丁根

　　自7月15日經曆觸底反彈以來，螺紋鋼期貨價格連續兩周快速回升。進入8月份以後
，螺紋鋼期貨價格開始波動調整，8月中旬之前總體繼續保持上升勢頭。但在8月16日之後
，價格上升勢頭改變，螺紋鋼期貨價格急劇震蕩下滑，尤其是在8月下旬最後幾天，價格出現暴跌
，價格下跌之勢一直持續到9月初仍未能止步（見圖1）。在上周五（9月2日）下午收盤時

，螺紋鋼期貨價格依然保持著較為明顯的跌勢。從當前的市場大環境來看，價格運行弱勢調整在所難免。

　　8月中下旬螺紋鋼期貨價格震蕩下滑

　　8月16日—31日

，螺紋鋼期貨價格大約經曆了兩次震蕩下跌
，下跌幅度一次比一次大。第一次下跌（8月16日—19日）價格下降了224元/噸
，降幅為5.39%；第二次下跌（8月26日—31日）價格下降了436元/噸，降幅為10.64%。然而，一浪高過一浪的跌勢似乎意猶未盡。即使到了9月份，螺紋鋼期貨價格仍然在下跌。監測數據顯示，9月2日，螺紋鋼期貨主力合約（RB2301）的收盤價、最高價和最低價分別為3637元/噸、3655元/噸和3575元/噸，收盤價較上一交易日結算價下降了49元/噸，降幅為1.33%。

　　本周一（9月5日）開市
，螺紋鋼期貨價格延續上周五夜盤的衝高走勢，不斷震蕩攀升，使新的一周有了一個“開門紅”。監測數據顯示，螺紋鋼期貨主力合約當日開盤價、收盤價、最高價和最低價分別為3650元/噸、3691元/噸、3706元/噸和3621元/噸
，收盤價較上一交易日結算價上漲69元/噸，上漲幅度為1.91%。其他合約螺紋鋼價格也都有不同程度的上漲，如RB2210

、RB2212
、RB2305和RB2302的收盤價分別為3897元/噸（漲幅為0.96%）

、3823元/噸（漲幅為1.76%）、3627元/噸（漲幅為2.05%）和3649元/噸（漲幅為1.98%）等。由此可見，近期螺紋鋼期貨價格經過兩次快速下跌
，已經再次“觸底”，價格反彈勢在必然。然而，在一路走低的大環境之下
，螺紋鋼價格反彈的力度相當有限，上行的阻力依然較大。

　　現貨螺紋鋼價格弱勢走低

　　交投氛圍趨好

　　在現貨市場，螺紋鋼價格弱勢走低，但是市場交投氛圍正在趨好。中國鋼鐵工業協會市場調研部發布的報告顯示，2022年9月份第一周（8月29日—9月2日）
，國內市場直徑16毫米Ⅲ級螺紋鋼HRB400平均價格和指數分別為3999元/噸和113.99點，均價較上周下降123元/噸（降幅為2.98%），指數較上周下降3.50點。8月下旬
，螺紋鋼庫存總量為387萬噸，環比減少33萬噸，降幅為7.9%，庫存連續快速下降
；比7月下旬減少105萬噸，降幅為21.3%
；比年初增加84萬噸，增幅為27.7%；比上年同期減少208萬噸
，降幅為35.0%（見圖2）。9月2日，10大中心城市直徑20毫米螺紋鋼HRB400E現貨平均價格為4101/噸
，較上一交易日下跌28元/噸。不過
，筆者觀察到，9月份以來華東市場現貨交易量快速增加，增幅喜人，這似乎昭示著市場需求正在轉暖。

　　下跌空間有限

　　螺紋鋼價格尋求適度回升

　　宏觀政策積極向好。當前正處於國內經濟恢複的緊要關口
，加快釋放政策效能至關重要。8月31日國務院總理李克強主持召開國務院常務會議
，聽取穩住經濟大盤督導和服務工作彙報，部署充分釋放政策效能、加快擴大有效需求的一係列行動

；確定進一步優化營商環境、降低製度性交易成本的措施
，持續為市場主體減負，激發市場活力。

　　zhenduichaoyuqiyinsugeijingjiyunxingdailaidechongji
，zhengfuchongfendongyongjinliangnianchubeidezhengcegongju，jishituichuwenjingjiyilanzizhengcehejiexuzhengce。muqian，guowuyuanyixiangzhuyaojingjishengfenpaichugongzuozu，weiraowenzhujingjidapankaizhandudaohefuwugongzuo，xianchangjiejuenandianhedudianwenti

，tuidongzhengceluoshi。kuodayouxiaoxuqiu

，cutouzi
、帶消費

、增就業，鞏固經濟恢複基礎
，增強發展後勁；盡量滿足條件成熟的項目的資金需求；支持老舊小區改造
、省級高速公路建設；針對重點項目進行集中辦公、並聯辦理，強化要素保障；支持剛性和改善性住房需求
，將房地產維穩基調由“因城施策”調整為“一城一策”，賦予地方政府更大的調控自主權。

　　國務院最新推出的一係列穩增長接續政策措施，再次向市場釋放重大利好。這是時隔3個月後，國務院常務會議對鞏固經濟恢複發展基礎做出的又一重大部署。從政策力度看
，穩經濟一攬子政策及接續政策的力度已經超過2020年，這意味著對各地政府加快政策落實、落細提出了更高的要求。

　　但市場的供需矛盾仍然突出。據相關機構統計，9月第一周，全國247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率達86.83%
，周環比上升1.56%；85家獨立電弧爐鋼廠產能利用率為45.83%，周環比上升6.41%。目(mu)前(qian)國(guo)內(nei)樓(lou)市(shi)仍(reng)然(ran)低(di)迷(mi)
，加(jia)上(shang)近(jin)期(qi)國(guo)內(nei)多(duo)地(di)疫(yi)情(qing)反(fan)複(fu)

，鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)進(jin)一(yi)步(bu)萎(wei)縮(suo)，而(er)鋼(gang)廠(chang)繼(ji)續(xu)複(fu)產(chan)
，導(dao)致(zhi)供(gong)需(xu)壓(ya)力(li)加(jia)大(da)
，廠(chang)內(nei)庫(ku)存(cun)增(zeng)幅(fu)擴(kuo)大(da)，市(shi)場(chang)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)較(jiao)重(zhong)。

　　綜上所述，筆者預計

，在當前總體弱勢下行的大環境下，由於國內宏觀經濟政策的傾力支撐，9月中下旬，螺紋鋼期貨價格或適度回升，但預計過程會較為曲折。

　　《中國冶金報》（2022年09月08日 03版三版）