丁根

　　受新冠肺炎疫情和國際局勢等影響，不鏽鋼期貨價格在3月中旬達到高峰之後即開始回落調整，一路震蕩走低。直至6月底

，價格基本趨於穩定
，開始小幅盤整。7月上旬
，總體價位與6月底大致持平。然而
，上周末（7月15日），不鏽鋼期貨價格又出現了較快下跌。看上去，此波跌勢行情尚未結束，後期還將繼續弱勢探底。

　　7月上中旬不鏽鋼期貨價格

　　小幅盤升後再度下行

　　進入7月份
，不鏽鋼期貨價格開始小幅攀升
，從月初至上旬末
，主力合約價格每噸上漲了500元左右。但是，7月中旬之後
，價格上升之勢難以為繼

，再度下跌。據監測數據
，7月15日，不鏽鋼主力合約開盤價為16650元/噸
，盤中最低價為15925元/噸，較開盤價下降725元/噸
，開盤價即成為最高價；收盤價則為16050元/噸
，較開盤價整整下降600元/噸
，降幅高達3.60%。

　　不過，本周一（7月18日），不鏽鋼期貨價格又有所反彈。監測數據顯示，不鏽鋼主力合約的開盤價、最高價和最低價分別為16170元/噸、16450元/噸和16060元/噸，收盤價為16350元/噸
，較上一交易日結算價上漲35元/噸，上漲0.21個百分點。周二（7月19日）不鏽鋼期貨價格繼續小幅調整，主力合約收盤價為16290元/噸，較周一結算價提高15元/噸，微漲0.09%。

　　現貨市場不鏽鋼價格止跌難度大

　　現貨不鏽鋼價格持續下行。由於需求疲軟預期不改
，上周304不鏽鋼主流報價範圍下移，且議價空間較大。在庫存方麵，據統計，7月14日，全國主流市場不鏽鋼社會庫存總量周環比上升5.54%，年同比上升12.34%。其中，冷軋不鏽鋼庫存總量周環比上升2.18%，年同比下降6.41%，熱軋不鏽鋼庫存總量周環比上升8.71%，年同比上升36.57%。

　　7月上旬滬鎳期貨小幅震蕩回升

　　中旬再度轉跌

　　滬鎳期貨的價格走勢與不鏽鋼期貨大致相似。7月上旬，滬鎳期貨價格總體上呈現出小幅震蕩回升走勢。但是在中旬
，滬鎳期貨價格出現了快速下跌。上周五（7月15日）價格觸底，本周一（7月18日）價格小幅反彈。後期，滬鎳期貨價格或將繼續低位弱勢調整運行。

　　上周最後兩個交易日（7月14日和7月15日），滬鎳期貨價格一路狂跌。監測數據顯示，7月15日滬鎳主力合約的開盤價為158300元/噸，盤中最低價為142500元/噸，較開盤價下降15800元/噸，開盤價也即成為最高價
，收盤價則為143430元/噸，日環比下降15130元/噸，降幅高達9.54個百分點。本周一（7月18日）開市，滬鎳主力合約開盤價、最高價和最低價分別為147000元/噸、154380元/噸和144620元/噸，收盤價為153290元/噸，較上一交易日結算價提高2930元/噸，上漲1.95%，顯示出“觸底反彈”行情。本周二，滬鎳期貨價格繼續小幅回升
，主力合約收盤價為154880元/噸，較周一結算價提高4890元/噸，上漲3.26%。

　　7月下旬不鏽鋼期貨將繼續弱勢調整

　　7月份以來，不鏽鋼實際減產情況不及預期，盡管產量下降，卻依舊出現庫存上升的情況。其原因還在於不鏽鋼終端需求繼續下滑、未(wei)見(jian)起(qi)色(se)。此(ci)外(wai)
，由(you)於(yu)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)產(chan)量(liang)壓(ya)縮(suo)，市(shi)場(chang)鎳(nie)鐵(tie)需(xu)求(qiu)下(xia)滑(hua)，鎳(nie)鐵(tie)價(jia)格(ge)偏(pian)弱(ruo)，進(jin)而(er)造(zao)成(cheng)鎳(nie)礦(kuang)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)上(shang)升(sheng)，礦(kuang)價(jia)下(xia)跌(die)。與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，海(hai)外(wai)供(gong)給(gei)持(chi)續(xu)釋(shi)放(fang)
，全(quan)球(qiu)鎳(nie)供(gong)應(ying)量(liang)預(yu)計(ji)還(hai)將(jiang)大(da)幅(fu)增(zeng)長(chang)。由(you)此(ci)可(ke)見(jian)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)上(shang)遊(you)成(cheng)本(ben)支(zhi)撐(cheng)將(jiang)繼(ji)續(xu)下(xia)移(yi)，總(zong)體(ti)下(xia)行(xing)趨(qu)勢(shi)將(jiang)難(nan)以(yi)改(gai)變(bian)。

　　zaihongguanfangmian
，haiwaijingjixiaxingyalijiada，tongzhangjiaju

，shichangbeiguanqingxumanyan，shuaituiyuqiqianglie。jinguanguoneijingjiweichizhengzengchang，danshishijineixuyiranjiaoruo。congbuxiugangzhongduanxiaofeilaikan，fangdichanxinkaigongweichifuzengchang
，diantiyujiadianchanliangtongbixiahua，baozhuangzhuanyongshebeijisiliaojiagongqixietongbibiaoxianjiaochadeng。

　　綜上所述，筆者認為，7月下旬不鏽鋼期貨價格將繼續小幅震蕩調整
，總體弱勢運行基調不會改變。

　　《中國冶金報》（2022年07月21日 04版四版）