多
，熱軋庫存減少。江蘇省無錫市場和廣東省佛山市場300係不鏽鋼社會庫存合計為36.58萬噸
，周環比增加0.73萬噸，增幅為2.04%。其中，冷軋庫存為16.52萬噸，周環比減少0.43萬噸
；熱軋庫存為20.06萬噸，周環比增加1.16萬噸。

　　近期下遊需求較弱，現貨不鏽鋼價格總體偏弱震蕩、小幅走低，市場成交表現不佳。截至11月18日，現貨304/2B不鏽鋼平板1.0毫米×1219毫米×2438毫米(公差0.91)的日均價為15607.14元/噸，較周初（11月14日）的15881.43元/噸降低274.29元/噸，降幅為1.73%。

　　不鏽鋼價格短期難改弱穩基調

　　宏觀方麵，市場樂觀情緒逐漸消退。國內10月份的社會融資規模數據不及預期。海外美債收益率與美元指數同步飆漲，美股回調，美聯儲10月份消費者物價指數（CPI）低於預期的8%和前值8.2%
，反映通脹壓力超預期下行。

　　供需方麵，不鏽鋼淡季效應顯現。未來可開工的房地產項目數量下滑，預計房地產延續低銷量
、高庫存的現狀，房地產對於不鏽鋼消費的拖累將持續。鋼廠排產仍然維持高位
，不鏽鋼供應壓力較大；終端采購意願較弱
，貿易商維持低位庫存
，下遊需求依舊清淡。在供強需弱的大環境下，不鏽鋼累庫壓力增大。

　　duanqilaikan

，quanqiujinglianniexianxingkucunrengchuyulishidiwei
，dikucunyudicangdanzhuangtaixianiejiashangzhangdedanxingjiaoda，rongyishouzijinqingxudeyingxiang。niehouqikenenghaihuishoudaoeniegongyingheyinniniechukouguanshuizhengcedengbuquedingxingyinsudeyingxiang，jinqiniejiajiangweichizhendangyunxingtaishi。suiranniejiadazhangdadie，danshibuxiugangjiagezoushixiangduipingwen。yinnidengdidexinzengniechannengluxushifang，erxuqiufusudesuduquehenhuanman，chengjiaoliangxishao，nieshijijiangmianlingongyingguoshengdejumian。linjinniandi，xiayouqiyeshitujianqingzishenkucunyali，diejiajinnianneixiaojiwaixiaodeqingkuangdaburuqian
，xuqiuchixuzaidiweipaihuai

，buxiugangxianhuojiagejiangyizhendangyunxingjuduo，maoyishangjixiayouqiyeyingyiguanwangweizhu。

　　鎳nie鐵tie持chi穩wen，鉻ge鐵tie弱ruo穩wen
，不bu鏽xiu鋼gang的de成cheng本ben支zhi撐cheng總zong體ti上shang比bi較jiao穩wen定ding。但dan考kao慮lv到dao不bu鏽xiu鋼gang實shi際ji產chan能neng充chong裕yu，供gong應ying壓ya力li較jiao大da

，市shi場chang預yu期qi偏pian悲bei觀guan，且qie存cun在zai諸zhu多duo不bu確que定ding性xing因yin素su，因yin此ci，短duan期qi內nei不bu鏽xiu鋼gang價jia格ge將jiang會hui繼ji續xu震zhen蕩dang調tiao整zheng。

　　《中國冶金報》（2022年11月24日 03版三版）