馮豔成

　　近2周
，焦炭期貨主力J2009合約價格上漲趨勢放緩，運行於1920元/噸～1990元/噸區間
，整體表現為高位盤整走勢。主要原因是近期山東焦企限產力度減小，市場對“以煤定產”政策預期減弱，但當前焦炭需求表現持續旺盛，供需關係依然呈現偏緊態勢，基本麵對期價有一定支撐；成品鋼材、鐵礦石品種期貨價格同樣表現堅挺，焦炭期貨價格呈現倒“V”形走勢。

　　現貨方麵，上周（6月15日～19日）
，各地焦企已開始提出第六輪漲價50元/噸。在焦價完成五輪提價，累計提價250元/噸後

，全國焦企平均噸焦盈利達310.05元，已是近兩年最高水平。其中，山東地區焦企盈利最高，噸焦盈利達到370.44元。目前
，焦企利潤多數已超過鋼廠，鋼廠對焦企第六輪提價的抵觸情緒增加。截至6月21日，下遊主流鋼廠暫未有明確接受漲價的消息，焦鋼企業處於博弈過程中。

　　從基本麵來看，上周，焦炭供給端繼續反彈。全國100家獨立焦企產能利用率回升1個百分點至79.8%，同比下降1.08個百分點。其中，華東地區焦企產能利用率回升至64.76%，周環比增加3.71個百分點。近期，山東焦企對“以煤定產”政策的執行力度有所減小
，在高利潤的刺激下
，焦企的生產積極性提高，個別焦企由燜爐狀態恢複生產
，其他區域部分焦企也有10%～20%幅度的提產，致使產能利用率持續回升。此外，時間臨近6月底，江蘇徐州焦化產能能否如期完成退出，有待後期持續跟蹤。

　　從需求端來看，上周，全國247家鋼廠日均鐵水產量再創新高，達到246.63萬噸，較去年同期增加6.77萬噸
，表明短期焦炭需求依然旺盛。不過，日均鐵水產量增速開始放緩，並且鋼廠高爐開工率已出現環比下降的情況

；從成品鋼材數據來看，螺紋鋼周產量環比下降2.35萬wan噸dun，螺luo紋wen鋼gang總zong庫ku存cun也ye由you前qian期qi的de庫ku存cun持chi續xu降jiang低di首shou次ci轉zhuan向xiang庫ku存cun增zeng加jia，一yi定ding程cheng度du上shang表biao明ming成cheng品pin鋼gang材cai淡dan季ji需xu求qiu壓ya力li在zai逐zhu漸jian加jia大da，從cong而er導dao致zhi原yuan材cai料liao焦jiao炭tan的de高gao爐lu需xu求qiu有you走zou弱ruo跡ji象xiang。另ling需xu關guan注zhu的de是shi，近jin期qi北bei京jing疫yi情qing出chu現xian二er次ci反fan彈dan情qing況kuang，受shou此ci影ying響xiang，周zhou邊bian地di區qu工gong地di已yi有you停ting工gong現xian象xiang，後hou期qi若ruo疫yi情qing繼ji續xu擴kuo散san，或huo將jiang加jia大da成cheng品pin鋼gang材cai淡dan季ji需xu求qiu的de壓ya力li。

　　在庫存方麵，近期，焦炭總庫存加速下降
，上周為817.45萬噸，周環比下降13.22萬噸，明顯低於去年同期水平。其中，近期焦化廠出貨、發運較為積極，廠內庫存已持續下降至曆史低位水平，大大增加了焦企漲價信心；鋼廠焦炭庫存下降趨勢放緩
，目前焦價處於高位，鋼廠暫時沒有明顯的補庫意願；港口庫存繼續下降
，近期貿易商活躍度相對低迷

，集港情緒不高，多以出貨為主。

　　整體來看，近期
，局部地區焦企限產力度有所減小

，高利潤刺激下
，開工積極性高，焦炭供應能力稍有加強
；下(xia)遊(you)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)有(you)進(jin)入(ru)淡(dan)季(ji)跡(ji)象(xiang)，需(xu)求(qiu)壓(ya)力(li)或(huo)逐(zhu)漸(jian)向(xiang)上(shang)遊(you)傳(chuan)導(dao)。不(bu)過(guo)

，鋼(gang)廠(chang)暫(zan)時(shi)沒(mei)有(you)明(ming)顯(xian)的(de)減(jian)產(chan)意(yi)願(yuan)，焦(jiao)炭(tan)需(xu)求(qiu)或(huo)呈(cheng)現(xian)緩(huan)慢(man)回(hui)落(luo)走(zou)勢(shi)
，短(duan)期(qi)不(bu)會(hui)出(chu)現(xian)斷(duan)崖(ya)式(shi)下(xia)滑(hua)。短(duan)期(qi)內(nei)，在(zai)供(gong)需(xu)依(yi)舊(jiu)偏(pian)緊(jin)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，焦(jiao)炭(tan)仍(reng)將(jiang)維(wei)持(chi)去(qu)庫(ku)存(cun)趨(qu)勢(shi)
，焦(jiao)價(jia)或(huo)繼(ji)續(xu)偏(pian)強(qiang)運(yun)行(xing)。但(dan)需(xu)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，需(xu)求(qiu)回(hui)落(luo)的(de)壓(ya)力(li)加(jia)大(da)將(jiang)對(dui)焦(jiao)價(jia)形(xing)成(cheng)不(bu)利(li)影(ying)響(xiang)，同(tong)時(shi)仍(reng)要(yao)注(zhu)意(yi)產(chan)業(ye)鏈(lian)利(li)潤(run)分(fen)配(pei)矛(mao)盾(dun)問(wen)題(ti)，警(jing)惕(ti)鋼(gang)廠(chang)打(da)壓(ya)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)。