丁根

　　宏觀向好
，需求強勁，端午節前商家備貨積極，市場價格震蕩運行。高位行情，急劇起伏。6月伊始，不鏽鋼期貨價格直接從最高點掉頭下滑
，一周之內跌入“穀底”
，旋即“報複性”猛烈反攻：3天之內，最高曆史紀錄再度刷新……

　　中旬之初不鏽鋼期貨行情再度暴漲

　　剛剛進入6yuefen，buxiugangqihuojiagejiudadaoleyigegaofengzhi，chuangzaolexindezuigaojilu。raner，zheyigaofengjiagezaifengyunbianhuandeshangpinqihuoshichangyezhinengshitanhuayixian，erbunengchijiu。6月1日不鏽鋼期貨價格登頂之後，6月2日即開始下滑，之後趨勢延續，至6月8日
，價格觸底、跌停。

　　觸底反彈是規律。6月9日，不鏽鋼期貨市場雲開霧散
，行情急劇好轉
，價格開始飆升。6月10日，上漲行情繼續。至6月11日（上周五），行情火爆

，勢欲漲停

，最終的收盤價格毫無懸念地再次創造了新的曆史高度。

　　據監測數據顯示，上周五（6月11日）下午收盤時，不鏽鋼主力合約的收盤價、最高價和最低價分別達到了16585元/噸、16600元/噸和15875元/噸，收盤價較上一交易日結算價增加了720元/噸，上漲幅度高達4.54%。與6月1日的最近一波高峰價格相比，不鏽鋼主力合約6月11日的收盤價、最高價和最低價分別又上漲了420元/噸（漲幅2.60%）、355元/噸（漲幅2.19%）、230元/噸（漲幅1.47%）。與6月8日的最近一波穀底價格相比，不鏽鋼主力合約6月11日的收盤價、最高價和最低價則分別上漲了1125元/噸（漲幅7.28%）、995元/噸（漲幅6.38%）和440元/噸（漲幅2.85%）。

　　在(zai)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)
，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)需(xu)求(qiu)比(bi)較(jiao)旺(wang)盛(sheng)
，近(jin)期(qi)資(zi)源(yuan)偏(pian)緊(jin)，市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)恢(hui)複(fu)
，市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)偏(pian)強(qiang)運(yun)行(xing)。一(yi)段(duan)時(shi)間(jian)以(yi)來(lai)
，國(guo)內(nei)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)產(chan)品(pin)一(yi)直(zhi)處(chu)於(yu)去(qu)庫(ku)存(cun)狀(zhuang)態(tai)。部(bu)分(fen)商(shang)家(jia)端(duan)午(wu)節(jie)前(qian)備(bei)貨(huo)使(shi)得(de)采(cai)購(gou)量(liang)增(zeng)加(jia)，市(shi)場(chang)交(jiao)投(tou)狀(zhuang)況(kuang)表(biao)現(xian)良(liang)好(hao)。上(shang)周(zhou)統(tong)計(ji)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)
，無(wu)錫(xi)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)庫(ku)存(cun)為(wei)37.1萬噸，其中300係庫存為21.98萬噸，環比減少0.35萬噸
；佛山不鏽鋼庫存為16.56萬噸，其中300係庫存為6.18萬噸，環比減少0.05萬噸。

　　資源供應方麵，據統計
，2021年5月國內規模以上不鏽鋼企業粗鋼產量環比下降0.28%
，同比增長12.97%。其中，200係產量環比下降2.67%，同比增長8.24%；300係產量環比增長5.92%，同比增長13.26%；400係產量環比下降10.27%，同比增長22.08%。

　　滬鎳期貨價格觸底反彈後震蕩衝高

　　6月1日以來
，滬鎳期貨行情風向陡然改變

，價格開始快速滑落。至6月7日，價格下跌觸底。6月8日，滬鎳期貨價格開始反彈回升。經過6月9日和6月10日這兩個交易日的震蕩調整之後
，6月11日滬鎳期貨價格繼續快速回升
，大有超越最近一波高峰價位之勢。

　　據監測數據顯示，上周五（6月11日）下午收盤時，滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價分別上升至135350元/噸
、135360元/噸和131110元/噸，收盤價較上一交易日結算價上漲了3170元/噸
，上漲幅度高達2.40%。與6月1日至6月3日時期的高峰價格相比，滬鎳主力合約6月11日的收盤價上漲了430元/噸，漲幅為0.32%；但其最高價和最低價則分別尚有440元/噸（約0.32%）和1650元/噸（約1.24%）的差距。

　　中國最新金融數據表現亮麗。鎳庫存下降較快，上海期貨交易所滬鎳庫存持續下滑，截至6月10日，庫存量降至24.06萬噸，周環比減少700噸
；LME倫鎳6月10日庫存量較上一交易日減少690噸。

　　現貨市場鎳價震蕩走強，快速上升。6月11日行情，長江有色網1#鎳價報134500元/噸~136500元/噸，均價135500元/噸，漲2400元；華通現貨1#鎳價報134250元/噸~136250元/噸，均價135250元/噸，漲2350元，廣東現貨鎳報136300元/噸~136700元/噸
，均價136500元/噸，漲2500元
；金川公司塊狀金川鎳出廠價報137200元/噸，較前一交易日價格上漲2500元。

　　jinguanguoneixianhuoniejiazaishangzhang，danshicongduanwujieqianxiayoubeihuoqingkuanglaikan
，shijixuqiuliangbingshibuhenda，maoyishangweigaoshaocai，jiaotoupingdan。yinci，niejiahouqifandandeshijikongjiankenengyouxian。

　　當前

，由於全球居民廣泛接種新冠肺炎疫苗，世界疫情大為好轉
，經濟開始強勁複蘇。據相關機構預計
，全球經濟2021年將增長6%，其中中國將增長8.4%。事實上，中國宏觀經濟一直在持續向好。

　　在當下的世界經濟複蘇浪潮中
，大宗商品價格出現了大幅上漲，這主要是由於貨幣超發、經濟複蘇、企業囤貨和碳中和概念被炒作等原因所造成。它會造成鋼價被動拉升，以及碳達峰
、碳中和效應的提前透支。毫無疑問，大宗商品價格在達到高點後，“震蕩”現(xian)象(xiang)將(jiang)不(bu)可(ke)避(bi)免(mian)。不(bu)過(guo)，在(zai)短(duan)期(qi)，由(you)於(yu)目(mu)前(qian)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)現(xian)貨(huo)供(gong)需(xu)情(qing)況(kuang)較(jiao)好(hao)，庫(ku)存(cun)水(shui)平(ping)偏(pian)低(di)，市(shi)場(chang)資(zi)源(yuan)供(gong)應(ying)偏(pian)緊(jin)，其(qi)價(jia)格(ge)運(yun)行(xing)將(jiang)受(shou)到(dao)有(you)效(xiao)支(zhi)撐(cheng)。

　　綜合來看，筆者預計6月中下旬不鏽鋼期貨價格大幅衝高動力或顯不足，而小幅回調的可能性很大
，總體上將呈震蕩調整、高位運行態勢。